Экономист Лобода объяснил важность сохранения стабильности рубля
Специально для "Российской газеты" экономист, директор по внешним связям BitRiver Андрей Лобода определил факторы, поддерживающие рубль, и дал несколько сценариев движения валют:
- Для рубля в ближайшее время могут быть важны несколько моментов.
Во-первых, цены на нефть. Черное золото заметно подешевело на фоне стечения обстоятельств: МИД Ирана не исключил положительного результата по ядерной сделке, Саудовская Аравия наметила планы по росту сырьевой добычи, доллар пошел в наступление, а Китай опубликовал слабую статистику. Баррель Brent упал к $92,62, но может восстановиться довольно быстро при улучшении конъюнктуры.
Во-вторых, появление инвесторов-нерезидентов из дружественных стран на долговом рынке. Их, по ощущениям, немного, но кто знает, как поведут себя трейдеры. Пока, в моменте, избытка продавцов не видно.
В-третьих, сила доллара США на мировом валютном рынке. Здесь все просто: американская валюта укрепляется практически ко всем ключевым мировым валютам. Спрос на доллар обусловлен уходом рынков капитала от рисков.
В противовес заметим, что у рубля есть прочнейшая опора в виде рекордного профицита торгового баланса, который достигает 250 млрд долларов.
В-четвертых, профицит торгового баланса - прочно защищает рубль, как щит, от всего спектра внешнего негативного влияния.
Также стоит отметить, что приверженность Банка России своей цели по свободному курсообразованию рубля должна успокоить участников торгов. В опубликованном ранее проекте основных направлений государственной денежно-кредитной политики на 2023 год и период 2024-2025 гг. упоминается, что регулятор придерживается прежних взглядов на курсообразование, поскольку гибкость относительных цен дает экономике возможность быстрее и легче реагировать за изменение конъюнктуры.
Говоря проще, это означает, что интервенции ни с применением доллара и евро, ни с участием альтернативных валют не проводятся. Для рубля это хорошая новость.
В перспективе текущей недели доллар может двигаться в диапазоне 60-63 рублей, евро - в границах 60-65 рублей. В паре евро/рубль амплитуда колебаний может стать ниже из-за падения объемов ликвидности: ЕС покупает меньше газа, поступлений валюты также становится меньше.
До конца августа рубль, при отсутствии внешних стрессов, может сохранять стабильность. Пожалуй, это самое важное сейчас.
Что ждать от рубля осенью
При реализации умеренно негативного сценария в сентябре, с возобновлением делового сезона, инфляция в России может пойти вверх. Это связано со спросом на товары и услуги. Растущий индекс потребительских цен способен оказать негативное влияние на курс рубля и заставить его снижаться. Но это произойдет при условии постепенного снятия валютных ограничений и развитии параллельного импорта, что позволит доллару восстановиться до отметки 65 рублей. Однако такой прогноз можно сделать очень осторожно: конъюнктура способна поменяться молниеносно.
Вполне вероятно, что Банк России продолжит в первой половине осени смягчать денежно-кредитную политику из-за проинфляционных рисков.
Относительно стабильный и крепкий рубль за недолгие четыре месяца по достоинству оценили все россияне. На фоне снижения импорта восстанавливается потребительский спрос и потребительская уверенность населения, цены перестали расти и даже начали снижение.
Сентябрь остается традиционным месяцем для дефляции, ключевая ставка ЦБ при реализации позитивного сценария может снизиться до 7% к началу октября, такой шаг также даст реальный шанс значительно замедлить инфляцию и поддержать деловую активность.
В случае невозвращения к бюджетному правилу и игнорированию покупки валют дружественных и недружественных стран спрос на доллары будет очень низкий, покупателей на них практически не будет. Имеющиеся сегодня в профиците почти 250 млрд долларов покупать в России будет практически некому.
Во благо народа лоббисты-экспортеры могут сделать паузу хотя бы до конца года. Сегодня важен стабильный и относительно крепкий рубль - это победа над инфляцией, уверенность потребителей и фактор для усиления интеграционных процессов в ЕАЭС.
К тому же сохранять значительные резервы в иностранной валюте даже дружественных государств сегодня вряд ли имеет смысл, 2022 год может стать настоящим прорывом для рубля, сбережение средств в валютах других стран на фоне серьезного геоэкономического обострения рискованно.
Благоприятное развитие событий вполне вероятно приведет к усилению рубля и при расширении линейки экспорта за российскую валюту, всплеску деловой активности. Сегодня нет веских причин ожидать усиление доллара до 70 рублей. Вполне естественным уровнем в сентябре для доллара станет диапазон 55-60 рублей.