Главный триггер для рынка - перекрытие Ираном Ормузского пролива, соединяющего Персидский залив с Индийским океаном. По нему проходило ежедневно до начала конфликта около 15 млн баррелей нефти и до 5 млн баррелей нефтепродуктов. Первые сообщения о перекрытии пролива появились 8 марта, что и стало главной причиной сильнейшего скачка нефтяных цен.
Ормузский проливС тех пор США приложили массу усилий, чтобы рост котировок сдержать. Трамп делал заявления о скором окончании военной операции, но каждая последующая словесная интервенция имела меньший эффект, чем предыдущая.
Вслед за этим Международное энергетическое агентство (МЭА) согласовало выпуск 400 млн баррелей нефти из хранилищ. Это немного охладило рынок, но ненадолго. Котировки опять поползли вверх. И вот 13 марта Минфин США объявил, что снимает до 11 апреля санкции с операций по продаже нефти и нефтепродуктов из России. С условием, что они загружены в танкеры до 12 марта, то есть уже находятся в море. Рынок отреагировал на известие вяло, нефтяные цены, немного снизившись ниже 100 долл., через несколько часов опять поползли вверх.
Агентство Reuters оценило объем российской нефти, находящейся сейчас в море, в 124 млн баррелей. На первый взгляд, это много, но в действительности - 16 млн тонн нефти чуть меньше нашего среднемесячного экспорта в 2025 году. Кроме того, как заметил в беседе с "РГ" генеральный директор компании "ДА-Консалтинг" Даниил Тюнь, это не новый устойчивый канал поставок, а разовая попытка снизить напряжение.
США временно вывели из-под санкций нефть, что уже находилась на танкерах в море или в портах назначения, так что для рынка это событие слишком большого сюрприза не преподнесло, отмечает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.
То есть снятие санкций с российского сырья не увеличило предложение нефти на мировом рынке. Но теперь ее станет возможно покупать без риска. Как известно, многие индийские компании в последнее время боялись приобретать российскую нефть из-за санкций США, несмотря на уже возникшие трудности с сырьем. Теперь для них такой проблемы нет.
Что касается решения стран МЭА высвободить из хранилищ 400 млн баррелей нефти, то этого объема хватит на 25-30 дней компенсации потерь рынка из-за перекрытия Ормузского пролив, если не учитывать обходные пути доставки, и на 35-40 дней - с их учетом.
Решение о высвобождении 400 млн баррелей из хранилищ выглядит не слишком серьезным для масштабов нефтяного рынка, считает Мильчакова. Странам-импортерам (а в МЭА в основном входят импортеры нефти) рано или поздно придется восполнять свои стратегические резервы и покупать в них нефть.
По словам Тюня, на бумаге 400 млн баррелей огромный объем, более чем вдвое выше выпуска из хранилищ нефти в 2022 году. Но важно не только сколько выпущено нефти, но и как быстро она придет на рынок и сможет ли он заменить реальные потоки через Ормузский пролив.
Страны МЭА, в том числе США, собираются выпускать на рынок по 4,5 млн баррелей в сутки в течение 90 дней. Это меньший объем, чем через Ормузский пролив ежедневно отгружала покупателям одна Саудовская Аравия. Поможет ли это сдерживать рост котировок барреля? Да. Остановит ли их? Нет.
Собственно, меры США уже работают на уровне информационного фона. Как отмечает глава Фонда национальной энергетической безопасности Константин Симонов, в 2022 году цены достаточно долго держались на уровне 120 долл. за баррель, хотя на физическом рынке нефти ничего не изменилось, а сейчас они находятся лишь чуть выше 100 долл., хотя предложение упало на 20 млн баррелей нефти и нефтепродуктов. Исходя из сложившейся сейчас на рынке ситуации цены на нефть сейчас очень низкие, считает эксперт.
Рынок сейчас не верит в быстрые и простые решения, полагает Тюнь. Если кризис затянется, нефть легко может снова уйти к 115-125 долл. за баррель.
То есть для того, чтобы вернуть котировки к предвоенному состоянию США, нужно где-то найти около 10-20 млн баррелей нефти дополнительно. Сделать это возможно, лишь разблокировав Ормузский пролив, то есть закончив военную операцию против Ирана. Пока этого не происходит, Америке приходится идти на полумеры, способные сдерживать рост цен. Высвобождать нефть из хранилищ и снимать санкции с России.
Симонов уверен, что снятие санкций с России вынужденная и временная мера, поскольку мы для США являемся стратегическим конкурентом, которого надо убирать с нефтегазового рынка любыми способами. А вот продление этого временного разрешения на торговлю российской нефтью вполне возможно, считает эксперт. Это стандартная практика США - приостановка санкций на 30 дней и потом пролонгация этого разрешения столько раз, сколько им понадобиться.
На взгляд у Мильчаковой, когда конфликт на Ближнем Востоке будет быстро завершен, а Ормузский пролив разблокирован, то у Трампа и его администрации не будет больших мотивов для того, чтобы продолжать отменять санкции против России. А вот в случае затягивания противостояния гипотетически возможно дальнейшее ослабление санкций, считает она.
Тюнь же полагает, что продолжительный кризис не изменит ситуацию. Лишь сделает любые послабления по российской нефти вынужденными, короткими и техническими, без реального политического разворота в санкционной политике.