Как рынки отреагировали в моменте
Главные американские биржевые индексы накануне закрылись в "зеленой зоне": S&P 500 увеличился на 1,23% - до 5782,76 пункта, Dow Jones Industrial Average вырос на 1,02% - до 42 221,88 пункта, а Nasdaq Composite окреп на 1,43% - до 18 439,17 пункта. Курс доллара вышел на локальный пик, но сейчас американская валюта переукреплена и может скорректироваться довольно быстро, полагают эксперты "БКС Мир инвестиций".
После новостей о победе Трампа на президентских выборах в США фьючерс на S&P 500 вырос на 1,82% и обновил рекордные значения.
"На предрыночных торгах наблюдалось ралли акций Trump Media & Technology Group (+10,4%). Акции Tesla также подорожали на 2,9%, что может быть связано с тем, что глава компании Илон Маск оказывал значительную публичную поддержку Трампу в ходе избирательной кампании", - говорит аналитик ФГ "Финам" Гордей Смирнов.
"Тем временем доходность десятилетних казначейских облигаций США выросла на 12 базисных пунктов, достигнув 4,402%. Рынки полагают, что политика Трампа, направленная на обострение торговых войн с Китаем и Европой и повышение тарифов, может привести к новому всплеску инфляции, что вынудит ФРС приостановить смягчение денежно-кредитной политики", - отмечает Смирнов.
В четверг, 7 ноября, ФРС США объявит свое решение по диапазону базовой процентной ставки. Накануне консенсус-прогноз рынка и аналитиков заключался в том, что Федрезерв продолжит начатый в сентябре цикл смягчения монетарной политики и снова понизит диапазон ставки - на этот раз с минимальным шагом на 0,25 процентного пункта, до 4,5-4,75%. На заседании в сентябре ФРС впервые с 2020 года снизила диапазон ставки, причем он упал сразу на 0,5 процентного пункта, до текущих 4,75-5%.
Дональд Трамп выступил перед сторонниками с победной речьюПри этом в среду на азиатских фондовых рынках наблюдалась разнонаправленная динамика: японский индекс Topix вырос на 1,94%, южнокорейский Kospi снизился на 0,52%, китайский CSI 300 потерял 0,5%, а гонконгский Hang Seng упал на 2,23%. Не исключено, что инвесторы обеспокоены возросшей вероятностью ужесточения торговых противоречий между США и странами региона, констатирует Смирнов.
"Инвесторы, вероятно, рассчитывают на возможное потепление в российско-американских отношениях, смягчение санкционного давления и повышение вероятности скорого урегулирования российско-украинского конфликта", - поясняет Смирнов.
Экономика США и мира: что дальше?
Победа Трампа может иметь сразу несколько последствий для американской экономики.
Во-первых, это продление налоговых льгот, принятых в первый срок Трампа законом 2017 года, срок действия которых истекает в конце 2025 года (в частности, затрагивающих налоги на доходы физлиц) и дальнейшее снижение ставки корпоративного налога на прибыль с 21% до 15% для компаний, производящих продукцию внутри страны, а также отмену двойного налогообложения и налога на чаевые, рассказывает руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ "Финам" Ольга Беленькая.
Во-вторых, могут повыситься тарифы до 10-20% для всего импорта, до 60% и выше для импорта из Китая и до 100% для импорта из стран, отказывающихся в международных расчетах от доллара.
"Трамп в первый президентский срок использовал тарифы как инструмент давления на другие страны, в большей степени на Китай. Если он осуществит предвыборные обещания, тарифы достигнут самого высокого уровня с 1930-х годов - Великой депрессии. Целью здесь выступает устранение дефицита торгового баланса США", - добавляет руководитель направления анализа акций зарубежных эмитентов инвестиционного банка "Синара" Сергей Вахрамеев.
Как напоминает аналитик, из результатов исследования ФРС следует, что рост тарифов на 10% для всех торговых партнеров США выразится в ускорении инфляции примерно на полтора процентных пункта и замедлении экономического роста на один процентный пункт в течение года.
"Американские экспортеры пострадают из-за удорожания сырья и потенциальных ответных тарифных мер на зарубежных рынках", - указывает Вахрамеев. Таким образом, может реализоваться негативный для рынка акций США сценарий.
В-третьих, будет поощряться рост добычи нефти и малой ядерной энергетики одновременно со сворачиванием части климатических инициатив, принятых администрацией Джо Байдена, допускает Беленькая.
