Поделиться
Fortum через свою российскую структуру ПАО "Фортум" активно инвестирует средства в российскую энергетику, в том числе развивает новые технологии. Общая стоимость инвестиционной программы финского энергетического концерна Fortum в России по строительству новых энергогенерирующих мощностей в тепловой генерации составила 2,5 млрд евро, а общие инвестиции с 2008 года - более 5 млрд евро.
Эксперты оценивают положение "Фортум" на российском рынке электроэнергетики как очень устойчивое. По данным СМИ и официальных отчетов компании, бизнес "Фортум" в России демонстрирует хорошие показатели. Компания наращивает выручку за счет ввода новых мощностей и их эффективной эксплуатации. По итогам 2015 года выручка от продаж составила 54,1 млрд рублей, в 2016-м - 60,5 млрд рублей. Статус компании определяет и тот факт, что 50,8% акций принадлежит правительству Финляндии. На официальном открытии Няганской ГРЭС присутствовали президент России Владимир Путин и его финский коллега Саули Ниинистё. НГРЭС стал брендовым проектом в российской энергетике: станция более чем в 1300 мегаватт построена с "нуля", за последние 30 лет со времен пост-СССР подобные объекты в стране не возводились.
Что представляет собой "Фортум" в России? Восемь электростанций 4,5 ГВт установленной мощности по электроэнергии и около 10 - по теплу. У финской компании самый современный парк оборудования на действующих тепловых ТЭЦ и крупный портфель перспективных проектов в области возобновляемой энергетики. Уже сейчас в стадии завершения строительство первой в России ВЭС, мощности которой будут выводиться на оптовый рынок. Этот во многом пилотный проект - 14 ветроустановок суммарной мощностью в 35 МВт и стоимостью 65 млн евро - "Фортум" реализует в Ульяновской области.
Летом этого года "Фортум" в тандеме с "Роснано" заявили о создании инвестфонда по развитию ветроэнергетики. Доля участия "Фортум" в капитале фонда оценивается в 15 млрд руб. Созданный "Фортум" и "Роснано" союз позволил получить в проведенном тендере право на строительство 1 ГВт ветромощностей в течение 2018-2022 годов.
В сфере возобновляемой энергетики Uniper имеет проекты во Франции - ветряная и солнечная генерация, небольшой объем генерации на биомассе. Кстати, Fortum - одна из крупнейших компаний Евросоюза по генерации на биомассе, производству энергии на отходах. В этой сфере пересечений интересов двух крупных иностранных игроков на российском рынке нет. Зато в традиционной тепловой энергетике в случае сделки Fortum - Е.On может произойти перераспределение сил. По мнению аналитика Renaissance Capital Владимира Скляра, которого цитируют СМИ, консолидация активов "Фортум" и "Юнипро" позволит достичь синергии в снижении затрат, унификации закупочных процедур, управления топливными издержками. Это важное преимущество сделки.
ПАО "Юнипро", которая входит в Uniper, владеет 11,2 ГВт генерирующих мощностей в России. Ей принадлежат Березовская, Шатурская, Смоленская, Яйвинская ГРЭС и Сургутская ГРЭС-2. СМИ отмечали, что выручка компании за январь - июнь 2017 года снизилась на 4,6% по сравнению с аналогичным периодом 2016-го. Основным фактором, оказавшим влияние на финансовые показатели, как полагают эксперты, стало выбытие поврежденного в результате аварии энергоблока N 3 на Березовской ГРЭС мощностью 800 МВт, который в феврале прошлого года пострадал от пожара и с тех пор находится на аварийном ремонте. В конце прошлого года СМИ отмечали, что февральская авария на Березовской ГРЭС продолжает негативно влиять на финансовые результаты генератора. А в конце апреля этого года "Юнипро" сама сообщала, что выработка ее электростанций в I квартале снизилась на 12,2% - до 13,6 млрд кВт/ч. Перезапуск энергоблока планируется не раньше 2019 г., затраты на восстановление оцениваются в 39 млрд руб.
Аналитики обращают внимание на политику "Юнипро" в части выплаты дивидендов. Падающие доходы в России наложили негативный оттенок на стоимость ее акций, но компания продолжает привлекать акционеров и обещает по итогам 2017 года выплатить в виде дивиденда около 12 млрд руб. с учетом уже перечисленных средств за I квартал. В целом "Юнипро", как считают аналитики, намерена возвращать своим акционерам от 40 до 60% прибыли по международным стандартам и обещает поддерживать дивиденды на достигнутом уровне и даже привлечь краткосрочные займы для их выплаты. Возникают вопросы: не является ли подобная щедрость легальным способом вывести из оборота средства, которые могли быть направлены на развитие?
Прибыль в российском сегменте бизнеса "Фортум" реинвестируется, средства направляются на развитие. За десять лет компания ни разу не выплатила дивиденды, покрывая заработанными деньгами затраты на модернизацию своих ТЭЦ. В этом году выведено из эксплуатации старое оборудование Челябинской ГРЭС, построенной в 30-е годы, старые мощности замещены современными парогазовыми блоками в 750 МВт. Наращивание энергоэффективных мощностей позволяет формировать в России устойчивый центр прибыли, что поддерживает дивидендную политику материнской корпорации.
Более 60% продаваемой на рынке электроэнергии "Фортум" производит по современным парогазовым технологиям. Показатель загрузки мощностей, так называемый КИУМ, у "Фортум" превосходит позиции "Юнипро" в последнем рейтинге от НП "Совет рынка" на 18 пунктов. В публикуемом ренкинге за второй квартал 2017 года "Юнипро" по эффективности использования мощностей среди генерирующих компаний занимает 26-е место.
Аналитики задаются вопросом, что принесет возможная предстоящая сделка? В Fortum заявляют, что на данном этапе не ведут разговор о слиянии бизнеса, но видят себя долгосрочным акционером Uniper, подчеркивая, что у компаний есть общие пути для развития.
"Мы также развиваем технологии и услуги там, где это менее капиталоемко. Я думаю, важно быть открытым к изменениям энергосистемы, поскольку в 2020-2030 годах она будет значительно отличаться от нынешней, и многие вещи могут измениться. Чтобы быстро реагировать на изменения, нужно обладать стратегической гибкостью, - заявил СМИ, комментируя будущую сделку, глава Fortum Пекка Лундмарк. - Мы надеемся на конструктивный диалог с менеджментом Uniper в будущем".