Означает ли это, что "малышам" стоит вообще на какой-то период забыть о развитии? Вовсе нет, полагают эксперты, просто необходимо поменять привычную модель поведения "не хватает денег - берем заем". Сейчас МСП доступны и многие другие инструменты, раньше бывшие привилегией лишь крупного бизнеса. О трансформации финансовых стратегий предприниматели узнали на форуме "Финмаркет" и на конференции "Решения вместо прогнозов" в Екатеринбурге.
Правило равновесия
Для начала необходимо проанализировать, что влияет на доходность, - и это не только внешние факторы. Исследование, проведенное Финансовым университетом в 12 регионах, показало: 68 процентов малых предприятий не ведут регулярную отчетность, 54 не знают себестоимость своего продукта, а 41 процент смешивают корпоративные средства с личными.
- Бизнес без учета и четких стратегий как слепой лось в горящем лесу, - считает Ирина Екимовских, гендиректор аудиторско-консалтинговой группы "Капитал". - У одной торговой компании дебиторка за год выросла в пять раз, поскольку отсрочки клиентам предоставлялись бесконтрольно, на усмотрение менеджеров. А сеть стоматологий столкнулась с дефицитом средств, поскольку ее владельцы не знали реального соотношения выручки и прибыли, выплачивая себе дивиденды по показателям десятилетней давности.
Золотое правило равновесия: собственный капитал равен заемному, подчеркивает эксперт. Когда кредитная нагрузка в четыре раза превышает собственные средства компании, можно диагностировать сложную финансовую ситуацию, а если вы взяли взаймы в десять раз больше, чем имеете, это уже говорит о грядущем банкротстве. Еще один кредит в такой ситуации не спасет: его целесообразно брать для роста, а не на покрытие убытков. Допустимая сумма долга - меньше двукратной EBIТDA (операционной прибыли до вычета налогов, обязательных платежей и амортизации).
Отсрочка для поставщика
Если случился кассовый разрыв, вместо кредита можно использовать непокрытый аккредитив. Работает он так: некое ООО "Ромашка" подписывает договор с ИП Ивановым на покупку химикатов. Банк запрашивает документы, подтверждающие сделку (счет-фактуру, акт приема-передачи, товарную накладную), и перечисляет деньги ИП. "Ромашка" же погашает свой долг перед финансовым учреждением равными долями от одного месяца до трех лет, пока действует отсрочка.
- Процентная ставка не фиксируется, а рассчитывается на каждый транш отдельно в зависимости от ключевой ставки на тот момент и периода пользования средствами, - объясняет Кристина Тумакова, менеджер Уральского банка Сбербанка.
Набирает популярность у малого бизнеса и факторинг. Предположим, некий поставщик отгрузил в торговую сеть партию зелени на три миллиона рублей. Чтобы не ждать, пока с ним рассчитаются, он прибегает к факторингу и получает до 90 процентов от суммы договора. Через две недели ретейлер перечисляет деньги факторинговой фирме, та забирает комиссию, а остаток возвращает зеленщику. Отчасти на эту модель похож инвойс-дискаунтинг, который на Урале, в частности, применяет группа компаний "Х5", только в этой схеме поставщику оплачивается не каждая сделка, а сразу весь долг покупателя - в обмен на скидку.
Эмиссия авторитета
На стадии развития бизнеса самым долгосрочным и недорогим источником финансирования, по мнению аналитиков, является выход на рынок публичного капитала. В прошлом году объем выпуска корпоративных облигаций на Московской бирже достиг 8,3 триллиона рублей. Всего эмиссию проводили 288 компаний, в том числе 80 дебютантов, занимающихся строительством инфраструктуры, ИТ или финансами, 21 из них относилась к МСП. Чтобы выйти на этот рынок, нужно, чтобы бизнес существовал дольше трех лет, имел годовую выручку не менее 120 миллионов рублей и выпустил ценные бумаги минимум на 50 миллионов.
- Компания может выбрать оптимальный для себя режим обслуживания долга, частоту выкупа купона. Такой инструмент, как амортизация, позволяет выплачивать проценты постепенно в течение всего срока обращения бондов, а оферта - погашать обязательства досрочно, - разъясняет Анатолий Назарук, представитель департамента по работе с эмитентами Московской биржи.
Тем, кто попадает в сектор роста на бирже, доступен ряд мер поддержки. Так, Банк МСП в 2025 году обеспечил 20 эмиссий малого и среднего бизнеса якорными инвестициями. Кроме того, в рамках нацпроекта "Эффективная и конкурентная экономика" 18 малым технологическим компаниям суммарно возместили 45 миллионов рублей, потраченных на аудиторов и рейтингование при выходе в среднесрочной перспективе на IPO (Initial Public Offering - биржевую торговлю акциями).
Закрытые сделки
Чтобы понять, готов ли ваш бизнес к следующему шагу, можно использовать тест-самооценку на сайте биржи или стать слушателем бесплатной "Академии эмитентов". Также эксперты рекомендуют попробовать pre-IPO - закрытые сделки: в этом случае инвестор входит в капитал компании до того, как она становится публичной, и потенциально получает доход выше среднерыночного.
- Наскоком на биржу не выйти: хорошая кредитная история, кредитный рейтинг, финансовая отчетность по международным стандартам - все это необходимые гигиенические факторы, - делится опытом директор по коммуникациям инжиниринговой компании "Реиннольц" из Екатеринбурга Анна Маликова. - Наша история взаимоотношений с инвесторами, с одной стороны, вызов, с другой - осознанная стратегия. Мы гарантируем раскрытие не только обязательной по закону информации, но и публикацию в мессенджерах раз в квартал управленческих отчетов, где понятным языком рассказываем, как выглядят наши продажи, кредитный и продуктовый портфели, развиваются долгосрочные проекты.
Первый выпуск облигаций объемом 100 миллионов рублей машиностроительное предприятие зарегистрировало в 2021 году и погасило досрочно, следующие три выпуска на 388 миллионов находятся в обороте, пятый готовится к листингу (процедуре допуска к торгам).
Экономика доверия
Еще один нестандартный канал финансирования - инвестплатформы, где сами предприниматели вкладываются в проекты других своих коллег на определенных условиях. Общий оборот таких площадок в России уже достиг 42 миллиардов рублей.
- Последние два года в обиходе понятие "экономика доверия", где используется модель не "кредитор-заемщик", а партнерская, то есть стороны разделяют все риски и выгоды от роста бизнеса, - отмечает Валерий Богинский, коммерческий директор инвестплатформы "Доля роста".
Полгода назад эта структура в пилотном режиме запустила платную подписку на проекты: вместо привычного фиксированного процента инвесторы получают долю от ежедневной выручки (от 1,5 до 5 процентов) в течение 49 лет. Отчисления происходят автоматически, отслеживать, сколько для тебя заработали за сутки, очень просто. Предпринимателю тоже удобно: нет графика платежей, никто не входит в уставный капитал.
На сегодня с помощью новой модели удалось профинансировать 60 проектов на 350 миллионов рублей. Прежде всего интерес к ней проявляют розница, общепит, службы доставки, салоны красоты, автосервисы. Так, фитнес-центру из Нижнего Тагила удалось привлечь по подписке десять миллионов рублей: пока его инвесторы ежедневно получают по 9700 рублей и радуются росту числа посетителей спортзала.
Кстати
С июня 2026 года Свердловский областной фонд поддержки предпринимательства начнет выдавать поручительства по аккредитивам, включая непокрытые, и по займам на инвестплатформах, что уменьшит расходы бизнеса на обслуживание долга.