По его словам, сейчас одним из наиболее понятных решений для консервативных клиентов остаются инструменты денежного рынка. Следующим этапом при дальнейшем изменении процентного цикла могут стать облигации, прежде всего государственные.
Особое внимание управляющие уделяют длинным ОФЗ. Бершадский отметил, что доходности по отдельным выпускам приблизились к 17 процентам, поэтому инвесторы могут постепенно фиксировать текущие долгосрочные ставки. По мере дальнейшего снижения ставок структура портфелей, по его оценке, может становиться более диверсифицированной.
При этом важна не только номинальная ставка, но и реальная доходность - разница между доходностью инструмента и инфляцией. Сейчас, по оценке Бершадского, она в России остается высокой и может составлять около 5-6 процентов.
"Тут важно не сама абсолютная цифра, а цифра реальной доходности. Именно реальная доходность сегодня в России 5-6 процентов - это очень много. Если сравнивать с другими странами, то мы одни из лидеров по этому показателю", - отметил он.
Отдельно участники рынка следят за развитием инфраструктуры для вложений в криптоактивы. По словам Бершадского, индустрия коллективных инвестиций пока в основном присматривается к этому сегменту. Для более широкого использования таких инструментов необходимы изменения в регулировании и создание централизованной инфраструктуры.
Он также отметил, что спрос на цифровые активы потенциально может появиться в паевых инвестиционных фондах. Однако для этого участникам рынка предстоит решить вопросы, связанные с регулированием и возможностью включения базовых криптоактивов в состав фондов.
В целом управляющие ожидают, что переход от консервативных инструментов к более рискованным будет происходить постепенно и будет зависеть прежде всего от динамики ставок и реальной доходности на российском рынке.