Если конгресс США не повысит в очередной раз допустимый "потолок" государственного долга США, составляющий сейчас астрономическую сумму в 12,1 трлн долларов, этот потолок уже в середине декабря может быть "пробит". Технически это означало бы дефолт по долгам американского правительства.
Представить это на практике пока почти невозможно, но тревога нарастает. В сенате США солидная группа законодателей требует от кабинета в обмен на согласие повысить потолок госдолга реальных мер по обузданию бюджетных дефицитов. В 2009 финансовом году такой дефицит составил рекордную за послевоенный период сумму в 1,4 трлн долларов, и сокращения его в обозримой перспективе не предвидится. В этих условиях сенаторы настаивают на создании специальной совместной комиссии законодательной и исполнительной властей по проблемам долга.
Формально администрация Барака Обамы целиком поддер-живает усилия в этом направлении и ставит задачу сокращения дефицитов в предстоящие годы до трех процентов ВВП против ожидаемого ныне уровня в пять процентов. Но на деле, по мнению многих наблюдателей, наведением финансовой дисциплины Белый дом реально займется лишь после того, как через год пройдут промежуточные выборы в конгресс США. Они не сулят правящей демократической партии ничего хорошего, но власти, естественно, не собираются без боя сдавать позиции. А главное их оружие, как и в борьбе с экономическим кризисом, - бюджетные расходы.
Сам Обама только что подтвердил, что считает радикальные меры по борьбе с дефицитом пока неуместными и чреватыми "рецессией с двойным спадом". "Если мы слишком резко двинемся в этом направлении и не подумаем при этом обо всех людях, не имеющих работы, и бизнесах, не приносящих дохода, то будем затянуты в негативную спираль, которая, на мой взгляд, была бы крайне разрушительна", - сказал он газете "Ю-эс-эй тудей".
Другое дело, что и с "жизнью взаймы", сколько веревочке ни виться, а конец будет. Если гора американских долгов будет продолжать расти и становиться все более неустойчивой, то, как хором предупреждают специалисты, доверие кредиторов и инвесторов рано или поздно будет подорвано.
О том, чем это чревато для США на практике, подробно и убедительно рассказала на днях "Нью-Йорк таймс". По ее словам, в нынешнем году выплата процентов по долгам обойдется Дяде Сэму в 202 млрд долларов. Сумма внушительная, но и она была бы как минимум вдвое больше, если бы напуганные кризисом инвесторы не бросились во время финансовой бури "парковать" свои капиталы в самом надежном, хотя и низкоприбыльном месте - американских гособлигациях. Это позволило минфину США сбить доходность таких бумаг до мизерных величин - в среднем менее процента на все новые облигации и лишь 0,16 процента на самые краткосрочные, одномесячные.
Теперь, однако, ситуация меняется. Отток капиталов из невыгодных долларовых активов уже начался. А между тем, по оценкам Белого дома и минфина США, Вашингтону необходимо в ближайшие три года занять дополнительно около 3,5 трлн долларов и, кроме того, рефинансировать огромное количество "пожарных" антикризисных обязательств. В ближайшие месяцы наступают сроки погашения примерно 36 процентов всех рыночных долгов США - на сумму около 1,6 трлн долларов.
К тому же все исходят из того, что Федеральная резервная (банковская) система страны, которая в условиях кризиса делала все возможное для "подстегивания" экономики и свела стоимость кредитных ресурсов почти к нулю, все же начнет потихоньку возвращать свою деятельность к "историческим нормам". Она уже объявила об отказе от своих антикризисных программ скупки облигаций минфина США и ценных бумаг на основе ипотечных закладных, а эти программы снижали их доходность примерно на 0,5 процента и сберегали тем самым казне США около
40 млрд долларов. К середине 2010 г. (видимо, отчасти также исходя из политической логики) ожидается и возвращение ФРС к постепенному повышению учетных ставок банковского кредита.
Как нынешние хозяева Белого дома собираются справляться со всеми этими напастями, понять сложно. По их собственным оценкам, даже при самом благоприятном сценарии расходы на обслуживание госдолга США должны в 2019 г. превысить 700 млрд долларов. Прибавка в 500 млрд долларов к нынешнему уровню - это больше, чем совокупные затраты бюджета в текущем году на войны в Ираке и Афганистане, а также образование, энергетику и безопасность национальной территории США. А независимые специалисты называют и более высокие цифры.
В общем, американцы, по свидетельству "Нью-Йорк таймс", "оказались сразу в двух глубоких ямах": как потребители, чьи личные финансы подорваны долгами, обесценением недвижимости и падением курсов акций, и как налогоплательщики, чье правительство почти удвоило за последние два года свой собственный долг. Ко всему прочему как раз сейчас власти страны затеяли нужную, но очень дорогую реформу системы медицинского обслуживания в США. А в системе социального обеспечения начинаются давно грозившие ей финансовые перегрузки.
Конечно, все пока исходят из того, что экономика США, как стало модно говорить во время кризиса, "слишком велика для того, чтобы потерпеть крах". Другое дело, что кризис как раз и продемонстрировал пагубную ошибочность таких оценок на корпоративном уровне.
Конечно, многие, видимо, предполагают также, что Вашингтон может как-нибудь "нахимичить" со своими долгами, пользуясь "баснословной привилегией" эмитента главной резервной валюты мира. Я, кстати, спрашивал знакомых в МВФ, откуда, на их взгляд, американцы могут взять денег для своих непомерных трат, и в ответ услышал полушутливое: "Да напечатают!"
Без всяких шуток профессор Йельской школы менеджмента Хуан Трипп писал на днях в "Файнэншл таймс", что у США практически нет иного выхода, кроме как "воспользоваться освященным временем методом крупных должников: печатать все больше долларов, девальвировать валюту и обслуживать долг во все более дешевых деньгах". "Другими словами, США придется прибегнуть к замаскированному растянутому по времени дефолту, поскольку политически это самый легкий выход", - утверждал специалист.
Консультативный совет по заимствованиям при минфине США на днях подчеркнул, что "хитроумная стратегия управления долгом не может полностью заменить собой осмотрительную финансово-бюджетную политику". По данным газеты "Уолл-стрит джорнэл", Белый дом уже спустил во все министерства и ведомства, кроме военного и по делам ветеранов, указание готовить на 2011 финансовый год по два проекта бюджетов - один с замораживанием расходов на нынешнем уровне, а другой - с их сокращением на 5 процентов.
В этих условиях многие требуют от правительства новых финансовых вливаний в экономику - для форсированного создания рабочих мест. Но Обама, когда его об этом спросили, признал: "Второй огромный пакет стимулов нам не потянуть, потому что, честно говоря, у нас просто нет для этого денег".