Помещение рейтингов в список на пересмотр отражает положительные тенденции, которые происходят в российской финансовой сфере и, в частности, в области обслуживания государственного долга. Не последнюю роль в решение о пересмотре рейтинга в сторону повышения сыграл профицит российского бюджета, который наблюдается уже несколько лет подряд. Во время пересмотра рейтинга, отмечается в пресс-релизе агентства, в первую очередь будет приниматься во внимание устойчивость положительных изменений, происходящих в России. Кроме того, будет оцениваться реакция правительства на давление, которое на него оказывается с целью увеличения расходов бюджета за счет средств Стабилизационного фонда. К слову, над сверстанным правительством страны бюджетом на этой неделе начнет работать Государственная Дума, которая не упустит возможность запустить руки в государственные закрома для увеличения расходов бюджета будущего года. Минфину, в частности, и правительству в целом придется в буквальном смысле отвоевывать бюджетные статьи расходов. В противном случае вряд ли Россия в ближайшее время дождется повышения рейтинга.
В этой связи нельзя не отметить, что Совет директоров Международного валютного фонда сделал свои отнюдь не радужные выводы об экономике России. В частности, говорится в докладе, который будет официально озвучен в 20-х числах сентября в Вашингтоне, о возросших опасениях по поводу несбалансированности российского бюджета. В первую очередь это касается замедления темпов экономического роста и роста инфляции в стране. Ну а во вторую - ослабления бюджетной политики в целом. По мнению экспертов фонда, ослабление бюджетной политики происходит за счет роста расходов бюджета, замедления темпов реформ и желания тратить деньги от сверхдоходов, поступивших от нефти на социальные нужды.
Зависимость российского бюджета от мировых цен на энергоресурсы, а значит, от нефтедолларов должна привести в конечном итоге к сдерживанию бюджетных расходов через механизм Стабилизационного фонда.
При этом эксперты МВФ, высказывая недовольство социальной направленностью расходов российского правительства и Госдумы, ничего не имеют против увеличения расходов на какие-либо крупные инфраструктурные проекты. Деньги, на которые аккумулируются в Инвестфонде, и, считают в МВФ, суммы, выделенные правительством РФ на эти цели, явно недостаточны. Как в этой ситуации поведут себя депутаты, не всегда ясно, для чего нужны такого рода рейтинги стране - покажет время. Планируется, что первое чтение бюджета пройдет в 20-х числах сентября. Но, напомним, на первом чтении будут обсуждаться вопросы макроэкономики, но отнюдь не микро-, на которую и идут основные расходные статьи бюджета.
мнение
Валерий Алферов, начальник информационно-аналитического управления ММВБ - специально для "Российской бизнес-газеты":
- Внесение рейтинга России в список на пересмотр, которое означает высокую вероятность повышения рейтинга в течение 2 месяцев, в целом соответствовало ожиданиям специалистов и вряд ли окажет сильное влияние на рынок. Немедленная реакция инвесторов была, конечно, заметна, заявление Moody's вернуло игрокам интерес к покупкам и остановило коррекцию на рынке. Однако, скорее всего, данной новости как таковой будет недостаточно для резкого роста оптимизма на рынке.
Во-первых, агентство Fitch в начале августа уже повысило суверенный рейтинг России после присвоения инвестиционного. Тем не менее нельзя сказать, что это событие всколыхнуло рынок и способствовало ажиотажному спросу на российские акции.
Во-вторых, планы Moody's повысить страновой рейтинг уже заложены в цены как рынка акций, так и долгового рынка (в частности рынка еврооблигаций, где котировки бумаг Россия-30 достигают рекордных отметок).
В-третьих, нельзя забывать о специфике оценок самого Moody s, которое грешит излишним оптимизмом в отношении России. Теперь же, учитывая, что пересмотром рейтинга уже отметилось агентство Fitch, аналогичное решение Moody s, даже если оно будет принято до конца года, скажем, в октябре-ноябре, кардинально в рейтинговой картине России ничего не изменит.
Слово за Standard&Poor's, наиболее влиятельным из трех агентств. Ведь по сути только новая ступенька рейтинга от трех агентств сразу способна вывести инвестиционную активность на фондовом рынке страны на новый уровень.
Об ощутимом влиянии будущего решения Moody s на фондовый рынок можно говорить лишь в том случае, если агентство преподнесет сюрприз и повысит российский рейтинг сразу на две ступени.