С одной стороны, за первые три месяца этого года инфляция замедлялась под влиянием падения внутреннего спроса при укреплении рубля, а также благодаря высокой базе предыдущего года. При этом сохраняется неопределенность с бюджетными расходами по антикризисному плану правительства (прежде всего, по индексации пенсий) и, соответственно, с объемом бюджетного дефицита, который покрывается в основном из средств Резервного фонда, а инфляционные ожидания все еще остаются высокими.
Именно этими рисками ЦБ объяснил свое решение оставить ключевую ставку на прежнем уровне.
При этом снижение процентных ставок в экономике продолжится даже при неизменности ключевой ставки, считает совет директоров Банка России. "Это, главным образом, обусловлено планируемым расходованием средств Резервного фонда для финансирования дефицита бюджета и, как следствие, ожидаемым переходом банковского сектора к профициту ликвидности", - отмечается в официальном комментарии ЦБ.
По оценкам Банка России, годовой темп инфляции снизился до 7,3 процента по состоянию на 25 апреля. В середине года, прогнозирует ЦБ, возможно временное ускорение годовых темпов роста потребительских цен из-за эффекта низкой базы прошлого года, но потом они продолжат снижаться. По прогнозу Банка России, с учетом принятого решения годовая инфляция составит около 5 процентов в апреле 2017 года и достигнет целевого уровня 4 процента в конце 2017 года.