Исламские финансы могут стать одной из эффективных моделей ведения бизнеса в России
В качестве потенциальных инвесторов целесообразно рассматривать надежных партнеров еще со времен СССР - страны Ближнего Востока и Юго-Восточной Азии (прежде всего страны - участницы Организации исламского сотрудничества - ОИС).
Согласно исламским канонам, все на свете принадлежит единому Богу - Аллаху, и он предоставляет человеку все имущество и активы во временное пользование и управление. Поэтому обращаться с переданным Всевышним во временное пользование имуществом и ценностями надо рационально, нельзя активы накапливать и складывать в сокровища, следует активы наращивать, пуская в дело полученные доходы, а прибыль распределять справедливо, не забывая о нуждах семьи, общины и благотворительности.
Шариат запрещает ростовщичество и ссудный процент (риба), то есть любую обусловленную и зафиксированную в точных цифрах надбавку инвестора, неопределенность (гарар), чрезмерный риск (майсир), а также инвестиции и операции в запретных областях (торговля и производство алкогольной продукции, табачных изделий, свинины, наступательного оружия; доход и инвестиции в традиционные банки, сферу страхования, финансовые компании, в секс-индустрию, иные развлечения для взрослых: казино, бары, рестораны с алкоголем, лотереи и т.п.).
Среди основных запретов следует также упомянуть мошенничество и обман; принуждение; установление монопольных цен; повышение цен с манипулированием спросом (подача ложных заявок); удержание поставки определенных товаров и услуг с целью поддержания высоких цен; сокрытие недостатков качества товара; излишество (в накоплении, потреблении и производстве) и перебивание торговли.
Шариат тем самым добивается того, что результат экономической деятельности служит общественным интересам, снимая напряжение от естественного расслоения населения.
Инструменты, основанные на партнерстве и принципах разделения прибыли и убытков, солидарной ответственности по рискам, укрепляют деловую дисциплину мусульманских предпринимателей, заставляют более внимательно относиться к оценке рисков, проверке контрагентов, экономическим расчетам, договорным взаимоотношениям. Они служат улучшению деловой среды, большему доверию и справедливому перераспределению ресурсов, в том числе посредством благотворительных институтов Закята и Садака.
В ходе ведения бизнеса были сконструированы и получили свое практическое применение специальные финансовые инструменты. Например, в партнерстве это: а) Мудараба - вид финансирования, когда инвестор предоставляет свои ресурсы своему партнеру (получателю средств) на условиях разделения прибыли и убытков. Полученная от проекта прибыль делится исходя из заранее оговоренных пропорций, а возможные убытки относятся к каждой из сторон; б) Мушарака - совместное предприятие, когда средства в проект инвестируют оба партнера, полномочия каждого из партнеров и порядок распределения прибыли оговариваются заранее. Риски несут оба партнера. в) Вакала - агентирование - предоставление ограниченных или генеральных полномочий уполномоченному лицу (агенту) за определенный гонорар.
В торговле это Мурабаха - купля-продажа товара с наценкой за отсрочку платежа на определенное время (или выплату долями). Изначальная цена должна быть объявлена, наценка обоснована, недостатки товара рассказаны. Запрещается обратная продажа. Также в рамках этого типа операций применяются инструменты продажи с отсрочкой поставки для определенных видов товаров (Салам), договор поставки (Истиджрар), договор подряда (Истиснаа) и др.
Аренда (Иджара) - напоминает собой договор лизинга, но с небольшими отличиями.
В кредитовании Кард Хассан - это договор беспроцентного займа, предполагающий, но не обуславливающий передачу подарка (Хиба) инвестору от заемщика за использование ресурсов. Размер подарка и даже его наличие не прописывается в договоре, и поэтому это условие не является обязательным.
Самым распространенным финансовым инструментом на исламских фондовых рынках является сукук - сертификат долевого участия, ценные бумаги, обеспеченные активами (мн. ч. от арабского слова "сакк" - чек). Пользуется значительным спросом у инвесторов из-за дефицита других долговых эмиссионных ценных бумаг.
