На прошлой неделе интерес к происходящему на финансовом рынке усилился: рубль снова начал быстро и усиленно дешеветь, курс доллара на Мосбирже на пике приближался к 94 руб., курс евро превышал 100 руб. Чтобы сбить накал страстей на валютном рынке, в игру пришлось вступить ЦБ - пока только со словесной помощью. "Попытки искусственно поддерживать курс заканчиваются, и мы из своей истории знаем, периодами глубокой девальвации, когда это происходит не постепенно и бизнес встречается с шоковыми изменениями", - отметила глава Банка России Эльвира Набиуллина. Сейчас рисков для финансовой стабильности нет, а вмешиваться же в работу валютного рынка "просто, что кому-то не нравится тот или иной валютный курс, если он складывается под влиянием объективных обстоятельств", Банк России не планирует, пообещала Набиуллина.
Происходящее на финансовом рынке, конечно, никакой не кризис. Но опыт настоящих валютных потрясений заставляет многих "дуть на воду". "РГ" - Неделя вспоминает ключевые из них.
1998 год
Начало всех начал в массовом восприятии жителями России финансовых кризисов вообще. Многие отлично помнят произошедшее, хотя через месяц этот кризис отметит свой 25-летний юбилей.
Начало ему было положено еще летом 1997 года, когда стартовал кризис в ряде стран Юго-Восточной Азии. Инвесторы начали выводить оттуда деньги, позднее с обвалами столкнулись и фондовые рынки развитых экономик. Россия стала к тому времени полноценной частью мировой экономики, примерно тогда российский финансовый рынок и получил свою родовую травму: сильную зависимость от иностранного капитала, от которой он начал избавляться совсем недавно.
В 1998 году страну подвели низкие цены на нефть, которых не хватало, чтобы сводить концы с концами в бюджете. Дефицит бюджета покрывался государственными краткосрочными облигациями (ГКО). Из-за кризиса в мире вырос процент по ГКО, увеличились и выплаты государства. Долго так продолжаться не могло.
17 августа государство объявило дефолт по ГКО. За месяц курс доллара вырос втрое: с 6 до 18 руб. Начался и банковский кризис. Обесценение банковских вкладов граждан составило от 37 до 59% в зависимости от банка, упущенные проценты по рублевым вкладам составили от 5 до 60%, по долларовым вкладам - от 2,5 до 20%.
Следствием обвала рубля стал и взрывной рост цен, напоминает доцент кафедры государственных и муниципальных финансов РЭУ им. Г.В. Плеханова Елена Воронкова. "К концу 1998 года цены на продовольственные товары повысились более чем на 60%, на непродовольственные товары - примерно на 85%, в том числе цены на бензин выросли на треть, сахар, куриные яйца, масло сливочное подорожали примерно втрое, гречка - в два с половиной раза", - перечисляет она.
"Соответственно, резко упала покупательная способность граждан, обесценились сбережения. Реальные располагаемые доходы граждан по итогам 1998 года упали по сравнению с предыдущим годом на 16%, в 1999 году они составили лишь 76% от показателя 1998 года. Учитывая подобный рост цен, а также то, что среднедушевые доходы населения во многих областях сложились по итогам 1998 года ниже установленного прожиточного минимума, можно сделать вывод о том, что часть населения страны находилась за чертой бедности", - подчеркивает Воронкова.
2008 год
Настоящее потрясение для всей мировой экономики. Есть мнение, что этот кризис в целом и не заканчивался. Кризис-2008 был вызван кризисом ипотечного рынка в США, а его острая мировая фаза началась с падения гиганта: банкротства американского инвестбанка Lehman Brothers. После кризис перекинулся на остальные страны мира через взаимосвязанность финансовых систем, потом обрушился и нефтяной рынок.
В кризис-2008 Россия вошла гораздо более подготовленной. Бюджет снова столкнулся со значительным падением нефтяных доходов, но спокойно выстоял: ГКО, да и никакого высокого уровня ни внутреннего, ни внешнего долга у государства уже не было.
А вот у частных компаний внешний долг был тогда высоким. Неспособность части корпоративного сектора расплатиться привела тогда к тому, что называется "огосударствлением бизнеса": в капитал потенциально проблемных гигантов зашло государство. Была сохранена социальная стабильность: не было характерных для кризисов безработицы, всплесков бедности. Ситуация с доходами граждан в большинстве ограничилась не падением, а отсутствием роста. Но в 2008 году цены на еду в России выросли почти на 18%, в четыре раза больше, чем в Европе, отмечает Воронкова.
На стабилизацию курса рубля тогда было потрачено около 25% золотовалютных резервов. Он удержался на уровне, который многие сейчас вспоминают с ностальгией - около 30 руб. за долл. - еще несколько последующих лет.
2014 год и 2020 год
Терминология "валютного кризиса" к произошедшему в 2014 году практически не применяется. Видимо, поскольку снова речь не шла о безработице и бедности. Впервые в кризис вмешалась геополитика: против России были введены первые экономические санкции. Но снова было резкое снижение цен на нефть и довольно быстрая девальвация рубля. С тех самых 30 руб. за долл. курс пришел к значению в 50-60 руб. Позднее позитивную роль для адаптации рубля к новым условиям сыграл и введенный в конце 2014 года режим плавающего валютного курса, отмечает Воронкова.
В 2020 же году Россия и весь мир столкнулись с сильным и во многом уникальным кризисом, вызванным пандемией коронавируса. Как отмечали тогда аналитики НИУ ВШЭ, Россия впервые прошла кризис лучше, чем мир в целом: падение ВВП составило 3,1% против 3,5% в глобальной экономике, хотя эксперты ожидали по России худшей динамики. "Выдержать удар, проявившийся в резком падении потребительской активности, внешнего спроса, цен на нефть, а также в осложнении из-за эпидемии производственной деятельности, помогли действующее в последние годы бюджетное правило и предпринятые государством меры по поддержке экономики, а политика инфляционного таргетирования способствовала финансовой стабильности", - указывали они.
Курс рубля продолжил снижаться и в целом достиг средних значений последних трех-четырех лет. Расширился и коридор колебаний. В 2020-2021 годах доллар стоил 60-80 руб.
2022 год
После начала СВО недружественные страны обрушили на Россию всю мощь экономических санкций. Самым сложным периодом стала весна. Тогда на пиках курс рубля опускался до исторических минимумов: в марте доллар превышал 120 руб., евро поднимался выше 132 руб. Благодаря действиям финансовых властей ситуацию быстро удалось стабилизировать. Летом того же года рубль даже "переукрепился": российская валюта несоразмерно финансовым обстоятельствам и рискам стоила тогда менее 60 руб. за долл. Как отмечала Набиуллина, движение курса рубля сейчас определяется в основном динамикой внешней торговли.
Влияние экономических и финансовых проблем 2022 года еще, видимо, только предстоит оценить. "Но в 2022-2023 годах России удалось сдержать инфляцию, несмотря на нестабильный валютный курс. Стоимость продовольствия в России в 2022 году выросла на 10%. Причем в европейских государствах темп инфляции был выше. Годовая инфляция в мае в 2023 году составила в России 2,51%, в ЕС потребительские цены в мае 2023 года выросли в годовом выражении на 6,1%", - перечисляет Воронкова.