Екатерина Кондрашова, аналитик "Инвесткафе"
Российский рынок акций во второй половине дня 29 марта, как мы и ожидали, продолжил умеренно положительную динамику в отсутствие торгов на рынках США и Европы. Тем не менее, закрытие азиатских площадок в зеленой зоне, а также по большей части положительная статистика из Америки не давала рынкам сильно просесть.
По состоянию на 18:45 мск основные фондовые индикаторы находились на положительной территории : индекс ММВБ вырос на 0,31% (1438,88 пункта), индекс РТС прибавлял 0,23% (1460,08 пункта).
Отмечу, что биржи Азиатско-Тихоокеанского региона завершили торговую сессию пятницы на оптимистичных настроениях на фоне ожидания игроками дальнейшего стимулирования экономики Японии. Кроме того, на следующей неделе пройдет очередное заседание Банка Японии, по результатам которого станут известны параметры программы выкупа активов регулятором. По итогам торгов японский Nikkei Stock Average 225 увеличился на 0,5% ,TOPIX уменьшился на 0,2%, корейский KOSPI повысился на 0,57% , шанхайский SSE Composite прибавил 0,01%. При этом биржи Гонконга, Сингапура, Индии, Австралии и Новой Зеландии закрыты в связи с пасхальными праздниками.
Во второй половине дня вышла макростатистика из США. Так личные доходы в феврале выросли на 1,1% по сравнению с прошлым месяцем, в то время как ожидался рост на 0,8%. Личные расходы в феврале выросли на 0,7% по отношению к январю, прогноз предполагал увеличение на +0,6%. Индекс потребительского доверия в США в марте составил 78,3 пункта, ожидалось 73,2 пункта.
Из интересных корпоративных новостей сегодня можно отметить публикацию финансовых результатов компании Распадская по МСФО за 2012 год, которая получила убыток в $31 млн против прибыли в размере $136 млн за 2011 год. Как и ожидалось, отчетность компании Распадская оказалась довольно слабой, чему поспособствовало ухудшение рыночной конъюнктуры во второй половине года. В частности, мы наблюдали существенного снижение цен на уголь в результате снижения спроса со стороны металлургов.
В итоге, несмотря на рост объемов добычи угля на 25% год к году мы наблюдаем снижение выручки на 25% до $541 млн, в то же время из-за увеличения объема затрат растет себестоимость производства на 24% до $446,5 млн, но в тоже время стоит отметить снижение денежных затрат на производство одной тонны концентрата. Операционная прибыль сократилась на 97% до $4,2 млн из-за сохранения высокого уровня административных расходов, в результате чего operation margin снизился до 0,77%.
Чистая прибыль сменилась чистым убытком в размере 30 млн, в результате чего совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам этого года, впрочем данное решение скорее всего будет одобрено акционерами. Чистый долг компании увеличился до $433 млн из-за реализации программы выкупа акций, а также размещения евробондов весной, в результате чего было привлечено дополнительно $100 млн.
Мы ожидаем, что негативная реакция рынка будет недолгой, так как слабые результаты уже были заложены рынком в цену, и учитывая что компания в начале года уже заключила ряд контрактов, мы ожидаем роста бумаг при улучшении конъюнктуры угольного рынка, которая по нашим ожиданиям начнет восстанавливаться во втором квартале 2013 года. Цель остается прежней и составляет 92,5 руб за акцию.
В лидерах роста находились бумаги Автоваза (+7,67%), ФСК ЕЭС (+2,95%), МРСК СЗ (+2,31%), ОГК-5 (+2,08%), и Холдинга МРСК (+1,88%).