Евробонды - это валютный долг компаний, обслуживание которого де-факто невозможно из-за санкций. Замещающие облигации же выпускаются по российскому праву, они локальны и обращаются без ограничений в российской инфраструктуре. По параметрам вроде дохода и стоимости они идентичны замещаемым евробондам. Таким образом, становятся возможны платежи российским инвесторам.
В указе также уточняется, что российские компании вправе осуществлять дополнительные выпуски таких облигаций неограниченное число раз. Объем выпуска облигаций должен быть аналогичным объему выпуска еврооблигаций, по которым не исполнены обязательства.
Идея по выпуску замещающих евробонды облигаций в рублях появилась осенью прошлого года. Тогда же минфин поддержал ее: как указывал директор департамента финансовой политики Минфина России Иван Чебесков, такой механизм нужен для полного восстановления доверия инвесторов.
"В вопросе замещающих облигаций мы нацелены на то, чтобы безусловно защищались права российских держателей облигаций. И поэтому считаем, что необходимо переходить от рекомендаций к правилам, и чтобы, как правило, это была обязанность выпускать замещающие облигации", - подчеркивала также глава Банка России Эльвира Набиуллина.
При этом Набиуллина отмечала, что необходимо оставить возможность для исключений, но при обоснованном рассмотрении необходимости такого исключения. Такую возможность в президентском указе явно предоставляет пункт о том, что компании могут обратиться в правительственную комиссию за разрешением для исполнения обязательств перед держателями облигаций в ином порядке.