В России с 2015 года заработает новый инвестиционный инструмент

Как ожидают участники рынка, со временем ИИС сможет составить реальную конкуренцию депозиту - речь идет о перспективе ближайших трех-пяти лет. И момент для запуска нового инструмента эксперты считают удачным. Участники конференции "Индивидуальный инвестиционный счет: новации для инвесторов в России" отметили, что в этом году впервые приток денег на депозиты сменился оттоком (в первом полугодии, во втором вклады снова чуть "подросли"). "С одной стороны, у нас появляется возможность предложить клиенту что-то новое в рамках ИИС, с другой - текущая макроэкономическая ситуация способствует тому, что сам клиент ищет другие возможности для инвестиций", - отметила управляющий директор по фондовому рынку "Московской биржи" Анна Кузнецова.

Основные преимущества депозитов известны - это понятность инструмента, фиксированная доходность и, конечно, защита системой страхования вкладов. "Козырем" ИИС должен стать предусмотренный по такому счету налоговый вычет. Предусмотрено два типа таких вычетов, выбрать инвестор может только один. Первый тип позволяет ежегодно получать вычет 13% от суммы, внесенной в налоговом периоде на ИИС. То есть, например, если было внесено 200 тыс. руб., из бюджета будет возвращено 26 тыс. руб. Второй тип вычета предполагает, что по окончании договора на ведение ИИС (не менее чем через три года) вся полученная за инвестиционный период прибыль будет освобождена от налогообложения.

Какую прибыль будут приносить ИИС, пока непонятно, т.к. не определено, в какие инструменты будет разрешено инвестировать средства таких счетов. "Внутри ЦБ ведутся дискуссии по этому поводу, сегодня планируется ограничение депозитов, запрет на инвестиции в иностранные рынки и запрет на рынок Форекс для профучастников. Мы не можем сегодня запрещать что-то инвестору, потому что он не субъект нашего регулирования, нашего надзора. Но косвенно можно регулировать через требования к действиям профучастников", - рассказал советник директора департамента рынка ценных бумаг и товарного рынка Банка России Александр Арефьев.

Эти три ограничения поддерживает и индустрия. "Мы склонны их поддержать. Наверное, плохо, если все средства ИИС поместят на депозиты, но вовсе их запрещать мы не считаем правильным. Что значит развивать национальный финансовый рынок? Это значит развивать его инфраструктуру. Поэтому если иностранные ценные бумаги будут обращаться в России на организованном рынке, в такие бумаги мы бы хотели, чтобы было позволено инвестировать средства ИИС. Форекс - да, конечно, не ради Форекса это задумывалось", - отметил председатель правления НАУФОР Алексей Тимофеев.

"С точки зрения иностранных инструментов мы как участник рынка, может быть, и были бы заинтересованы вложить часть средств в те же еврооблигации. Тем не менее это все-таки не в духе законодателя, т.к. наш бюджет тратит деньги на то, чтобы поддержать отечественный фондовый рынок, чтобы частные инвестиции пришли в российскую экономику", - сказала председатель правления, генеральный директор УК "Альфа-Капитал" Ирина Кривошеева. По ее мнению, чтобы быть востребованными среди широкого круга инвесторов, ИИС должны быть простыми и понятными. "Если предложить клиенту в рамках ИИС возможность приобретать гособлигации доходностью 9-9,5% и плюс к этому еще возможность налогового вычета - ну чем это не альтернатива депозитам? Гособлигации - это самый надежный инструмент, а депозиты, несмотря на систему страхования вкладов, не должны оставаться единственным надежным инвестиционным инструментом", - сказала она. "Если клиент не готов находиться в акциях, есть облигации, причем это может быть не только чисто корпоративный долг, облигация может быть привязана и к другому продукту - например, облигации, у которых ставка привязана к золоту или к индексу РТС, может появиться облигация, которая будет привязана к фонду денежного рынка", - добавила Анна Кузнецова.

В отношении ИИС уже сейчас одобрен ряд ограничений. Так, физическое лицо вправе иметь только один договор на ведение такого счета, вносить на него можно только денежные средства, причем в течение года сумма не может превышать 400 тыс. руб. Что касается возможных инструментов инвестирования, эксперты отметили, что главное - не зарегулировать ИИС с самого начала. "Демонтировать ограничения очень тяжело, - подчеркнул Алексей Тимофеев. - Если мы пойдем по пути "закручивания гаек", этот инструмент может не взлететь, и мы никогда не выясним, почему именно это произошло. Чтобы судить о том, что было не так, с точки зрения регулятивной тактики уместным является закручивать гайки по мере возникновения трудностей". Директор по операциям на глобальных рынках Sberbank CIB Александр Оспищев также согласился, что важно не переусердствовать с регулированием, т.к. большое количество ограничений может отпугнуть первую волну клиентов с этого рынка. Он добавил, что люди в основном очень консервативны, поэтому надо быть "очень аккуратными" даже с рекомендациями облигаций. "Ни о каких структурированных продуктах обычным людям пока говорить не надо, надо запускаться, а уже дальше смотреть, что еще нужно", - сказал эксперт.

Впрочем, первыми клиентами ИИС, по мнению участников рынка, станут не обычные люди, а профучастники, которые уже обладают какими-то инвестиционными портфелями и часть их будут перекладывать на ИИС. Именно поэтому, по мнению Ирины Кривошеевой, вначале размер среднего счета будет 100-200 тыс. руб., и в течение первого полугодия следующего года можно ждать открытия 300-400 тыс. таких счетов. Затем средний "чек" ИИС будет снижаться, но зато будет расти их количество. По мнению Алексея Тимофеева, через пять лет на ИИС будет накоплен 1 трлн руб., причем такой прогноз в НАУФОР считают консервативным.

"Конвертация существующих счетов профучастников может дать несколько неточную статистику в следующем году. Более интересно, что будет происходить в 2016-2018 годы, там мы надеемся увидеть рост интереса к этому продукту, по мере поиска альтернативы банковским вкладам", - добавил Тимофеев.