Отечественный рынок слияний и поглощений в первой половине нынешнего года продолжал расти высокими темпами, отмечают в своем очередном обзоре аналитики КПМГ. Его стоимость за этот отрезок времени увеличилась на 47 процентов и составила 35,6 миллиарда долларов. Причем сделки ценой более миллиарда были заключены не только в традиционно самых "продаваемых" отраслях, но и в таких секторах, как энергетика, строительство и промышленное производство, где их объемы прежде были относительно невелики.
Высокую динамичность рынка специалисты объясняют главным образом внутренней консолидацией и активными трансграничными инвестициями. Зарубежные игроки заинтересованы в проникновении на российский рынок через слияния и поглощения и создании совместных предприятий, а лидирующие российских компании ищут возможности для роста и географического расширения бизнеса.
Несмотря на то что объем российского рынка слияний и поглощений прежде всего определяется крупными сделками, растет и количество самих сделок (с 272 до 401 соответственно за первое полугодие минувшего и нынешнего года). Впечатляющий рост рынка обусловлен его растущей отраслевой диверсификацией: ныне, например, на пять основных отраслей пришлось лишь 48 процентов общей стоимости слияний и поглощений. Свою роль сыграло и повышение прозрачности рынка и степени раскрытия информации как о фактах заключения сделок, так и об их стоимости (уровень раскрытия информации по сделкам вырос до 65 процентов, тогда как за аналогичный период 2006 года этот показатель не превышал 57 процентов).
По результатам первого полугодия, подчеркивают в КПМГ, бросается в глаза растущая активность компаний среднего ценового сегмента. Более широкое вовлечение таких компаний в консолидационные и интеграционные процессы - позитивная тенденция и отчасти результат продолжающейся диверсификации экономики, считают эксперты. Перспективны в этом плане средства массовой информации, строительство и недвижимость, транспорт, электроэнергетика и промышленное производство.
Трансграничные сделки составили около половины объема рынка слияний и поглощений. Кроме того, в первом полугодии наблюдалось изменение в пропорциях между сделками по приобретению российских активов иностранными инвесторами и сделками по приобретению зарубежных компаний российскими инвесторами (30 и 70 процентов соответственно, в 2006 году эти доли составляли 60 и 40 процентов). Интерес к трансграничным сделкам как иностранных, так и российских компаний, прогнозируют в КПМГ, сохранится и в будущем. Причем структура рынка в части трансграничных сделок останется сбалансированной.
Показательно, что интерес российских компаний к зарубежным активам проявляется в различных точках земного шара, хотя и остается более сфокусированным на соседних регионах, таких как СНГ, Западная и Восточная Европа.
В целом доля России в мировом объеме слияний и поглощений сохранилась на уровне 2006 года и составила примерно 2 процента. По оценкам КПМГ, удельный вес российского рынка достигнет в ближайшем будущем 2,6-2,8 процента.
Несмотря на впечатляющие темпы развития, существует целый ряд аспектов, требующих совершенствования, считают в КПМГ. Прежде всего это вопросы финансирования сделок, прозрачности рынка и бизнеса в целом, а также вопросы, связанные с оценкой стоимости и проведением предынвестиционного исследования.
Между тем
Не исключено, что в августе российский рынок слияний и поглощений притормозил, поскольку притормозил он во всем мире. Исследовательская компания Thomson Financial, например, сообщила, что из-за общей нестабильности и оттока ликвидных средств объем заключенных сделок в мировой экономике в августе оказался рекордно низким за последние два года. Падение по сравнению с прошлогодним августом составило примерно треть. Решающее влияние на ситуацию оказал американский ипотечный кризис, вызвавший несколько обвалов мирового фондового рынка, сказавшийся и на сегменте M&A. Аналитики считают, что на восстановление прежней динамики рынкам Европы потребуется минимум два месяца.