Аналитики одного из крупнейших глобальных инвестбанков Goldman Sachs уверены, что одной из серьезных угроз для российской экономики является кризис неплатежей по необеспеченным потребительским кредитам и массовые сокращения работников.
"Наша главная озабоченность сейчас - не то, что рост замедлился, а скорее, структура этого роста. В последнее время он полностью обусловлен потреблением, которое почти не сбавляет оборотов", - передает РБК daily со ссылкой на главного экономиста Goldman Sachs по России Клеменса Графе. Он заявил об этом, представляя квартальный отчет инвестбанка по российской экономике.
Сейчас номинальный рост зарплат в России - около 10 процентов. При инфляции в 6 процентов он сможет обеспечивать будущий потребительский спрос примерно на текущем уровне, ожидают в Goldman Sachs. Но рентабельность российских компаний падает, поэтому, скорее всего, они займутся оптимизацией расходов на персонал. "Сегодня мы видим существенный рост доли зарплат в ВВП: если зарплаты растут на 10 процентов, то ВВП - только на 2 процента, - пояснил Графе. - Компании столкнулись с сокращением рентабельности. Если она не вырастет, это может привести к увольнениям и росту безработицы".
Потребление в России поддерживается и очень быстрым ростом потребкредитования (примерно на 40 процентов в годовом исчислении). По мнению Графе, из-за крайне высоких ставок по потребительским займам мультипликативного эффекта на экономику страны этот вид кредитования не оказывает. "Пользы для экономики от роста потребкредитования мы никакой не увидели, деньги не расходятся по экономике, а возвращаются в те же самые банки в виде процентных платежей", - сказал экономист.
Но проблема в другом - в Goldman Sachs ожидают роста просрочки по необеспеченным кредитам. "Их берут в основном небогатые люди, которым нечего предоставить в обеспечение. Проценты по таким займам высокие. Как следствие, их чаще не возвращают", - отметил Графе. Поэтому вторая угроза росту экономики в России - возможный кризис неплатежей по необеспеченным кредитам.