Российскому фондовому рынку, по-видимому, придется подождать еще
месяц, прежде чем станет ясно, кто и как конкретно его будет регулировать.
Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) была упразднена в ходе
реорганизации Правительства. По идее, ее функции почти целиком перейдут к
вновь созданной Федеральной службе по финансовым рынкам (ФСФР). Более
того, полномочия ФСФР по сравнению с полномочиями ФКЦБ будут существенно
расширены. Вскоре на российский фондовый рынок выйдут пенсионные деньги, и
ФСФР должна быть передана часть функций Минтруда в сфере надзора за
негосударственными пенсионными фондами. Также от МАПа новому ведомству
перейдут обязанности надзора за срочными рынками и контроль над биржами.
От Минфина Федеральной службе по финансовым рынкам планируется передать
полномочия по контролю в сфере инвестирования пенсионных накоплений. В
целом, по замыслу реформаторов, новая служба должна будет играть роль
своеобразного мегарегулятора финансовых рынков.
Однако период становления нового ведомства затягивается. По признанию Беллы Златкис, Федеральная служба по финансовым рынкам пока еще не сформирована, не утвержден ее руководитель и даже не принято постановление Правительства, утверждающее вопросы компетенции службы.
Что касается ФКЦБ, то о ее упразднении замминистра финансов Белла Златкис выразилась однозначно: "ФКЦБ уже нет, она упразднена, ее нормативно-правовая деятельность недействительна, им разрешено осуществлять надзорную текущую деятельность".
Будет ли новая служба достойным преемником ФКЦБ или приоритет будет отдан саморегулирующимся организациям, покажет время. Правда, уже ясно, что создаваемая ФСФР будет находиться под непосредственным контролем премьер-министра Михаила Фрадкова.
А пока до момента создания службы Минфин, например, будет работать в соответствии с пенсионным законодательством и постановлением Правительства. Остаются в силе и соответствующие полномочия Центробанка. Если ведомства сумеют отстоять свои интересы, от идеи могущественного мегарегулятора может ничего не остаться. По замыслу реформаторов, новая служба должна заниматься контролем, надзором и лицензированием. Однако, видимо, на практике все будет сложнее. Поскольку в нынешнем финансовом законодательстве прямых норм мало, рынки в основном регулируются нормативными актами ведомств, и в частности почившей в бозе ФКЦБ. Кстати, изрядная часть профучастников рынка этим обстоятельством весьма недовольна, считая, что гораздо более эффективным была бы система их самоконтроля и регулирования.
Судя по всему, участники рынка и перспективу появления влиятельной единой ФСФР воспринимают довольно сдержанно. Многие вообще отказались ее обсуждать. Другие попали в подвешенное положение. Так, по словам генерального директора ММВБ Александра Потемкина в интервью газете "Коммерсантъ", следуя требованиям ФКЦБ, ММВБ предприняла необходимые действия для получения лицензии фондовой биржи к 1 июля, поскольку именно до 1 июля истекал срок приведения торговыми площадками своей деятельности в соответствие новым требованиям. К моменту упразднения ФКЦБ лицензия не была получена. Теперь, если учесть, что ФКЦБ больше не существует, а обозначенный в положении срок примерно совпадает с переходным периодом для начала работы ФСФР, получение лицензии вовремя выглядит проблематичным.
И все же создание новой службы ФСФР носит позитивный для рынка характер, считает финансовый директор ДельтаБанка Андрей Ларкин. Очевидно, что финансовые рынки тесно взаимосвязаны, и общий надзор за ними целесообразно осуществлять в одном ведомстве. Конечно же, для более полноценной и эффективной работы в ведомстве должна быть создана соответствующая организационная структура. То есть необходимо обеспечить "охват" всех рынков и контроль за ними, чем должны заняться соответствующие подразделения службы. Несомненным плюсом для операторов рынков будет и то, что новая служба будет наделена исключительно надзорными функциями, а нормотворческая деятельность будет вестись исключительно самим Правительством - это должно облегчить работу участников рынка.
Между тем на прошлой неделе Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) обратилась к Правительству РФ с предложением отменить или приостановить действие постановлений упраздненной Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) "Об утверждении Положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг" и "О специалистах рынка ценных бумаг". Свое предложение правление НАУФОР объясняет тем, что "данные постановления затрагивают фундаментально важные аспекты функционирования рынка ценных бумаг - доступ к профессии и организацию биржевого дела". Кроме того, НАУФОР считает, что данные постановления, не решая действительных проблем российского фондового рынка, серьезно нарушают сложившийся баланс разных групп участников, увеличивают угрозу экономической дестабилизации, создают благоприятную среду для коррупции, формируют искусственные рынки для изъятия административной ренты в пользу государственных чиновников и нарушают действующее законодательство.