Накануне экстренной встречи руководителей ведущих развитых и развивающихся стран в Вашингтоне ситуация в мировой экономике и финансах остается крайне сложной. В конце октября 2008 года более или менее "ползучее" развитие мирового финансового кризиса было буквально "утоплено" колоссальными вливаниями ликвидности монетарных и финансовых властей ведущих стран. Во-первых, более чем 2 триллионов долларов финансовой поддержки, обещанной американским и европейским кредитным институтам, оказалось недостаточно. Хотя банкротства были остановлены, падение котировок мировых фондовых площадок продолжалось, что могло повлечь за собой волну новых банкротств. Это, во-вторых, вынудило правительства США и европейских стран пойти на еще более радикальные меры: объявить о готовности к фактической национализации банков путем гарантирования исполнения их взаимных обязательств и покупки ценных бумаг вплоть до вхождения в капитал. В результате общая сумма помощи, включая гарантии, достигла 8 триллионов долларов. Найдутся ли вообще эти деньги и кто, как и когда будет их возвращать?
Пожар притушен
Тем не менее подобные цифры, несмотря на критику либеральных экономистов, как уже говорилось, на время успокоили кредитные институты. Но одновременно загнали ситуацию в тупик: доверие внутри самой кредитной системы не было восстановлено "нормальным" образом, поэтому стоимость кредитных ресурсов осталась высокой. И, как только прошли выборы в США, рынки вновь покатились вниз. Хотя пакет законов о поддержке и был принят, философия вновь избранного президента Барака Обамы несет в себе совсем не вектор спасения заигравшихся биржевиков.
В-третьих, спасение финансового сектора не остановило деструктивные процессы в реальной экономике. По всей видимости, экономика США в четвертом квартале уже оказалась в фазе рецессии, к тому же в конце октября был зафиксирован резкий спад потребительской, инвестиционной и производственной активности. Даже признанный пессимист - бывший руководитель Федеральной резервной системы США Алан Гринспен признал, что он недооценил тяжесть и последствия возникших проблем.
По данным Conference Board, индекс потребительского доверия в США в октябре упал на 23,4 пункта - до 38 пунктов, в то время как эксперты прогнозировали значение индекса на уровне 52 пунктов. Еще в сентябре 2008 года этот показатель достигал 61,4 пункта.
Однако финансовые рынки США отреагировали на негатив абсолютно в традиционном духе. Значения ведущих индексов подскочили на 10 процентов в ожидании того, что ФРС будет вынуждена еще больше снизить ставки. Именно это ФРС и сделала. Уроки пошли не впрок: спекулятивный рост на ожиданиях лишит потенциала дальнейшего устойчивого подъема котировок. Сыграть как можно быстрее и успеть выиграть больше - принцип казино продолжает властвовать на современных рынках, показывая их бесполезность для экономического развития.
Неудивительно, что депрессия финансовых рынков носит системный характер, может продолжаться несколько лет: восстановление утраченной архитектуры мировых финансов в прошлом виде невозможно, контуры же будущего не просматриваются даже на горизонте. Ситуация осложняется и фактическим "замораживанием" многосторонних международных торговых переговоров в рамках ВТО. И если мировая финансово-экономическая ситуация будет ухудшаться, всплеск "нового протекционизма" окажется неизбежным.
Что мы имеем на данный момент? Колоссальные интервенции центробанков и правительств во всем мире могут стабилизировать банковскую систему, однако в то же время налагают ограничения на деятельность банков, говорится в полугодовом обобщающем "Докладе о финансовой стабильности", опубликованном в конце октября Банком Англии, сообщает Рейтер.
"Нестабильность мировой финансовой системы в последние месяцы была наиболее сильной за все время на памяти живущих. Финансовая система продолжает испытывать трудности по мере того, как идет спад мировой экономики", - сказал заместитель управляющего банком Англии Джон Джив. "Мы нуждаемся в коренном пересмотре того, как следует управлять системными рисками на международном уровне. Нам надо заново ввести ограничения на накапливание рисков в финансовой системе в течение цикла развития экономики, поскольку они представляют опасность для экономики в целом".
Банкам также следует повысить качество балансов, избавившись от краткосрочного оптового консолидирования долга и избытков заемного капитала, советует британский центробанк. "Оба требования соответствуют условиям периода более ограниченного кредитования в реальной экономике по сравнению с докризисными временами", - говорится в докладе. Между прочим, банки именно так и делают, оставив реальный сектор без кредитов, то есть, иными словами, тоже на содержании государств с и без того уже весьма дефицитными бюджетами.
Что дальше и подтверждается в докладе. "Причиной кредитного кризиса является нежелание банков давать друг другу взаймы из-за страха перед "токсичными" активами. В результате рынок кредитования парализован, а представители бизнеса, потребители и будущие владельцы домов не могут получить кредиты и выполнить намеченное, что подталкивает к новой рецессии" (цитируется по Рейтер).
Управляемый хаос
Таким образом, буквально за несколько дней до встречи "большой двадцатки" ее повестка выглядит весьма расплывчатой. Разумеется, какие-то сценарии выхода из кризиса, как мы видели, будут предложены. Но будет ли их кто-нибудь целесообразно воплощать в жизнь или все по традиции рассосется само собой, когда-нибудь и как-нибудь?
На этот счет есть сомнения. Если сравнивать с 20-30-ми годами прошлого века, то тогда только фаза кризиса продолжалась с 1929 по 1933 год, и к власти успели прийти радикальные режимы. Сама же Великая депрессия, отягченная локальными войнами и протекционизмом, прекратилась лишь с началом Второй мировой войны.
Остережемся проводить прямые аналогии, хотя они напрашиваются сами собой. Более или менее четкие контуры новой мировой финансово-экономической системы пока не предложил никто. Политически концепция многополярного мира кажется логическим выходом из ситуации. Но в ее экономическом фундаменте заложены неизбежные неравномерность развития, укрепление новых центров силы, перераспределение роли мировых валют и в конечном счете новая вспышка борьбы за передел рынков.