В начале года остатки на счетах российских банков по учету драгметаллов упали до 325 млрд руб. В пересчете на золото это меньше 40 тонн. Банки, как правило, учитывают металл на балансе до продажи контрагентам, в том числе иностранным компаниям. И среди их клиентов - золотопромышленники и аффинажные заводы, золотом которых как раз они оперируют.
Структура запасов золота в банках обычно довольно сложная, говорит Ольга Панина, заведующая кафедрой "Государственное и муниципальное управление" Финансового университета при Правительстве РФ. Часть принадлежит самому банку и является резервами для обеспечения ликвидности, инвестирования и покрытия рисков. Есть золото, хранящееся на счетах клиентов. Оно принадлежит физическим или юридическим лицам. В этом случае банк выступает как хранитель, обеспечивая сохранность и безопасность для клиентов. И также есть золото, используемое в качестве залога для обеспечения кредитов или других финансовых операций.
Банки могли пересмотреть свою собственную политику и сократить свои резервы драгоценных металлов, а также продавать золото для покрытия временных убытков или для повышения ликвидности. Относительно высокая ключевая ставка и удорожание денег в экономике сделало другие инвестиции более привлекательными, считает Панина. Поэтому вместо того, чтобы брать кредиты, клиенты банков продают золото с металлических счетов.
"В 2024 году цена золота начала расти с февраля и к октябрю достигла исторического максимума, поскольку в золото вкладывались как центральные банки, так и частные инвесторы. - отмечает эксперт. - Банки активно продавали золото в интересах своих крупных клиентов, в первую очередь золотопромышленных и аффинажных компаний, что также уменьшило их запасы".
В ближайшее время запасы будут расти, поскольку начали расти объемы добычи золота и ростом объемов торговли, ожидает Панина. "Таким образом, банки нарастили как скорость покупки, так и скорость продажи золота, что приводит к колебанию объемов запасов, но ситуация меняется быстрее, чем поступает отчетность", - указывает она.
Сама цена золота зависит от инфляции, геополитической стабильности, колебания курсов ведущих мировых валют. Стоимость грамма, по данным ЦБ, сейчас равна почти 9 тыс. руб. Еще в начале 2024-го она не превышала 6 тыс. Пониженная процентная ставка также делает инвестиции в золото более привлекательными, так как доходность золота в этом случае будет выше доходности других активов. "Повышенные процентные ставки, наоборот, делают инвестиции менее привлекательными и спрос на золото падает, что приводит к снижению цены на него", - отмечает эксперт из Финансового университета.
Спрос на золото среди центробанков в 2024 году достиг исторического максимума, говорит Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК "Альфа-Капитал". Они закупили рекордные 1045 тонн золота, продолжив пятнадцатилетнюю тенденцию чистых покупок.
Центральные банки государств хранят значительные запасы золота как часть своих резервов. Для них оно является стратегическим резервом, который может использоваться как для поддержания стабильности национальной валюты, так и для финансовой безопасности государства в целом, указывает Панина.
"Спрос на золото со стороны регуляторов превышает 1000 тонн третий год подряд и ощутимо выше среднего уровня 2010-2021 годов. Наибольшую активность в прошлом году проявили центробанки развивающихся стран - Польши, Чехии, Венгрии, Турции и Китая. Активно накапливали запасы Сербия, Грузия и Азербайджан", - поделился Брагин. Он ожидает, что в этом году, несмотря на укрепление доллара США, спрос на драгоценный металл останется повышенным. Но текущие уровни цен указывают на перекупленность металла, поэтому в ближайшие месяцы возможна коррекция цен вниз.
Спрос на золото активно растет и в Азиатско-Тихоокеанском регионе по мере расширения фондов, ориентированных на золото, и поощрения регуляторами инвестиций в них. Ювелирный спрос в Индии будет поддерживаться за счет снижения импортных пошлин на золото с 15% до 6%, добавил эксперт.