"Нам, конечно, всем бы очень хотелось, чтобы рост цен замедлился как можно быстрее. Но экономика находится в неординарной ситуации, множество факторов затрудняют влияние нашей ставки на инфляцию. И мы это понимаем. Поэтому наш "план Б" такой - "ключевая ставка плюс терпение", - сказала Набиуллина.
Основной инструмент ЦБ в борьбе с инфляцией - ключевая ставка. Повышая ее, Банк России делает деньги в экономике более дорогими, что охлаждает кредитование и стимулирует к сберегательному поведению. Снижение потребительской активности тормозит совокупный спрос, а он уже влияет на инфляцию.
Банк России начал нынешний цикл повышения ключевой ставки в июле 2023 года на фоне разогнавшейся инфляции. В итоге ставка поднялась за год с небольшим с 7,5% до нынешних 21% годовых (исторический максимум показателя). На заседании 20 декабря ЦБ принял решение сохранить ключевую ставку 21%. Тем не менее, завершение цикла роста ставки эта пауза может и не означать: по словам Набиуллиной, на февральском заседании Банк России обсудит целесообразность нового повышения ключевой ставки.
Не просматривается пока и перспектива смягчения денежно-кредитной политики. Как подчеркнула Набиуллина, для устойчивого достижения цели по инфляции в 4% (к нему ЦБ рассчитывает прийти в 2026 году) "потребуется длительный период жестких денежно-кредитных условий".