Исламская модель ведения бизнеса с 1960-х годов активно развивается в исламских и немусульманских странах, совершенствуя продуктовую линейку и наращивая свою эффективность. Именно эта модель предлагается в качестве инвестиционного механизма для Российской Федерации. Наличие взаимных "точек притяжения": значительной ликвидности и апробированных инструментов - у исламского бизнеса и обширного внутреннего рынка и современных технологий - у россиян, позволяют рассчитывать на успешное долгосрочное сотрудничество.
Необходимыми условиями для начала работы на новых рынках для исламских инвесторов является наличие в стране законодательной, регулятивной, организационной и налоговой инфраструктуры исламских финансов, а также системы защиты иностранных инвесторов. Именно эти условия России и предстоит создать в ближайшее время.
Возможными направлениями сотрудничества России с исламскими странами могут быть, в частности, привлечение иностранных инвестиций в различные проекты. В России быстро развивается так называемая "халяльная индустрия", то есть производство товаров и услуг, соответствующих шариатским принципам. Это прежде всего продовольствие: мясные, молочные, зерновые продукты, а также предоставление туристических, оздоровительных, медицинских, образовательных и иных услуг по шариатским стандартам. При этом ряд продуктов имеет серьезные перспективы экспорта в исламские государства.
Кроме того, в России есть много проектов в формально нехаляльных отраслях, но не относящихся к категории запретных и поэтому пригодных в качестве объекта для исламских инвестиций. Это производство и распределение энергии, в том числе атомной и возобновляемой, нефтегазодобыча и переработка, производство и продажа металлов (в том числе и драгоценных), строительство (прежде всего крупных инфраструктурных объектов), транспорт и создание логистических хабов, торговля.
В случае создания в России законодательной и методологической базы, позволяющей проводить сделки с прошедшими шариатский отбор акциями и исламскими долговыми ценными бумагами (сукук), существует большая вероятность прихода на российский фондовый рынок исламских портфельных инвесторов. Россия заинтересована в консервативных институциональных инвесторах, которые смогут усилить интерес к российским "голубым фишкам" и компаниям второго эшелона, что приведет к активизации торгов, повышению фондовых индексов, росту капитализации компаний. Развитие рынка сукук можно начать с их эмиссий российскими частными и суверенными заемщиками на развитых биржевых площадках, например Малайзии или ОАЭ. При этом особо высокий отклик найдут суверенные выпуски, то есть если эмитентом выступит министерство финансов или Банк России. После приобретения опыта в секьюритизации сукук можно провести эмиссию уже на базе Московской или Санкт-Петербургской бирж.
Для привлечения иностранных инвестиций можно использовать уже опробованную в 2011-2012 годах Ак Барс Банком схему на основе сырьевой Мурабахи, когда базовым товаром был палладий. Тогда банк привлек у структуры Исламского банка развития (ИБР) 160 миллионов долларов.
Сейчас исламские финансы в России находятся на стадии становления и представлены в основном микрофинансовыми организациями в форме товариществ на вере или потребительских обществ. Пока правовая, регулятивная и методологическая базы проведения исламских финансовых операций отсутствуют. Полагаю, что в данной ситуации целесообразно привлекать исламские финансовые институты из дружественных мусульманских стран на российский рынок, обеспечив им возможность проведения операций на территории Российской Федерации. Опытные исламские банки, страховые компании, фонды не только будут выступать в качестве инвесторов, принеся в Россию свои капиталы, но также смогут поделиться с российским бизнесом своими уже опробованными продуктами, инструментами, технологиями, что ускорит развитие российских исламских финансовых компаний. Определенная поддержка со стороны государственных органов России и стран ОИС придала бы дополнительный импульс процессу поступательного развития российской исламской финансовой инфраструктуры.
Кроме того, у российских бизнес-структур, включая государственные корпорации, есть определенный интерес к проектам на территории государств Ближнего Востока и Юго-Восточной Азии. Это позволяет предположить значительные перспективы совместных проектов российского бизнеса с предпринимателями ОИС. Развиваться должны не только торговые экспортно-импортные операции традиционными товарами, но также проекты в области транспорта, создания логистических коридоров, строительства крупных инфраструктурных проектов, агропромышленном секторе, нефтепереработке, туризме, ИТ, био- и медицинских технологиях, робототехнике и др. Российские компании готовы работать со своими восточными партнерами, развивая проекты в разрешенных шариатом отраслях экономики.