ЦБ РФ не намерен отказываться от перехода к плавающему курсу рубля

Давление на рубль сохранилось на неделе 6-10 октября в условиях падения мировых цен на нефть, а также опасений, что дефицит валюты на российском рынке станет хроническим явлением. Кроме того, участники рынка полагают, что ЦБ РФ будет далее реализовывать переход к свободно плавающему курсу, что также усиливает валютные покупки.

По итогам недели официальный курс доллара был повышен ЦБ РФ на 51 копейку, до 40,21 рубля; официальный курс евро при этом вырос на 85 копеек, до 51,05 рубля. Доллар на неделе обновил абсолютный максимум, в то время как евро достиг максимальных значений более чем за полгода и вплотную приблизился к абсолютному рекорду, достигавшемуся в начале марта.

ЦБ РФ препятствовал ослаблению рубля, ежедневно проводя интервенции в соответствии с установленными в августе параметрами и постепенно сдвигая выше плавающий коридор бивалютной корзины. Объем интервенций регулятора за период с 1 по 10 октября, по оценкам, превысил $5 млрд.

Давление на рубль, по оценкам экспертов, было в первую очередь связано с увеличением темпов падения мировых цен на нефть: цена Brent опускалась ниже $88,5 за баррель, до минимума с декабря 2010 года. Страны ОПЕК увеличили поставки нефти на мировой рынок в сентябре и не намерены уменьшать объемы добычи до заседания, которое состоится 27 ноября. Международный валютный фонд (МВФ) на неделе сообщил о снижении прогноза роста глобальной экономики в текущем году до 3,3% по сравнению с 3,4%, ожидавшимися в июле, из-за рисков, связанных с геополитической напряженностью. И предупредил, что риски в финансовом секторе являются избыточными, что несет угрозу для финансовой стабильности.

Еще одним фактором падения рубля остаются опасения дефицита валюты для выплат внешних долгов при невозможности их рефинансировать из-за санкций. Рынок ждет, что ситуацию могут исправить новые инструменты ЦБ РФ - валютные РЕПО.

Доллар замедлит рост, но, вероятно, останется в основном выше уровня 40 рублей на торгах "Московской биржи" на неделе 13-17 октября. Евро при этом закрепится выше уровня 51 рубль, считают эксперты. ЦБ РФ по-прежнему время от времени будет проводить интервенции и при этом смещать их уровень, но темпы смещения сократятся по сравнению с темпами первой декады октября. В основе прогноза - предположение, что мировые цены на нефть приостановят снижение, закрепившись в районе $90 за баррель (Brent). Это немного сократит спекулятивное давление на рубль. Протокол последнего заседания ФРС дает основания рассчитывать на сохранение мягкой денежной политики, несмотря на вероятное приближение полного сворачивания американцами программы QE.