Механизм влияния ключевой ставки на курс рубля с весны 2022 года сильно поменялся, отмечает инвестиционный стратег Алор Брокер Павел Веревкин. Теперь высокая ставка должна привести к удорожанию кредитов и стимулировать сберегательную модель поведения у населения. В свою очередь, эти факторы должны привести к сокращению импорта.
При сохранении текущих объемов экспорта и потенциальном сокращении импорта, курс рубля должен как минимум стабилизироваться и в перспективе перейти к укреплению, полагает Веревкин. "Однако это довольно сложный механизм и его влияние на курс рубля будет растянуто по времени", - считает инвестиционный стратег.
В краткосрочной перспективе курс рубля будет оставаться на текущих отметках, полагает Веревкин, а более выраженную динамику можно ждать во второй половине осени. "Повышение ключевой ставки значительнее отразится на ставках по кредитам, а вот по вкладам рост будет менее выраженным и более растянутым по времени", - предполагает инвестиционный стратег.
По мнению начальника отдела экспертов по фондовому рынку "БКС Мир инвестиций" Альберта Короева, на горизонте нескольких недель-месяцев более высокая ставка будет оказывать поддержку рублю, наряду с другими факторами. Эксперт ожидает стабилизации и возвращения в район 90 рублей за доллар.
В моменте же реакция сдержанная, говорит Короев. При этом ЦБ до 22 сентября будет продолжать продавать иностранную валюту повышенными темпами. "Ставка ограничивает внутренний спрос на рублевую ликвидность и, как следствие, спрос на импорт. В то же время есть другая сторона - объемы поступающей валютной выручки", - констатировал эксперт.
Главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич, в свою очередь, отметил в разговоре с "РГ", что рубль на решение Центробанка поднять ставку на 100 базисных пунктов отреагировал умеренно-негативно: основные мировые валюты отскочили от минимумов дня, однако продолжают торговаться на отрицательной территории. Если же говорить о дальнейшем влиянии данного решения на динамику национальной валюты, то здесь Зварич не ожидает существенного движения, спровоцированного этим фактором. При этом он напоминает, что в рамках следующей недели рубль может существенно укрепиться по отношению к основным мировым валютам.
"Поддержку нацвалюте будут оказывать рост продаж иностранной валюты со стороны Центробанка и рост спроса на рублевую ликвидность со стороны экспортеров в рамках подготовки к пику налоговых выплат, который приходится на 25 августа. Также фактором, способствующим укреплению национальной валюты, может стать ситуация на рынке энергоносителе - высокие уровни в ценах на нефть поддерживают ожидание увеличения притока валюты в страну", - объяснил аналитик.
На таком фоне рубль может перейти к укреплению, в результате чего в рамках следующей недели пара доллар/рубль может отступить в диапазон 90 - 95 рублей, заключил Зварич.