Принятие отдельного закона не потребуется - физлица и сегодня могут приобретать ОФЗ на организованном рынке. Однако не напрямую, а через брокеров - предполагается, что после появления упрощенного механизма для приобретения ОФЗ нужно будет открыть специальный счет в банке.
Впрочем, по словам экспертов, нет ничего сложного в том, чтобы приобрести ОФЗ через брокера - нужно иметь свободные деньги и паспорт для открытия брокерского счета. "Однако даже само понятие брокерского счета пугает, особенно пожилое поколение людей, которое в большей степени хранит деньги в банках, - отметил ведущий эксперт управляющей компании БКС Антон Шабанов. - Если доступ к бумагам будет максимально упрощен, то, разумеется, можно ожидать притока людей в этот финансовый инструмент". Однако из-за сложности облигаций и необычности инструмента для российского человека не стоит говорить о каком-то массовом переводе денег из различных финансовых инструментов в ОФЗ.
"Думаю, что такого рода решение должно позитивно сказаться как на сфере сбережений, так и на ликвидности и ставках долгового рынка РФ, - отметил аналитик инвестиционного холдинга "ФИНАМ" Антон Сороко. - У потребителей появится новая возможность вложения собственных средств с большей доходностью, чем у депозитов, но меньшей, чем у акций. При этом российский долговой рынок в перспективе станет более емким и ликвидным. Главное, чтобы механизм доступа был достаточно прозрачным и простым для рядового потребителя, на которого он, собственно, и рассчитан".
Впрочем, пока неясно, как будет реализован процесс упрощения доступа физлиц к ОФЗ, через какие точки продаж, на каких условиях и т.д. Будет ли уплачиваться НДФЛ в 13% с курсовой разницы ОФЗ, как это делается сейчас, или это будет внебиржевой инструмент с фиксированной стоимостью, которая не будет меняться со временем, и с фиксированным доходом. "Пока точно не будут ясны все эти вопросы, сказать однозначно о том, интересны ли ОФЗ гражданам, довольно сложно. Как и все продукты, этот финансовый инструмент имеет как свои плюсы, так и минусы", - отметил Антон Шабанов.
В целом же, по его мнению, ОФЗ могут быть интересны физлицам с точки зрения повышения доходности выше банковского депозита и под гарантии непосредственно от правительства РФ. "Ведь с большей вероятностью само правительство через ЦБ РФ может забрать лицензию у банка, где лежит вклад, чем само себя объявить банкротом и не производить никакие выплаты по ОФЗ", - пояснил эксперт. Он добавил, что особенно этот инструмент стал интересен с 1 января этого года, когда физлица получили возможность открывать индивидуальные инвестиционные счета (ИИС). Это позволяет получить не только доход с ОФЗ, но и увеличить его на размер вычета по НДФЛ (дополнительные 13% с инвестированных средств).
По словам экспертов, "целевая аудитория" депозитов и ОФЗ одинакова почти на 100% - это люди, которые хотят доход повыше, а рисков поменьше (поэтому они не идут, например, в акции). "В то же время понимание, что вообще такое ОФЗ, есть только у молодого поколения, - отметил Антон Шабанов. - Как это работает и на чем тут зарабатывают деньги. Понять, что такое долговая расписка правительства РФ, для пожилого человека непросто, а освоить рыночные риски - очень сложно".
Если предлагаемые изменения как-то сгладят это "неравенство", то целевая аудитория облигаций и вкладов будет полностью идентична.
Доходность по ОФЗ сегодня находится на уровне 11,2-11,3%, средняя максимальная ставка по вкладам в сентябре составила 10,51%. По словам аналитиков, ОФЗ выгодно приобретать либо на максимально длительный срок, до погашения самой бумаги, либо до того момента, пока она сильно вырастет в цене и ее можно будет выгодно продать. "Однако здесь уже начинается биржевой трейдинг, объяснить который человеку, который никогда не имел дело с рынком, довольно непросто, - добавил Шабанов. - Это понимают и в минфине. Потому упрощенные варианты ОФЗ наверняка будут выходить на какой-то четкий и небольшой срок (порядка 1-3 лет) и будут иметь фиксированный доход".