Западные эксперты предрекают: новые санкции способны принести "сокрушительные последствия для компании "Русал", крупнейшего производителя в РФ".
"Русал" сталкивается с серьезными проблемами и теряет позиции на европейском рынке, поскольку крупные промышленные потребители металла уже добровольно отказываются от работы с российскими компаниями и ожидают введения Брюсселем дальнейших ограничений", - пишут аналитики инвестиционной компании BWI в авторитетном деловом блоге Seeking Alpha.
По их мнению, агрессивная политика Вашингтона по принуждению к соблюдению санкций третьими странами, включая Турцию и Китай, еще больше усложняет ситуацию на рынке, создавая прямые риски для цепочки поставок "Русала", особенно с учетом взаимосвязи глобальной производственной отрасли. "По российской компании может ударить эффект домино, поскольку ЕС обычно следует за введенными США санкциями с некоторой задержкой. В итоге "Русал" потеряет свою долю европейского рынка к осени 2024 года", - делает выводы аналитик.
По сообщениям СМИ, введенные США и Великобританией санкции угрожают экспортным поставкам "Русала" объемом 1,5 млн тонн, а это около трети общего экспорта. Кумулятивный эффект может привести к ситуации, сопоставимой с кризисным 2008 годом, и сокращению производства.
Освободившуюся после вытеснения "Русала" нишу готовятся занять западные конкуренты. Главными из них являются американская компания Alcoa, британо-австралийская Rio Tinto и норвежская Norsk Hydro. У них появится возможность нарастить физические поставки и получить дополнительную выгоду от роста биржевых цен на металл за счет искусственно созданного дефицита. По оценке Reuters, дефицит алюминия только в ЕС после запрета на российский импорт составит около 500 тысяч тонн, но потери российского металла ожидаются и на других рынках.
"США крайне агрессивно работают с третьими странами, чтобы оказывать на них давление с целью отказа от работы с Россией, что повышает риски самосанкций со стороны даже нейтральных компаний", - считает директор по стратегии ФГ "ФИНАМ" Ярослав Кабаков.
По оценкам аналитиков, повышение тарифа на импорт алюминия из Китая в США в три раза, о чем 17 апреля заявил глава американского Белого дома, и введенный США и Великобританией запрет на торговлю российским алюминием на Лондонской и Чикагской биржах приведут к росту биржевых цен на металл.
"Русал" не сможет воспользоваться повышением котировок. "Поставки российского алюминия будут осуществляться вне биржи по ценам, которые будут определяться в рамках соответствующих контрактов. Как показывает опыт с другими сырьевыми товарами, потребители, вероятнее всего, будут рассчитывать на скидку", - считает Ярослав Кабаков.
По его мнению, в случае повышения тарифа на импорт алюминия из КНР в США внутренний рынок Китая не сможет "переварить" около 1 млн тонн российского алюминия.
"Дефицит в КНР и спрос на алюминий с низким углеродным следом для развития зеленой экономики в последние кварталы помогал "Русалу" наращивать поставки в Китай, - отмечает эксперт. - Сокращение китайских поставок алюминия в США после повышения там импортного тарифа приведет к сокращению дефицита в КНР и падению спроса на российский металл".
Еще одним сдерживающим фактором эксперт назвал логистические ограничения. Железной дороге не просто справляться с растущим грузопотоком в восточном направлении.
Частный инвестор Сергей Шаболкин акцентирует внимание на том, что происходит с ценами. С одной стороны, стоимость алюминия за первые три месяца этого года подскочила на 14% относительно того же периода 2023-го - до 204 тысяч рублей за тонну.
"Вроде бы хорошо, но не все так, как хотелось бы, потому что цены на сырье растут быстрее, - отмечает Шаболкин. - В первом квартале 2024 года цена глинозема выросла на 27% относительно первого квартала 2023-го - до 33,3 тысячи за тонну".
Глинозем - это сырье, необходимое для производства алюминия. До февраля 2022 года "Русал" почти 40% глинозема получал с собственных предприятий в Австралии и Украине, но из-за осложнения геополитической ситуации потерял к ним доступ. Закупать сырье пришлось у сторонних производителей по рыночной цене, что повлекло за собой рост себестоимости производства.
"Столкнувшись с невозможностью работать на развитых рынках и продавать там свою продукцию, "Русал"… должен будет искать новые способы выживания, на что потребуется время", - прогнозируют аналитики Seeking Alpha. Осень покажет, сбудутся ли такие прогнозы.