Скоро в Россию бурным потоком потекут деньги из-за границы, ждать осталось недолго, уверен глава Международной межбанковской валютной биржи (ММВБ) Константин Корищенко.
На их пути все начнет оживать, в том числе и валютный рынок, и фондовые биржи. По его словам, борьба мировых правительств с кризисом с помощью большой раздачи бумажных денег в результате приведет к их переизбытку на рынке. А куда их вкладывать, если не в золото, металлы, сырье и природные ресурсы? Россия же обладает всем этим в избытке. И потому станет одним из самых привлекательных объектов инвестирования, считает Корищенко. Разговор этот состоялся на всероссийском IPO-конгрессе "Перспективы финансирования предприятий и новые возможности в эпоху перемен".
Расчистить поляну
Впрочем, чтобы удержаться в прыжке и комфортабельно приземлиться, российский фондовый рынок, заметил Корищенко, должен "расчистить для себя поляну". В том числе с помощью государственного регулятора - Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР). На что заместитель руководителя ФСФР Александр Синенко сообщил, что в правительстве сегодня находится пакет документов, упрощающих для предприятий проведение эмиссии ценных бумаг и выход с ними на биржи.
Однако больше всего сегодня государственного контролера беспокоит защита прав владельцев ценных бумаг. Эмитенты, по словам Синенко, не выполняют своих обязательств перед инвесторами. А в случае дефолта или банкротства компании люди не получают ни копейки от стоимости облигаций, тогда как за рубежом им возвращают от 30 до 70 процентов стоимости ценных бумаг. "Если два года назад нас радовало то, что рынок ценных бумаг становится механизмом привлечения крупных инвестиций, то сейчас наблюдается массовое явление - невыплата процентов по облигациям, череда дефолтов ценных бумаг", - обозначил тенденцию Синенко. Ситуацию осложняет то, что многие компании всеми способами пытаются уйти от выплат долгов, оспорить договора поручительства. В связи с этим ФСФР, сообщил Синенко, планирует ввести ряд новых требований. Одно из них - привлечение к эмиссии ценных бумаг тех поручителей, чистые активы которых составляют не менее всей суммы облигационного займа. С тем, чтобы компенсировать в последующем потери владельцам облигаций.
Второе - принятие закона "О собрании облигационеров". Синенко напомнил, облигации в России в отличие от акций не являются голосующей бумагой, а это работает против их владельцев. Эти и другие новации, по мнению чиновника, будут способствовать процессам IPO (первичное размещение акций на бирже) в России.
Уроки "народных IPO"
Не обошли вниманием участники конгресса и такую драматичную для российского фондового рынка тему, как проведение "народных IPO", которые, как уверяют эксперты, во многом скомпрометировали фондовый рынок в глазах граждан. Напомним, идея "народных IPO" родилась в 2005 году. Предполагалось, что граждане при этом смогут стать совладельцами первоклассных государственных активов. Однако на практике этого не произошло. Например государственный банк ВТБ провел "народное IPO" в мае 2007 года - тогда ему удалось привлечь с рынка почти 8 миллиардов долларов. Сбербанк и "Роснефть", также участвующие в привлечении народных денег от своих акций, тоже получили рекордное количество средств. Однако акции ВТБ сегодня упали в цене, так что продавать их просто неразумно, а ожидавшихся доходов они не обеспечат ни в ближайшее время, ни в более отдаленное. Однако причины отрицательной доходности вложений в акции граждан участники конгресса предложили искать не только в негативной конъюнктуре мировых финансовых рынков и кризиса, который затронул банковский сектор, сколько в проблемах самих эмитентов этих акций.
По словам президента Российского биржевого союза Анатолия Гавриленко, сегодня он может перечислить как минимум десять пунктов "чего не надо делать при проведении "народных IPO". И назвал некоторые из них.
Во-первых, без повышения финансовой грамотности населения, которое свято верит тому, что ему обещают, "народные IPO" России противопоказаны. Во-вторых, никогда нельзя на последние деньги и сбережения на черный день приобретать акции IPO. "И объяснить это людям, особенно пенсионерам, - прямая этическая обязанность эмитентов", - заметил Гавриленко. В-третьих, агитация по привлечению к "народным IPO" чиновников и государственных деятелей в России должна быть запрещена, считает эксперт. В-четвертых, по его словам, механизм проведения IPO должен быть рыночным, а все "народные IPO" в России, к сожалению, до сих пор, по словам главы Российского биржевого союза, проходили "не по рынку". В частности, в IPO участвовали крупные инвесторы, которые хотели таким образом поддержать государственные проекты. В-пятых, госкомпании оказались не готовы к десяткам тысяч новых акционеров. В-шестых, когда предприятия приглашают народ в собственные акционеры, то дивидендная политика последним должна быть понятна как минимум на 5 лет.
Выслушав эти рекомендации, замглавы ФСФР Александр Синенко одобрительно заметил, что фактически сегодня здесь прозвучали новые стандарты по регулированию "народных IPO". Теперь, по его мнению, профессиональные участники рынка должны сделать так, чтобы эти стандарты действовали. Но это уже этическая задача самого рынка и предприятий-эмитентов, конструирующих свои займы, подчеркнул Синенко. Регулятор в данном случае может быть на этом рынке лишь в качестве активного наблюдателя.
Позже корреспондент "РГ" поинтересовалась, прогнозируют ли сегодня участники рынка новые "народные IPO"? В ответ Анатолий Гавриленко с оптимизмом заметил, что в ближайшие два года "народные IPO" в России обязательно будут, главное, сделать правильные выводы из полученного урока.