Снижение котировок связывают с замедлением экономик Китая, Евросоюза и США, как главных потребителей "черного золота". Но процесс замедления или даже стагнации экономик этих стран идет уже не первый месяц, а цены на нефть стали резко снижаться только на этой неделе. То есть должны быть другие факторы, действующие на нефтяной рынок.
Как отмечает старший консультант компании "Имплемента" Иван Тимонин, оптимистичные прогнозы аналитических агентств были обусловлены преимущественно двумя факторами - политикой ОПЕК+, а также опасениями игроков в отношении перспектив эскалации конфликта на Ближнем Востоке, в том числе включения в него новых сторон. На сегодняшний же день подобные настроения пошли на спад.
По мнению эксперта Института развития технологий ТЭК Кирилла Родионова, коррекция нефтяных цен в последние дни связана с исчерпанием потенциала "осушения" нефтяного рынка. Оно было связано с сокращением квот ОПЕК+ (на 1,66 млн баррелей в сутки с мая 2023 года), сокращением экспорта из России, а также решением Саудовской Аравии сократить добычу на 1 млн баррелей в сутки начиная с июля 2023 года, продленным до конца нынешнего года. Пик "сжатия" рынка пришелся на третий квартал 2023 года, когда спрос превышал предложение на 90 тыс. баррелей в сутки, согласно данным Управления энергетической информации (EIA). Неслучайно именно в сентябре 2023 года была зафиксирована максимальная среднемесячная цена Brent - 94 долл. за баррель. Из-за роста добычи вне стран ОПЕК+ баланс между спросом и предложением изменится вновь. По оценке EIA, в четвертом квартале 2023 года предложение превысит спрос на 200 тыс. баррелей в сутки. С учетом того, что рынок уже отыграл летнее сокращение предложения, это будет играть на остужение нефтяного рынка.
Наблюдаемое снижение цен носит фундаментальный характер и связано с балансом мирового рынка, согласен Тимонин. С одной стороны, оно обусловлено ограниченными перспективами повышения спроса на фоне сдержанной динамики роста экономик крупнейших стран-потребителей, в первую очередь США и ЕС, а с другой - ожидаемым наращиванием добычи в странах, не входящих в ОПЕК+, в частности, в Канаде.
Но это не означает, что 100 долл. за баррель не будет. Например, на рост спроса может повлиять начало закупок нефти в опустошенные стратегические нефтехранилища США. Белый дом собирался их возобновить при цене североамериканской нефти WTI ниже 79 долл. за баррель. Сейчас WTI торгуется за 75,8 долл. за баррель.
Кроме того, с точки зрения Тимонина, в краткосрочной перспективе можно ожидать продолжения снижения котировок, однако на более далеком горизонте возможен и разворот, одной из причин которого может стать дальнейшая политика ОПЕК+.
По мнению доцента Финансового университета при правительстве РФ Валерия Андрианова, из котировок уходит политическая составляющая, которая в них появилась на какое-то время. Но это сыграло на руку странам - членам ОПЕК. Напугав мир возможностью повышения цен до 150 долл., они могут теперь продолжать ограничивать предложение. Скорее всего, котировки вернутся на траекторию медленного роста, в область коридора 90-100 долл. за баррель, где они должны прочно закрепиться в 2024 году. По крайней мере, на это нацелены действия ОПЕК+, считает эксперт.
Все эти изменения отражаются на стоимости российских сортов нефти. Как отмечает Тимонин, цены на российскую нефть также сокращаются, следуя за конъюнктурой мирового рынка. Котировки Urals составляют сейчас 68 долл. за баррель против почти 80 долл. в середине октября. Величина дисконта российского сорта к Brent при этом существенно не изменилась и сохранилась на уровне порядка 16,5 долл. за баррель.