При каких условиях это может произойти и почему сейчас крупнейшая криптовалюта в мире в кризисе, "РГ" рассказал заместитель начальника отдела биржевой торговли WhiteBird Ян Пинчук:
- Биткоин, на мой взгляд, переживает кризис самоопределения. В 2025 году он полностью проиграл золоту как актив для защиты от обесценивания валют. Он не рос вместе с высокотехнологичным индексом Nasdaq, как раньше, что ставит под вопрос его статус "рискового" актива. Он не укреплялся в периоды роста геополитической напряженности, что вызывает сомнения в его роли "защитного" актива. Он не реагировал ростом на ослабление доллара, что снова поднимает вопрос, защищает ли он от денежной инфляции. Кроме того, новый кандидат на пост главы ФРС Кевин Уорш неоднократно выражал сомнения в необходимости увеличения денежной массы ФРС. А это, по сути, прямое ограничение притока денежного топлива в систему, которое в последние годы поддерживало биткоин. Вероятно, рынок начал учитывать более жесткую политику регулятора в будущем.
Все это привело к тому, что биткоин сейчас торгуется примерно на 50% ниже своих недавних максимумов. Главный вопрос сейчас простой, но важный: текущие цены на биткоин - это возможность для покупки или опасность, и худшее еще впереди?
На мой взгляд, биткоин - это форма денег, в чем-то аналог золота. Одна из ключевых функций денег - это сохранение ценности во времени. Обычные валюты (доллары, евро) хорошо справляются с этой задачей на коротких отрезках, но плохо - на длинных, потому что их выпускают все больше: где-то на 6-8% в год, где-то на 20-30%. Их ценность размывается.
Именно поэтому существует спрос на золото как на форму денег, которую нельзя просто напечатать. Биткоин, по сути, обладает теми же свойствами, а в чем-то даже более жесткими: фиксированное предложение в 21 миллион монет, прозрачные правила, которые нельзя централизованно изменить.
Единственная проблема биткоина - его молодость. У золота есть тысячелетняя история, поэтому люди верят, что и через 20 лет оно будет что-то стоить. У биткоина такого общего доверия пока нет.
Полагаю, что со временем это доверие сформируется. Если это произойдет, стоимость всех биткоинов теоретически может приблизиться к стоимости всего золота - около 30 триллионов долларов против примерно 1,5 триллиона сегодня. Это означает потенциальный рост более чем в 10 раз и цену свыше 1 миллиона долларов за один биткоин.
При этом я полностью отдаю себе отчет, что возможен и негативный сценарий, при котором биткоин со временем может стоить существенно меньше или даже ничего. Поэтому доля, которую я готов в него вложить, такая, которая не разрушит мой портфель в случае неблагоприятного исхода. В этом и заключается для меня суть биткоина как финансового инструмента с высокой потенциальной доходностью и высоким риском.