"Решение регулятора в целом укладывается в ожидания, учитывая заметное ослабление инфляционного давления. За октябрь-ноябрь темпы роста потребительских цен снизились с 7,71 до 6,64%, то есть более чем на один процентный пункт. Более быстрый откат инфляции связан прежде всего с укреплением рубля (что удешевило импорт), а также с замедлением роста реальных доходов населения (что сдерживает спрос). Дополнительный дезинфляционный эффект обеспечили постепенное сокращение бюджетного импульса, ожидаемое на 2026 год, и рекордный урожай овощей, вызвавший ощутимое снижение цен в этой группе", - прокомментировал действия ЦБ эксперт.
По словам профессора Абрамова, снижение ключевой ставки дает позитивный сигнал рынку облигаций: по мере смягчения денежно-кредитной политики растет стоимость долговых инструментов, особенно длинных.
"Если цикл снижения ключевой ставки продолжится и в 2026 году, ОФЗ и корпоративные облигации могут оставаться привлекательными по уровню доходности. Со временем этот эффект может перейти и на рынок акций, однако сейчас наблюдается нетипичная для подобных условий ситуация. Несмотря на смягчение политики с середины 2025 года, фондовый рынок остается в состоянии стагнации", - отметил он.
Для вкладчиков банков на первый план выходит выбор срока размещения средств. "Из-за неопределенности инфляционной траектории в начале 2026 года наилучшим вариантом пока выглядят короткие депозиты на три-пять месяцев. Годовые и более длительные вклады, вероятно, обеспечат более низкую доходность. Однако есть и противоположная стратегия - фиксировать действующие высокие ставки на долгий срок. Она будет оправданной, если инфляция действительно приблизится к целевым 4% к концу 2026 года. В этом случае размещение под ставки порядка 10% выглядит рациональным", - полагает Александр Абрамов.
Сложнее всего выбор в ближайшие недели будет делать тем, кто берет деньги в долг. Если инфляция в январе подскочит, банки могут оперативно поднять кредитные ставки, предупреждает эксперт. Более благоприятные условия для заемщиков могут сформироваться позже - во второй половине года, когда станет яснее, насколько устойчиво снижение инфляции и может ли регулятор продолжить смягчение, добавил он.
"Что касается валютного рынка, сегодняшнее решение, вероятнее всего, почти не скажется на курсе рубля. Рубль удерживается на относительно сильных позициях из-за слабого импорта и устойчивого валютного потока со стороны экспортеров. Снижение ставки уменьшает привлекательность рублевых инструментов для компаний, продающих валютную выручку, но этот фактор вряд ли окажет серьёзное влияние на курс. До конца года доллар, евро и юань, скорее всего, сохранятся в пределах текущих значений, поскольку на них в куда большей степени влияют геополитические риски, движение нефтяных котировок и ожидания по санкционному режиму", - заключил профессор Абрамов.