Александр Александрович, в течение последних нескольких месяцев фиксируется высокая цена на золото. Как вы считаете, продолжится ли рост в дальнейшем? Какую стоимость стоит ожидать до конца этого года, а также в следующем году?
Александр Хрущ: В нашем понимании такой тренд сохранится в случае, если будет продолжаться неопределенность и, соответственно, волатильность на финансовых рынках с такими показателями, как ключевая ставка и размер инфляции. То есть, если сохранится такой же тренд, как сейчас, то, бесспорно, рост цен на золото продолжится.
В этом году мы вполне можем увидеть цены на золото 2006 долларов за тройскую унцию. Не среднюю, конечно, за год, а как просто достигнутое значение. И, соответственно, если и далее будет продолжаться неопределенность, мы, в принципе, можем увидеть и такие значения, как 3000 долларов за тройскую унцию. Это, конечно, события не завтрашнего дня, но ближайшие полтора-два года вполне могут показать нам такие цены.
В прошлом году "Селигдар" произвел два выпуска "золотых" облигаций, буквально недавно компания сообщила о продлении срока размещения на бирже третьего выпуска. Как вы оценивает этот финансовый инструмент и насколько он оказался востребован рынком?
Александр Хрущ: В целом мы позитивно оцениваем данный финансовый эксперимент, потому что он формирует альтернативы на рынке золота и помогает ему развиваться.
Если исторически вернуться к тому, откуда вообще он взялся, в 2022 году стало понятно, что банки не могут выдавать золотые займы, которые мы использовали для финансирования нашей программы развития с 2015 года. Так как это стало невозможно, мы стали искать какие-либо альтернативы. И в качестве альтернативы родилась эта бумага в виде золотых бондов. Она оказалась интересна нам, как компания, и интересна инвесторам.
Дальше мы сделали первые два выпуска, и после этого в 2024 году, особенно в начале года, котировки ценных бумаг были 105-107 процентов номинала, что в нашем понимании ненормальная ситуация, которая говорила о дефиците таких бумаг. Для этого мы и разместили третий выпуск, которые сейчас продлили до конца декабря, для того, чтобы постоянно на рынке было предложение данных ценных бумаг.
Видит ли компания дальнейшее развитие инструментов для вложений в золото?
Александр Хрущ: В плане каких-либо новых инструментов, возможно, это будут PCFa, если говорить в принципе о развитии. Если вести речь о наших золотых бондах, то, наверное, вот сейчас завершим третий выпуск и на этом пока остановимся.
Мы сейчас анонсировали еще выпуск облигаций, номинированных в серебре, очень похожих на облигации, номинированные в золоте. Мы зарегистрировали этот выпуск, но пока речь не идет о размещении данного инструмента. Сейчас мы занимаемся маркетингом, оцениваем, насколько к нему есть интерес, и есть ли интерес со стороны инвесторов. И если он будет, вполне вероятно, что в этом году мы сделаем размещение еще и этого выпуска.
Как вы реализуете свою продукцию? Какие каналы сбыта являются основными, что изменилось за последнее время?
Александр Хрущ: Ключевое слово "изменилось". Настолько внешняя среда изменчива, что, к примеру, в прошлом году, особенно в начале, мы считали, что экспорт является некоторой панацеей. Сейчас все происходит абсолютно наоборот.
Мы реализуем все золото внутри страны. На экспорт у нас уходит не более 3-4 процентов, и то эти сделки носят эпизодический характер и больше связаны с тем, чтобы поддерживать подобные каналы, чтобы они продолжали существовать. В основном мы продаем золото российским банкам, мы продаем ювелирам и реализуем металл на ММВБ.
"Селигдар" ежегодно наращивает производственную мощность по добыче золота. Какие планы по развитию до конца года и на ближайшие несколько лет?
Александр Хрущ: Мы выполняем план этого года, и добыча будет не более, чем в прошлом году - 8 тонн золота. Соответственно, и результат 2025 года будет на таком же уровне либо немного больше или немного меньше. В октябре станет окончательно понятно.
Согласно нашей стратегии развития мы запускаем месторождение Хвойное в Алданском районе Якутии. Его строительство идет сейчас полным ходом. Выполнено порядка 60 процентов работ: уже можно увидеть и корпуса построенные, и фундаменты, установленные на них мельничное оборудование. Это уже все больше похоже на полноценный ГОК. Запуск мы планируем в конце 2025 года, и этот шаг приведет к тому, что мы перейдем к ежегодной добыче плюс еще 10 тонн.
Следующий для нас важный шаг, который должен состояться в 2029 году - это запуск месторождения Кючус. Сейчас там закончены геологические изыскания. Проект тоже идет целиком в рамках плана, уже определенные контуры технологии. И после запуска Кючуса у нас будет плюс 20 тонн - столько, сколько есть по лицензионному соглашению и по всем нашим планам.