Рубль
Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка:
- Мы ожидаем, что рубль на предстоящей укороченной неделе останется крепким и продолжит торговаться в устоявшихся диапазонах: 73-78 руб. за долл., 10,7-11,4 руб. за юань и 86-92 руб. за евро.
В пользу рубля выступают возросшие нефтяные цены из-за войны на Ближнем Востоке. В марте цена на российскую экспортную нефть "Юралс" выросла до 77 долл. за баррель после 45 долл. в феврале и 41 долл. в январе, в апреле цена Urals и вовсе держится около 100 долл. за баррель.
Также поддержку рублю будет оказывать апрельский налоговый период - до 28 апреля экспортеры будут активнее продавать валютную выручку для расчетов с бюджетом. Кроме того, в пользу рубля по-прежнему выступает высокая ключевая ставка. Банк России по итогам прошедшего заседания ожидаемо снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 14,5%. При этом ключевая ставка в реальном выражении (за вычетом инфляции) остается высокой, что продолжит оказывать поддержку рублю. Стоит учитывать, что в апреле сезонно начинает возрастать спрос на валюту для закупки импорта и для зарубежных поездок на майские праздники и летние отпуска.
Нефть
Марина Никишова, главный экономист банка "Зенит":
- Нефть марки Brent продолжает уверенно держаться выше 100 долл. за баррель. Фундаментально рынок остается "бычьим", несмотря на то что США продлили режим прекращения огня с Ираном, а Израиль и Ливан договорились продлить перемирие после встречи в Белом доме. Но стороны не демонстрируют прогресса в мирных переговорах, а Ормузский пролив фактически остается заблокированным. Рынки закладывают премию на возобновление войны. Остается высокий риск военной эскалации, что мгновенно толкнет котировки вверх.
Кроме того, сейчас физически рынок испытывает реальный дефицит, который в марте составил 4,7 млн баррелей в день. По данным Международного энергетического агентства (МЭА), в марте предложение нефти рухнуло на 10 млн баррелей в сутки. Запасы в США сокращаются. США продлили исключение из санкций для российской нефти до 16 мая, но запретили иранским танкерам проходить через Ормузский пролив. Транзит через пролив упал с докризисных 20 млн баррелей в день до 0,5 млн баррелей в день. Из-за невозможности вывезти нефть хранилища ближневосточных экспортеров стали переполняться. На этом фоне Ирак на две трети сократил добычу, Кувейт и ОАЭ - наполовину, а Саудовская Аравия - почти на 25%. Сложившаяся геополитическая ситуация оказывает значительную поддержку нефтяным ценам.
При сохранении геополитической неопределенности, тупика в переговорах, по нашим оценкам, нефть на следующей неделе останется в текущем диапазоне 100-110 долл. за баррель. Тем не менее мы не исключаем волатильность. В пессимистическом сценарии - случае срыва переговоров, возобновления военных действий или новых ударов по инфраструктуре - нефть может прорвать техническое сопротивление, находящееся в районе 110 долл. за баррель. В случае же деэскалации конфликта - внезапное и устойчивое ослабление блокады или прогресс по ядерной сделке - нефть может скорректироваться в диапазон 85-95 долл. за баррель.
Биржа
Андрей Смирнов, эксперт по фондовому рынку "БКС Мир инвестиций":
- Слабое завершение недели перекрыло скромные достижения российского рынка акций последних дней. Индекс Мосбиржи пробивался к 2780 пунктам, но в пятницу откатился практически туда же, где начинал торговую пятидневку, ниже 2750 пунктов. Банк России предпочел осторожное и взвешенное решение по ключевой ставке, опустив ее в пятницу на 50 базисных пунктов, до 14,5%. Тем не менее рынок акций негативно отреагировал на итоги заседания и комментарии регулятора.
Вероятно, часть рынка успела сформировать более смелые ожидания по ставке, кроме того, Центробанк повысил прогноз средней ключевой ставки на 2026 год - до 14-14,5% и на 2027-й - до 8-10%. К тому же рубль оставался крепким на фоне приближения фискальных платежей и эффекта от повышения нефтяных цен, а о продолжении мирных переговоров по Украине по-прежнему никакой конкретики. Сказалась на динамике широкого рынка и высокая волатильность нефтяных цен, которые, впрочем, держатся в трехзначной области.
Так или иначе, курс на смягчение денежно-кредитных условий продолжился, а это фундаментально благоприятно для акций. На будущей неделе рубль может потерять часть позиций на завершении налогового периода. Геополитические новости, статистика и цены на нефть останутся в фокусе. Предполагаем возвращение индекса Мосбиржи в зону 2750-2800 пунктов.
На укороченной предпраздничной неделе ожидаются финансовые результаты за первый квартал "Яндекса", "Озона" (вторник), "Сбера", X5, ДОМ.РФ (среда). "Юнипро", "Русгидро" в четверг отчитаются по РСБУ за январь - март. Кроме того, годовые собрания акционеров по дивидендам проведут акционеры "Хэдхантера", Банка Санкт-Петербург. Совет директоров "Татнефти" 28 апреля рассмотрит финальные дивиденды за 2025 год.
На мировых рынках в центре внимания останется ближневосточный кризис. В среду пройдет заседание ФРС США. Согласно Fed Watch, с 99-процентной вероятностью ставки останутся без изменений. При этом будут важны комментарии регулятора. На следующий день заседание проведет ЕЦБ. Здесь тоже наиболее вероятна монетарная пауза, но ожидания закладывают два повышения ставки в этом году. Сезон квартальных отчетностей в США продолжат результаты Visa, Coca-Cola, Microsoft, Exxon Mobil и др.