Прогнозы цен акций: "Распадской" предсказали рост на 40 процентов

Неделя с 27 февраля по 2 марта отличилась достаточно высокой волатильностью, но в целом рынок больше падал, заметный рост отмечался только в последние две торговые сессии.

Негативная динамика в начале недели связана с тем, что прошедшая встреча "Большой двадцатки" в Мексике не принесла почти никаких важных новостей, кроме того, что G20 планирует реализовывать защитные меры от сильного роста цен на нефть. На это потребуются дополнительные расходы, что опять приведет к необходимости увеличения стабилизационного фонда и выделения дополнительных средств МВФ. Эти вопросы на следующем заседании министров финансов G20 как раз и будут обсуждаться, речь пойдет о дополнительных $500 млрд.

Рынки остро отреагировали на выступление главы ФРС США Бена Бернанке, и реакция эта была негативной. Бернанке отметил, что ситуация на рынке труда улучшается, хотя еще далека от нормальной, и не оставил надежд на проведение QE3 в ближайшем будущем. В результате индексы вновь пошли вниз, хотя темпы роста ВВП США были пересмотрены до 3% к/к, то есть в сторону увеличения. Последние торговые сессии были более удачны, здесь сыграло свою роль то, что заявление Бернанке имело только краткосрочный эффект, а российский рынок также был поддержан очень высокими котировками нефти.

В воскресенье, 4 марта, в России прошли президентские выборы, и их итоги рынки восприняли позитивно. Иностранные инвесторы очень высоко оценивали свои риски в случае смены политического курса, так как она означала бы и изменение экономической стратегии.

Напомню, что 8, 9 и 10 марта в нашей стране выходные, торгов на бирже ММВБ-РТС не будет, зато воскресенье, 11 марта, станет для отечественных площадок рабочим днем.

Сбербанк (финансовый сектор)
Целевая цена: 129 руб. Потенциал роста: 26,97%

Прошлый год для госбанка стал очень успешным, и, судя по всему, он будет таким и в финансовом отношении. Так, глава банка Герман Греф по МСФО за год ожидает минимум $10,5 млрд чистой прибыли. При этом внедрение знаковых технологических проектов положительно отразится на показателе операционных издержек Сбербанка - привычной головной боли акционеров многих госкомпаний.

Распадская (угольная промышленность)
Целевая цена: 160 руб. Потенциал роста: 40,24%

Компания Распадская постепенно наращивает добычу угля, а в декабре прошлого 2011 года восстановила его экспорт: 33 тысячи тонн было поставлено на Украину. Это пока чрезвычайно мало, но, как бы то ни было, первая экспортная поставка после аварии состоялась. Активное желание правительства России развивать угольную отрасль, несомненно, будет способствовать притоку новых инвестиций, в том числе за счет различных государственных привилегий (пошлин, налогов и прочего), что позволит угольщикам получить ряд преимуществ. Погашение 10%, выкупленных по оферте акций, также приведет к росту курсовой стоимости Распадской.

Холдинг МРСК (электроэнергетика)
Целевая цена: 3,83 руб. Потенциал роста: 25,78%

Холдинг МРСК передал управление Томской распределительной компанией ЭРДФ Восток, которая является "дочкой" французской ERDF. Западный опыт должен помочь холдингу повысить эффективность подконтрольных сетевиков. МРСК недавно представила стратегию развития до 2015 года и на перспективу до 2020 года, где достаточно объективно оценены риски и возможности, сопутствующие деятельности холдинга, указаны направления стратегического развития как компании в отдельности, так и отрасли в целом. То, что такой документ появился, должно положительно повлиять на перспективы развития всего холдинга.

МТС (телекоммуникации и IT)
Целевая цена: 290,38 руб. Потенциал роста: 28,31%

МТС предложили новую опцию: сим-карты с возможностью дальнейшего выбора тарифа и номера. Это должно существенно оптимизировать управление запасами и логистику компании, а также сделать более простым изменение тарифных опций. В итоге будет обеспечен приток абонентской базы. Кроме того, 12 марта компания должна представить свою годовую отчетность по US GAAP. Пока ожидания по отчетности положительные. Как единственный негативный момент следует отметить возможное снижение доходов от роуминга, обусловленное резким снижением тарифов на данную услугу МегаФоном. Тем не менее, влияние данного фактора в 4-м квартале прошлого года должно быть небольшим. По итогам 9 месяцев 2011 года оператор показывает хорошие показатели рентабельности и обладает комфортной долговой нагрузкой. Бумаги МТС существенно недооценены относительно основных аналогов и сохраняют большой потенциал роста.