Кроме того, при новой администрации Белого дома может проводиться жесткая антииммиграционная политика, добавляет эксперт. Наконец, могут быть и попытки влияния на решения ФРС по монетарной политике.
"По оценке большинства западных экспертов, последствия этих мер будут носить проинфляционный характер (повышение тарифов, ответные меры других стран в рамках тарифных войн, ограничение рабочей силы, более мягкая фискальная политика) и способствовать более существенному расширению бюджетных дефицитов, чем это было бы при победе Харрис", - говорит Беленькая.
По мнению эксперта, экономическая политика Трампа может способствовать более крепкому доллару (за счет ограничивающего влияния на импорт протекционистских тарифов и более высоких доходностей долгосрочных гособлигаций). А более высокие инфляционные ожидания могут способствовать и интересу к золоту.
"Потенциальные бенефициары - американские производители, выигрывающие от искусственного поддержания их конкурентоспособности с внешними производителями за счет импортных тарифов (например, производство стали), компании нефтегазового и финансового сектора, в перспективе же более быстрое наращивание добычи нефти американскими компаниями может способствовать снижению мировых цен на нефть. Среди проигравших могут оказаться компании возобновляемой энергетики, экспорт Китая и Европы", - считает Беленькая.
Как раз в ближайшее время на сессии Всекитайского собрания народных представителей, по данным Reuters, может быть принят серьезный пакет мер по стимулированию экономики, включающий дополнительный госдолг на сумму более 10 трлн юаней (1,4 трлн долл.). Причем предполагалось, что бюджетный пакет будет еще больше увеличен, если Трамп победит на президентских выборах.
Экономика Китая в значительной степени зависит от экспорта (по итогам 2023 года он составил 20% от ВВП КНР), что делает ее уязвимой к высоким тарифам, которые предлагает ввести Трамп, отмечает Вахрамеев.
"Экономический ущерб для КНР окажется намного больше, чем в первый президентский срок Трампа, поскольку тарифы повысятся, а китайская экономика сейчас не в лучшей форме: кризис в секторе недвижимости длится уже третий год, а финансы местных органов власти испытывают серьезную нагрузку. Если тарифы на все китайские товары вырастут до 60%, как предложил Трамп, то, по оценкам экономистов, прогнозный ВВП Китая снизится в 2025 году на 1,4 процентного пункта и вместо ожидаемых 4,5% поднимется всего на 3,1%", - считает Вахрамеев.
"Для России президентские выборы в США важны с точки зрения перспектив урегулирования геополитического конфликта с Украиной и Западом и санкционных проблем. После президентских выборов 2016 года многие в России восприняли победу Трампа весьма оптимистично, надеясь на улучшение отношений между Россией и США. Однако в итоге ожидания оказались слишком завышенными, а надежды в основном не оправдались: даже имея очень сильные полномочия, президент США не определяет внешнюю политику единолично, и именно при Трампе Америка ввела большинство санкций в отношении России", - напоминает Беленькая.
"Трамп при всей внешней привлекательности его заявлений о намерении быстро завершить конфликт России и Украины, более склонен к импровизациям, "сделкам", шантажу. С таким подходом можно допустить, что он может как ускорить завершение конфликта России и Украины, так и усилить эскалацию в отношениях России и Запада, но пока более вероятна попытка "договориться" с Россией, так как основной интерес Трампа обращен на Китай", - полагает Беленькая.
Если допустить, что все пройдет успешно и конфликт завершится, а антироссийские санкции хотя бы частично будут отменены, то это могло бы позитивно отразиться на российской экономике - через ослабление дисбаланса спроса и предложения, который тормозит развитие и поддерживает высокую инфляцию и заградительный уровень процентных ставок, говорит эксперт.
"Однако пока это можно рассматривать лишь как оптимистичный сценарий, и в любом случае вряд ли какие-либо изменения произойдут до официального подведения итогов выборов и инаугурации нового президента. К тому же стоит учитывать, что даже в случае поддержки Трампа со стороны республиканцев в Палате представителей и Сенате, добиться снятия антироссийских санкций, введенных на законодательном уровне, может быть непросто (пример - длительные проблемы с отменой поправки Джексона-Вэника)", - скептична Беленькая.
Официальные результаты президентских выборов в США объявит 17 декабря коллегия выборщиков. Инаугурация избранного президента США должна пройти 20 января 2025 года.