Частный сектор вывел в прошлом году из страны 84 миллиарда долларов, подсчитал Банк России. Объем выведенных средств в 2011 году был в 2,5 раза выше, чем годом ранее. За последние семнадцать лет больше денег было выведено из страны только в кризисном 2008 году.
По прогнозам Центробанка, в этом году отток должен резко замедлиться и составить примерно 10,5 миллиарда долларов. Эксперты полагают, что ситуация во многом будет зависеть как от состояния в мировой экономике, так и улучшения делового климата в России.
Основной канал оттока в прошлом году пришелся на компании, которые вывели за рубеж почти 58 миллиардов долларов, банки - 26,2 миллиарда долларов. Самым большим отток был в четвертом квартале - 37,8 миллиарда долларов.
Впрочем, не весь отток капитала связан с выводом денег из страны, считает директор Центра макроэкономических исследований Сбербанка Ксения Юдаева. Во всяком случае, в первой половине года его часть пришлась на займы, выданные российским банкам отечественным же компаниям, зарегистрированным за рубежом. Но формально такие ссуды отражаются как отток и регистрируются как увеличение иностранных активов банков, объясняет Юдаева в последнем выпуске обзора Центра. По данным ЦБ, иностранные активы банков в прошлом году выросли до 33,8 миллиарда долларов против 1,8 миллиарда долларов в 2010 году. Такие схемы были выгодны и кредиторам, и заемщикам и подогревались избыточной ликвидностью.
Процентные ставки по российским займам в рублях после проведения валютного свопа часто оказывались ниже, чем возросшие с учетом большей оценки риска цены на привлечение капитала напрямую с западных рынков, поясняет интерес компаний Юдаева. А банкам удобнее кредитовать фирмы, зарегистрированные в зарубежных юрисдикциях. Это существенно повышает уровень защиты прав кредиторов: при заключении сделки на Кипре изъятие ценных бумаг возможно через 3 дня, а в России для этого необходимо 1-1,5 года, пишет эксперт в своем обзоре. На 1 сентября в ссудной задолженности нерезидентов перед Сбербанком 87 процентов составляла задолженность компаний, бизнес которых расположен в России, приводит пример Ксения Юдаева.
Что касается небанковского сектора, он мог вывозить капитал, покупая активы за рубежом, полагает профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций НИУ "Высшая школа экономики" Александр Абрамов. Иностранные активы российских компаний, как свидетельствует статистика ЦБ, выросли за год с 67,2 миллиардов долларов до 103,8 миллиарда долларов. Деньги вывозили и частные лица, покупая за границей недвижимость, добавляет Абрамов. А с сентября, по мнению Юдаевой, отток в значительной степени был связан с невозможностью рефинансировать прежние долги из-за ухудшения ситуации на мировых рынках.
В первой половине года отток должен уменьшиться, считает Абрамов. Основная часть выплат по внешнему долгу приходится на конец года, объясняет он, и в первые месяцы этот фактор будет оказывать меньшее негативное воздействие. Должен приостановиться и отток спекулятивных денег с российского фондового рынка. "Все, кто хотел, деньги уже вывели и сейчас прицениваются, до каких уровней должен снизиться российский рынок, чтобы зайти на него с покупками", - поясняет Абрамов. Еще один канал оттока - вывод денег российскими "дочками" иностранных банков для поддержки материнских компаний. Но ЦБ начал проводить с ними беседы, и, возможно, это тоже будет иметь эффект. "Кроме того, власть демонстрирует намерения жестко пресекать вывод средств в офшоры госкомпаниями, - напоминает собеседник "РГ". - Премьер уже дал четкие поручения по этому поводу".
Однако одной из ключевых тем по-прежнему остается улучшение делового климата, считает Абрамов. Несмотря на то что фактический отток капитала мог быть меньше, чем юридический, надо создавать условия, при которых компании и сделки могли бы регистрироваться в России, полагает Юдаева. Приостановить отток важно по многим причинам. Он приводит к падению фондовых индексов, ведет в долгосрочной перспективе к ослаблению рубля, спаду инвестиционной активности и влияет на устойчивость банковской системы, напоминает Абрамов.
103 миллиарда долларов вложили российские компании в иностранные активы в прошлом году.
Тем временем
Внешний долг России вырос за 2011 год на 10 процентов, или на 50 миллиардов долларов, свидетельствуют данные Банка России. На 1 января 2012 года он составил 538,9 миллиарда долларов.