Более того, считают они, корпоративный долг, который уже достиг 26 процентов ВВП, позволяет нашим банкам и компаниям брать деньги взаймы и впредь. Таким образом, к концу 2008 года долги корпоративного сектора могут превысить сумму в 400 миллиардов долларов. И большая их часть ляжет на плечи госкомпаний и банков. Но обо всем по порядку.
С начала текущего года российские банки уже успели занять около 15 миллиардов долларов. Крупнейшие банки уже заявили о своем намерении взять еще около 20 миллиардов. В целом долг вырастет, по ожиданиям экспертов, на 50 миллиардов. Правда, три крупных российских банка уже заявили о переносе выпуска еврооблигаций из-за неблагоприятной конъюнктуры европейского долгового рынка. Однако средние и мелкие банки, не имея альтернативных источников финансирования, все-таки будут размещать дорогие займы. В противном случае им придется корректировать собственные планы по развитию бизнеса.
При этом нельзя забывать о том, что основными долговыми игроками становятся государственные банки и корпорации. И их корпоративный, с российской точки зрения, долг на Западе рассматривается как государственный. Понятно, что государство расплатится за свои корпорации или банки в случае чего...
Напомним, что минфин более полугода тому назад выступил с инициативой о введении запрета для выхода госкомпаний на рынок внешних заимствований. Однако большинство аналитиков и чиновников пришли к выходу, что это не выход из сложившейся ситуации. Компании выходят на международные рынки заимствований по причине того, что занять в России, к примеру, 10 миллиардов долларов на 10 лет попросту не у кого. Ни один российский банк не в состоянии прокредитовать крупный бизнес. Так что поход компаний через границу за деньгами продолжится и дальше.
Что касается российских как крупных, так и мелких банков, то и им приходится занимать для того, чтобы либо вкладывать средства в какие-либо проекты, либо для повышения уровня собственного капитала. В частности, объясняют сами банкиры, когда речь идет о масштабном проекте, на издержки не смотрят, а просто берут кредит.
В 2008 году корпоративному сектору придется не только занимать, но и погашать основную сумму ранее взятых кредитов. Так, по экспертным оценкам, на погашение основной суммы потребуется порядка 40 миллиардов долларов, а на выплату процентов придется заплатить еще около 50 миллиардов. Так что резкий рост заимствований корпоративным сектором в следующем году объясняется и расплатой по прежним долгам.
Между тем
Рост российских корпоративных займов отложит ослабление рубля, которое прогнозируют эксперты из-за сокращения сальдо торгового баланса в ближайшие годы. Удорожание российской валюты не будет чрезмерным, так как корпоративная задолженность поглощается нетто-платежами по корпоративным долгам.