На минувшей неделе мировые цены на нефть стабилизировались на уровне 50 долларов за баррель.
Это равновесие, возможно, еще хрупкое, подъем цен сопровождается последующей коррекцией вниз. Но оно стало все же первым позитивным событием в цепочке плохих новостей, на фоне которого начался более или менее устойчивый рост фондовых индексов - сначала в США, а вслед за этим начали подрастать и на российских биржевых площадках.
За нефтяными ценами подстроились и валютные курсы: в течение недели курс доллара начал снижаться относительно евро и йены.
Заметим, что прогнозы по динамике цен на нефть остаются в высокой степени неопределенными. Так, согласно последнему, опубликованному на прошлой неделе прогнозу Международного энергетического агентства, мировой спрос на нефть начнет устойчиво расти лишь в 2010-2011 годах, когда цены на "черное золото" поднимутся до новых высот. Но в течение следующего года цены, по мнению экспертов МЭА, будут оставаться низкими.
Но насколько низкими? Страны ОПЕК намерены добиваться повышения цены до 70 долларов за баррель. Этот ориентир приемлем и для России. Напомним, что, по экспертным оценкам, себестоимость добычи нефти в нашей стране в среднем 45 долларов за баррель. Оговоримся, что эти расчеты делались на основе докризисного уровня цен, к примеру, на металл. Так что нынешняя цена, действительно, как говорил глава МЭА Нобуо Танака на проходившей 27 ноября презентации доклада агентства в Сингапуре, позволяет поддерживать уровень добычи в странах Ближнего Востока и ОПЕК. И, добавим, в России. Что, кстати, подтверждается и статистическими данными: за октябрь 2008 г. добыча газа и нефти осталась на прежнем уровне. Но для сохранения бюджетного статус-кво нашему государству нужны иные цены. И потому на прошлой неделе Россия направила в ОПЕК проект меморандума о сотрудничестве. Таким образом, наша страна продемонстрировала - правда, не известно, насколько твердо, - готовность поддержать нефтедобывающие страны в их усилиях по достижению нового ценового уровня. Иными словами, сегодня, выбирая союзника, Россия склоняется к более тесному сотрудничеству с производителями, а не с потребителями "черного золота".
Доллар подешевел
На прошедшей неделе доллар США дешевел к евро, иене и другим валютам. Так валютные рынки отреагировали на публикацию уточненных макроэкономических данных по США, свидетельствующих о дальнейшем ухудшении конъюнктуры и возможности понижения ставки ФРС. Не лучше прогнозных оказалась динамика потребительских расходов, которые в октябре упали на 1 процент, вместе с тем статистика показала ослабление инфляционного давления в стране, что открывает для ФРС реальные возможности снижения процентных ставок для стимулирования спроса. Пока ФРС ограничилась объявлением о программе поддержки кредитования потребителей и малого бизнеса, выделив на эти цели 200 миллиардов долларов, еще 600 миллиардов будут потрачены на покупку долговых обязательств, выпущенных или гарантированных правительственными ипотечными компаниями. И рынок уже перестраивается в ожидании снижения ставки, динамики фьючерсов показывают ожидание снижения как минимум на 0,25 процентных пункта. Снижение ставки ожидается и в еврозоне.
ЦБ ослабил защиту
Еще одно важное событие минувшей недели - решение Банка России расширить с 24 ноября 2008 года коридор допустимых колебаний рублевой стоимости бивалютной корзины. Коридор расширен симметрично на 30 копеек в каждую сторону. Рубль в результате выдержал в начале недели серьезное понижательное давление: за один день был вынужден потратить около 7 миллиардов долларов и сумел удержать курс на отметке из золотовалютных резервов с целью удержать курс доллара на отметке 27 рублей 34 копейки и не допустить дальнейшего падения курса рубля.
В понедельник, 24 ноября, Центробанк поднял верхнюю планку для стоимости бивалютной корзины до 31 рубля. За первые два часа торгов на ММВБ доллар подорожал на 10 копеек до 27,7 рубля. Однако ослабление доллара на мировых валютных рынках позволило ЦБ без особых усилий выровнять курс рубля до отметки 27,42. Сокращение резервов на прошлой неделе оказалось значительно ниже, чем на предыдущих, а с учетом переоценки объем международных резервов почти не изменился. Это говорит о прекращении спекуляций против рубля на валютном рынке, возможно, временном. Еще одной хорошей новостью недели стало заметное улучшение ситуации с банковской ликвидностью, особенно заметно проявившейся в сокращении спроса банков на проводимых ЦБ аукционах репо. Начали расти и депозиты в Банке России.
Стоп конвейер
Российский реальный сектор продолжает снижать темпы роста. Как показывают данные за октябрь, переход от бурного роста к снижению производства произошел в металлургии, где объем производства упал в октябре на 9,9 процента по сравнению с соответствующим периодом предшествующего года. В производстве минеральных удобрений (-14,6 процента) и пиломатериалов (-15,4 процента). В зоне неблагополучия оказалась и часть российского автопрома. В октябре резко - почти на треть - упало производство грузовиков (-32,1 процента). А рост выпуска легковых автомобилей существенно замедлился (третий квартал - 21,8, октябрь - +12,2 процента).
В общем, реальная ситуация во многих, хотя и не в большинстве, отраслях российской экономики оказалась далекой от прогнозируемой - настолько, что минэкономразвития и минфин вынуждены пересматривать прогнозы социального-экономического развития страны на 2009-2010 годы. Ожидается, что они станут известны на этой неделе (то есть после 1 декабря).
А очередной прогноз глобальной экономики, презентованный на 25 ноября Организацией экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), предрекает развитым экономикам четыре квартала рецессии - с III квартала этого года по II следующего. Экономический рост в США и еврозоне возобновится с III квартала 2009 года, а в Японии - с IV. За 2009 год ВВП США сократится на 0,9 процента, еврозоны - на 0,6 процента, Японии - на 0,1 процента. В целом экономики ОЭСР потеряют 0,4 процента. Россию при цене барреля Brent 60 долларов ждут резкое замедление ВВП - с 6,5 процента в этом году до 2,3 в следующем, дефицитный бюджет и отсутствие роста импорта. Зато инфляция, по мнению ОЭСР, прошла в России пик и будет замедляться - с 13,6 процента в 2008 году до 7,5 - в 2009-м.