11.04.2018 06:15
Экономика

Когда выгоднее купить доллары и евро на фоне падения рубля

Текст:  Георгий Панин
Петр Пушкарев, шеф-аналитик ГК TeleTrade, специально для "Российской газеты":
Читать на сайте RG.RU

- В среду для рубля могли бы быть значимы итоги аукциона Минфина по размещению ОФЗ (облигаций федерального займа). Эти аукционы еженедельные - и, например, 4 апреля спрос на бумаги Минфина превысил предложение в 7,5 раза.

Если бы спрос на очередном аукционе хотя бы в 1,5-2 раза обогнал плановое предложение, то это стало бы для рубля хорошим знаком, но на сайте Минфина уже размещена информация о непроведении очередного аукциона 11 апреля "в связи с неблагоприятной рыночной конъюнктурой".

С начала апреля рубль ослабел к доллару и евро почти на 10 процентов

Возможно, Минфин не хочет рисковать, но есть и другая очевидная причина: доходность по прошлым размещениям эталонных десятилеток подскочила с 7 до 7,6 процента годовых. И, возможно, Минфин решил не переплачивать, одалживая деньги новым инвесторам, а хочет выждать неделю-другую и надеется разместить новый выпуск хотя бы под доходность 7,3 процента.

В отсутствие такой "лакмусовой бумажки" в виде итогов аукциона рублевый рынок будет смотреть, как доллар среагирует в среду на данные по американской потребительской инфляции (в 15.30 по Москве). В последнее время из-за "торговых войн" динамика на мировых рынках не в пользу доллара, но данные по инфляции влияют на политику ФРС США и могут на время поменять настроения.

Рыбалка начала становиться двигателем внутреннего туризма

Но в целом по неделе - и обвал котировок на Мосбирже, и ослабление рубля в ответ - реакция оправданная, но уже избыточная. Налицо несоответствие размера паники поводу. И можно предполагать, что нынешние пики в 63,88 рубля за доллар и в 78,7 рубля за евро - либо окончательные, и выше курсы валют уже не будут. Либо они могут быть обновлены до конца недели еще на рубль-полтора максимум, за счет еще одного витка уже чисто эмоционального движения. Затем пыль начнет оседать, курсы доллара и евро будут постепенно снижаться, и в более длительном горизонте времени доллар вернется ниже отметки в 60 рублей - на те уровни, которые стали для нас уже привычными за последние 15 месяцев, после заключения сделки с ОПЕК по нефти.

Иностранные инвесторы стали распродавать, замечу, в основном не облигации, а биржевые акции российских компаний на фондовом рынке. К ним подключились массово и внутренние российские инвесторы. Но сыграли роль в первую очередь именно продажи акций иностранцами, нерезидентами, потому что вырученные рубли они поспешили тут же перевести в валюту. Спрос на доллары и евро вырос в разы, дальше пошли срабатывать автоматические лимит-ордера, котировки валют эта лавина пошла "засасывать" вверх дальше и дальше, подключаться к скупкам валюты стали уже и российские компании, и граждане. По направлению - против рубля - такая реакция на санкции против нескольких крупных компаний нормальна. Но по величине такое падение рубля, можно сказать, неадекватно обстоятельствам, оно очень эмоционально.

Защита жизненно важных для России отраслей экономики должна быть абсолютной

И наш бизнес, и население, как-то перманентно находятся в ожидании некоего повода для "финансового апокалипсиса", держат руку на пульсе, вот и показалось, что дождались. Но стоит обратить внимание, что так серьезно доллар растет в эти дни только в России, то есть это чисто наше. Еще в пределах меньше 2 процентов отмечается очень умеренный рост доллара в таких странах БРИКС, как Бразилия и ЮАР. В российском эквиваленте рост доллара на 2 процента означал бы прирост всего на 1,2 рубля.

В остальном мире на международном рынке на повестке дня - вообще давно уже, год с лишним - не рост, а снижение доллара, а с лета 2017 года ослабление доллара на forex еще и ускорилось. Тут играют роль и "торговые войны", объявления США о тарифах и защите внутреннего рынка, но и доллару, и биржам от этого не лучше, а хуже. Денежные потоки из США все чаще перенаправляются куда-нибудь в Азию, в Австралию, но по большей части - в Европу. Благодаря этому евро растет к доллару: с ноября 2017 от 1,15 до 1,25 по паре евро/доллар и сохраняет тенденцию к росту из-за сознательного сворачивания мягкой политики Европейским центральным банком.

СМИ: США готовят санкции в отношении госдолга России

Поэтому и на forex курс евро к доллару может плавно двигаться, скорее, в сторону 1,30, чем вниз, и в России евро будет чувствовать себя сильнее. Соответственно, и возврата к котировкам ниже 70 евро за рубль может быстро не случиться, но, вероятнее всего, курс постепенно осядет в более адекватный район 72-74 рубля.

Когда покупать валюту для путешествий

Для тех, кто собирается в Европу на майские праздники - я бы посоветовал повременить с покупкой евро и постараться дождаться хотя бы небольшого снижения курса, чтобы купить ниже 74 рублей.

Если ваша поездка планируется ближе к лету, то не исключено, что вы сможете дождаться и более низкого курса. Но прямо на таких высоких пиках, как сейчас, я бы валюту покупать не рекомендовал.

Санкции помогут вернуть капиталы в Россию

Доллары тоже пока не стоит покупать. Если есть время, то сможете купить дешевле 60 рублей, а если времени нет, и ехать надо скоро, то хотя бы покупайте доллары на 2-3 рубля дешевле пиковых значений - дождавшись, пока пыль немножечко осядет.

Если валюта вам понадобится для поездок лишь осенью или следующей зимой - к тому времени нефть, вероятно, подберется к отметке 75 долларов за баррель или будет даже выше хотя бы в моменте. Нефть с прошлой недели выросла в цене на 2,5 доллара за баррель и подобралась опять к 70 долларам. А значит, и курс доллара в этом году, скорее всего, еще вернется на уровень 58 рублей.

Валютный рынок