В ближайшие четыре-пять лет минфин планирует добиться планомерного снижения дефицита бюджета. И уже к 2015 году выйти на сбалансированные показатели.
Об этом вчера сообщил заместитель министра финансов Дмитрий Панкин, выступая на Финансовом форуме ММВБ. И добавил, что задача непростая и потребует усилий по ограничению бюджетных заявок.
Кроме того, минфин намерен пересмотреть свои планы по заимствованиям, чтобы большую их часть перенести на внутренний рынок. Эксперты считают это оправданным. Размещение на внутреннем рынке, пояснил "РГ" директор Центра экономических исследований Сергей Моисеев, будет полезно, поскольку такой шаг способствует развитию рынка рублевого долга, задает для него ценовые ориентиры. Кроме того, внутренние займы, в отличие от внешних, не несут в себе валютных рисков.
Напомним, что ранее минфин планировал размещать заимствования на внешнем и внутреннем рынках в равной пропорции. "Сейчас подкорректируем бюджеты 2011, 2012 и 2013 годов и там уже введем законодательную корректировку, то есть уменьшим внешние заимствования", - заметил Панкин. Время для этого, что говорится, созрело. Если в 2009 году минфин еще опасался, что на рынке не найдется достаточного количества ликвидности для размещения займа, то сейчас уже ясно, что такие средства есть. Однако радикально от планов по внешним займам министерство отказываться не собирается. Как сообщил Панкин, минфин не видит больших проблем с осуществлением внешнего займа, поскольку уровень долга и прогнозы по дефицитам очень далеки от критических уровней, с которыми сталкиваются другие страны. Но, по словам замминистра, в этом году минфин, скорее всего, не выберет лимит в 17,8 миллиарда долларов по внешним займам. Точных цифр вчера названо не было. Не ясно пока, и на сколько будут увеличены внутренние заимствования. "Будем смотреть по рынку", - заметил замминистра.
С точки зрения макроэкономики, необходимости в госзаймах сейчас нет вообще, уверен финансовый аналитик Антон Струченевский. При верстке бюджета Минфин заложил в него прогноз по ценам на нефть на уровне 58 долларов за баррель, дефицит казны предполагается более 3 триллионов рублей, напоминает собеседник "РГ", При нынешних ценах на нефть дефицит, скорее всего, будет значительно ниже и составит примерно триллион рублей, подсчитал эксперт. По его мнению, вместо заявленных 17,8 миллиарда долларов внешние займы можно ограничить 3-4 миллиардами долларов. При нынешнем низком уровне российского госдолга (примерно 5 процентов ВВП) российские еврооблигации расхватают, как горячие пирожки, размещение будет очень успешным, прогнозирует Струченевский. Но не факт, предупреждает он, что на столь же привлекательных условиях российские госбумаги можно будет размещать и дальше. Так что занимать много на внешнем рынке все-таки не стоит. Если же делать внешние заимствования, то очень важно при этом не наращивать госрасходы, уточняет эксперт. А такая опасность, не исключает он, может возникнуть. Параллельно, рекомендует Струченевский, следует сохранить какую-то часть Резервного фонда. Ранее, напомним, предполагалось, что практически вся нефтегазовая копилка - более 1,7 триллиона рублей - будет потрачена в этом году. Но никто не знает, где будут нефтяные цены в следующем году, на каком уровне окажется дефицит бюджета, поэтому "подушку безопасности" лучше все-таки сохранить. Заметим также, что само по себе наличие и величина таких фондов, как правило, оказывают влияние на инвестиционный рейтинг страны. При их исчерпании он обычно снижается, а затем, возрастает стоимость зарубежных займов не только для государства, но и для компаний.
Обсуждали вчера на конференции и перспективы рубля. Как заметил директор департамента операций на финансовых рынках Центробанка Сергей Швецов, ЦБ готовится к переходу на инфляционное таргетирование и свободный курс рубля, но для этого необходимо принять политическое решение. Сейчас действующее законодательство обязывает ЦБ обеспечивать стабильность валютного курса.
Кстати, вчера ЦБ сообщил, что реальный эффективный курс рубля в январе-марте 2010 года вырос на 7,3 процента. Реальный курс рубля к доллару за первые три месяца года поднялся на 4 процента, к евро - на 12 процентов. И такое укрепление рубля беспокоит многих экспертов. Между тем, если ЦБ отпустит курс национальной валюты в свободно плавание, уже сейчас, то она неизбежно укрепится еще больше, прогнозируют аналитики.
Опасности укрепления курса рубля для экономики во многом преувеличены, считает Сергей Моисеев. Здесь, говорит он, все зависит от того, какую цель мы перед собой ставим. Если мы хотим быстрого роста экономики и наполнения бюджета, то нам нужен более слабый рубль. Однако если речь идет о модернизации, долгосрочном развитии страны, то экономике нужен сильный рубль. Слабый рубль - это наркотик, который позволяет стране жить фактически за счет сырьевого экспорта, поясняет Моисеев. Если же дать возможность рублю свободно укрепиться, то выручка от сырьевого экспорта упадет, но тогда возрастает роль несырьевых секторов промышленности и сформируются альтернативные источники доходов.
Впрочем, при укреплении рубля, признает Моисеев, возникает опасность дополнительного притока спекулятивного капитала в страну. Но регулировать эти потоки можно за счет налоговой политики, облагая более высокими ставками зарубежные займы. Должна сыграть свою роль и политика процентных ставок, надеется эксперт. При их снижении интерес спекулянтов к российским бумагам падает. Проводить политику снижения процентных ставок Центробанк, по мнению Моисеева, должен более активно. А приоритетом ЦБ, считает эксперт, должно стать снижение инфляции. При низкой рентабельности несырьевых секторов именно высокая инфляция тормозит их развитие, поскольку высокие процентные ставки делают банковские займы фактически недоступными.
Слишком медленное снижение ставки рефинансирования ЦБ будет провоцировать приток спекулятивного капитала и оказывать повышательное давление на рубль, соглашается и Антон Струченевский. В то же время, по его мнению, сам переход к политике свободного плавающего курса неизбежен. Управлять им можно лишь в случае значительного притока капитала в страну, а в России это напрямую связано с высокими ценами на нефть. Если в ближайшие годы они не будут расти безумными темпами, и остановятся хотя бы на уровне 95-100 долларов за баррель, то и приток капитала не будет существенным, говорит эксперт. То есть Центробанк будет просто вынужден перейти к свободному курсообразованию. Фактически он уже проводил такую политику в феврале-октябре прошлого года при умеренных ценах на нефть, напоминает Струченевский. Тогда присутствие ЦБ на валютном рынке было незначительным. Но вслед за ростом нефтяных котировок ЦБ стал выходить на рынок более активно.
Тем временем
Международные резервы РФ выросли до 447,004 миллиарда долларов по данным на 1 апреля 2010 года, сообщает Центробанк. За март они увеличились на 10,669 миллиарда долларов, на 2,4 процента.