АФК Система (телекоммуникации и нефтегазовый сектор)
Целевая цена: 33,81 руб. Потенциал роста: 21,18%

АФК Система не оставляет попыток защитить свои интересы в Индии. Компания направила властям страны уведомление о том, что лишение ее индийской дочки SSTL лицензии вступает в конфликт с международными договорами РФ и Индии. Возможно, индийским властям придется компенсировать компании расходы на полученные лицензии. Одновременно компания рассчитывает поучаствовать в конкурсах на получение новых частот, при этом выставленные диапазоны в 2-3 раза больше прошлых. Названный в СМИ размер платы за лицензию выглядит вполне посильным для холдинга. Напомню, что компания, рассматривает возможность очередного обратного выкупа своих акций. На текущий момент, Система оценена намного дешевле своих активов, что оставляет большой потенциал роста для бумаг компании. Ее основные "дочки" МТС и Башнефть показывают очень хорошие финансовые результаты, что также способствует увеличению акционерной стоимости материнской компании.

Газпром (нефть и газ)
Целевая цена: 244 руб. Потенциал роста: 24,59%

Мы не ожидаем завершения судебных разбирательств между Газпромом и EON, RWE, PGNiG и Литвой до конца 2012 года. Также вероятно, что Газпром сумеет урегулировать спор вне суда, предоставив дополнительную скидку на газ. Кроме того, есть основания рассчитывать на стабильно высокие дивиденды не только за 2011-й, но и за 2012-2013 годы. Дивиденды в 2011 году составят 8,4 рубля за акцию (доходность - 4,4%), что делает Газпром сопоставимым с российскими и международными аналогами. Так, мы прогнозируем дивидендную доходность по Новатэку в 1,5%, Petrochina - 3,6%, BP - 4,1%.

Северсталь (металлургия)
Цель: 540 руб. Потенциал роста: 21,21%

Объявление планов руководства Северстали о проведении выкупа у компании Lybica квазиказначейских акций, доставшихся ей после выделения золотодобывающего дивизиона NordGold, должно поддержать котировки акций металлурга. Выкупленные 16,87% бумаг будут в дальнейшем погашены, что увеличит долю акционеров в капитале компании и ее прибыли. Кроме того, выкуп частично компенсирует понесенные инвесторами в результате выделения потери и сгладит негативный эффект от него.

Роснефть (нефть и газ)
Целевая цена: 262,5 руб. Потенциал роста: 16,86%

Роснефть и Итера 28 февраля заключили соглашение о совместной разведке и разработке газовых месторождений на территории России. Мы позитивно оцениваем намерения сторон по созданию СП, поскольку оно поможет Роснефти ускорить реализацию газовой стратегии, усилить свой газовый бизнес и расширить рынки сбыта. Наша модель предполагает потенциал роста 17%, и поэтому акции компании сохранены в портфеле.

Акрон (химическое производство)
Целевая цена: 1650 руб. Потенциал роста: 22,32%
Акрон - это высокорентабельная (ROE >22%) компания, работающая в секторе производства продукции, которая всегда будет пользоваться спросом, ведь население растет, а пахотных земель больше не становится. Восстановление цен на удобрения после незначительного провала в декабре 2011 года позволяет делать оптимистические прогнозы по финансовым показателям на 1-й квартал текущего. Нынешняя низкая стоимость бумаг Акрона подразумевает отличную возможность для долгосрочных инвестиций.

Новатэк (нефть и газ)
Целевая цена: 487 руб. Потенциал роста: 20,57%

После победы на президентских выборах Владимира Путина мы рекомендуем покупать бумаги Новатэка, так как вырастет интерес к ним со стороны иностранных инвесторов. Административный ресурс совладельца Новатэка "друга Путина" Геннадия Тимченко сулит компании хорошие перспективы по приобретению новых участков из фонда Роснедр, а также в плане получения льгот на их разработку и в отношении беспрепятственного доступа к магистральным трубопроводам Газпрома.

Обзор ценных бумаг на российском фондовом рынке подготовлен аналитическим агентством "Инвесткафе"