Новости

02.07.2008 04:00
Рубрика: Экономика

Чужие деньги дешевле

Центробанк решил ограничить зарубежные займы российских банков

Очередной аукцион минфина по размещению свободных бюджетных средств на банковских депозитах вчера впервые не состоялся. Как оказалось, банкирам не нужны деньги правительства, зато они охотно берут иностранные кредиты. В Центробанке сочли эти предпочтения слишком рискованными.

Помощь банкам казенными деньгами минфин начал оказывать еще весной в преддверии возможного кризиса ликвидности. На первых аукционах власти готовы были влить в финансовую систему до 300 миллиардов рублей. Однако худшие прогнозы не оправдались и большая часть средств оказывалась невостребованной. В итоге на предпоследнем аукционе минфин выставил на продажу всего 50 миллиардов рублей, но и из этих небольших денег банки приобрели лишь 6,7 миллиарда. Предложение на вчерашнем аукционе было минимальным - 20 миллиардов рублей, и банки от них отказались.

В чем же причина? Во-первых, говорят банкиры, их не устраивают сроки правительственного кредита - до 30 дней. Во-вторых, деньги продавались слишком дорого - минимальная процентная ставка размещения - 7,75 процента годовых. Хотя на межбанковском рынке вчера можно было занять деньги на тот же срок всего под 5,71 процента. А те, кто имеет выход на зарубежные рынки капитала, могут занимать еще дешевле и на большие сроки.

В результате российские банки и компании за полгода привлекли зарубежных кредитов на 39 миллиардов долларов. По этому показателю страна впервые вышла на третье место в Европе, уступив лишь Великобритании и Франции. Напомним, что ВТБ в конце июня привлек 1,4 миллиарда долларов, эта сделка стала самым большим по объему кредитом финансового учреждения из Центральной и Восточной Европы в нынешнем году. В прошлом году размер зарубежных кредитов российских компаний и банков достиг 70 миллиардов долларов, увеличившись вдвое, а рынок российских еврооблигаций - другой разновидности займов вырос на 40 процентов, до 37 миллиардов долларов.

Однако Банк России обеспокоен огромным размером зарубежных заимствований отечественных банков и решил ограничить их аппетит. Со вчерашнего дня второй раз в этом году ЦБ повысил нормативы отчислений в фонд обязательных резервов. Причем ставка резервирования по обязательствам кредитных организаций перед иностранцами повышена на максимальную величину - с 5,5 до 7 процентов. По внутренним обязательствам банков ставки выросли всего на 0,5 процента: по вкладам граждан - до 5 процентов, а по другим обязательствам - до 5,5 процента. Таким образом, Центробанк пытается переориентировать банкиров на внутренние займы.

Другой целью повышения ставок резервирования ЦБ является борьба с инфляцией, которую банк пытается усмирить путем снижения темпов прироста денежного предложения. Именно поэтому в июне, в третий раз за год, он поднял ставку рефинансирования коммерческих банков до 10,75 процента. И банки сразу отреагировали на это повышением ставок по кредитам, но проценты по вкладам граждан пока повышать не собираются. Может быть, новая мера ЦБ сможет подтолкнуть их к повышению ставок по вкладам. И если граждане понесут свои наличные деньги в банки, то это ограничит рост денежной массы в стране.

Впрочем, по словам зампреда ЦБ Константина Корищенко, меры, связанные с регулированием процентных ставок, не имеют немедленного эффекта - это вопрос нескольких месяцев. С другой стороны, как заявил Корищенко, повышение ключевых ставок отражает готовность ЦБ предпринимать все необходимые шаги, чтобы снизить инфляцию до заданных правительством пределов.

А инфляция не дремлет. По оценке минэкономразвития, в первом полугодии ее показатель уже вплотную приблизится к 9 процентам. Сохранение высоких темпов инфляции в нынешнем году вызвано отставанием предложения товаров от непрерывно растущего платежеспособного спроса населения, высокими инфляционными ожиданиями, слабой конкуренцией на внутренних рынках и усилением влияния "инфляции издержек", считают в министерстве. Прежде всего издержки предприятий растут за счет высокого роста цен на сельхозсырье, топливо и ГСМ, а также в связи с ускорением роста цен на энергоносители. Если так пойдет и дальше, правительству будет практически невозможно удержаться в заданные 10,5 процента, утверждают эксперты. Правда, ЦБ обещал "инфляционный сюрприз" - резкое снижение роста цен во втором полугодии. Но будет ли он, это еще вопрос.

Между тем проблема инфляции беспокоит не только Банк России. В течение двух дней представители ведущих центробанков мира обсуждали тему борьбы с инфляцией под эгидой Банка международных расчетов (BIS). BIS считает инфляцию очевидной угрозой для мировой экономики, которая может привести к повышению процентных ставок, снижению потребительских расходов и в итоге - к длительному замедлению ее роста. В ежегодном отчете организации отмечается, что сейчас "инфляционные риски выше, чем они были в течение многих лет". При этом его авторы предупреждают, что сочетание растущей инфляции, бьющей по уверенности потребителей, и кредитного кризиса, который снизил доступность кредитов, может привести к более длительному и глубокому замедлению мирового экономического роста, чем это ожидалось.

BIS считает, что для борьбы с инфляцией центробанки должны прибегнуть к повышению процентных ставок. На этой неделе свою ставку может увеличить Европейский центробанк - с 4 до 4,25 процента. Но в ситуации, когда центробанки вынуждены бороться и с угрозой инфляции и с риском экономического спада, не существует одного варианта действий, который подходил бы всем, считают эксперты.

"Эффект домино" в мировой экономике повышает риски и для развивающихся стран, прогнозируют эксперты. Спад в экономике США может затронуть развивающиеся страны, которые сильно зависят от внешнего спроса на сырье и к числу которых относится Россия.

Экономика Финансы Банки Экономика Финансы Инвестиции Госфонды и контрольные органы Центральный банк Кризис в банковском секторе