Поделиться
Достижение индексом РТС рубежа в 1000 пунктов в определенном смысле признак перегрева рынка. Но стремительный рост предопределили и многие объективные факторы: перелив капитала в развивающиеся рынки; высокие цены на нефть, создающие для России имидж "тихой гавани" для вложений; приход в российские финансовые активы средств крупнейших пенсионных фондов и программ. Коррекция в ближайшем будущем неизбежна, но она не станет катастрофичной. Долгосрочные пенсионные деньги, а также масштабные долгосрочные инвестиции отечественных предпринимателей обеспечат рынку устойчивость. Спекулятивные капиталы уйдут как пришли, но эти инвесторы останутся (если, конечно, не последует событий, кардинально меняющих уровень рисков в России) и будут постепенно укреплять свои позиции в российских активах.
Да, с каждым долларом пенсионных денег в Россию в последнее время по-прежнему приходило 2-3 доллара спекулятивных, но отличие от 1997 года и даже от 2004 года состоит в том, что наряду с этими спекулятивными капиталами в российские финансовые активы теперь инвестированы и значительные долгосрочные ресурсы внешнего и внутреннего происхождения. Поэтому, повторю, коррекция неизбежна, но вряд ли она выйдет за уровень 15-20 процентов.