- Думается, что повторения именно такого кризиса не будет. Но здесь, как у Льва Толстого: "Все счастливые семьи похожи друг на друга, каждая несчастливая семья несчастлива по-своему". Новый кризис вполне вероятен, но будет "несчастлив по-своему" причинами и проявлениями.
Тот памятный катаклизм пятнадцатилетней давности, как известно, вызвали следующие главные факторы. "Пузырь" цен на рынке недвижимости США после стремительного удорожания, опережающего ввод объектов. Низкие ставки по кредитам и требования для их получения. Это привело к ипотечному буму и недостаточности обеспечения по заимствованиям при росте цен.
Ставка ФРС США тогда составляла 2%, при инфляции около 5%. Кроме того, увлечение финансовыми производными инструментами, мало регулируемое и оторвавшееся от реальной стоимости базовых активов.
Лопнувший "пузырь" в переоцененной недвижимости и таких деривативах вызвал крах ведущих ипотечных банков с невозможностью продажи обеспечения. Что по цепочке "домино" привело к массовым неплатежам, банкротствам, подрыву реализации и выручки бизнеса, падению экономики в ведущих странах.
Сейчас ситуация в корне иная. Уроки того кризиса выучены. Центробанки жестко следят за обеспеченностью заимствований, кредитного "бума" нет. Банковские неурядицы в развитых экономиках гасятся регуляторами вливанием огромных денег. Поскольку так все равно получается дешевле, чем в случае, если упустить ситуацию.
Пример недавнего весеннего банковского кризиса в США и Европе показал эту практику. И с такой стороны ждать опасность вряд ли стоит. Однако, это ведь то, что Уинстон Черчилль называл: "Генералы всегда готовятся к прошлой войне".
Сейчас вызовы - во многом противоположные, но потенциально не менее опасные. Ставки в мире крайне высоки, причем и в прямом, и в переносном смысле. Из-за безмерного "заливания" деньгами экономик для их стимулирования при пандемии, вышла из-под контроля инфляция. И в последние месяцы центробанки во всем мире в борьбе с ней резко повышают свой процент.
Например, в США ставка ФРС - 5,5%, в Великобритании - 5,25%, в еврозоне 14 сентября поднята до 4,5%. Инфляция отступает с трудом, составляя соответственно по данным регионам 3,7%, 6,8%, 5,3%. При цели центробанков - 2%.
В результате есть опасность наихудшего сочетания для экономики данных показателей, а именно стагфляции. То есть стагнации из-за очень дорогих кредитов в сочетании с высокой инфляцией. Эта "гремучая смесь" способна подорвать мировое хозяйство с двух сторон.
Плюс к этому резкое обострение геополитических рисков в последние месяцы в различных концах света. Слом логистических цепочек поставок сырья и товаров, дефицитность и высокие цены ресурсов. Торможение в Китае как одном из крупнейших потребителей и производителей продукции.
Да, всего этого не было в 2008 году. "Но разве от этого легче?", как пел Владимир Высоцкий.
Прежде всего, новый экономический кризис скажется на Европе и развивающихся странах.
В еврозоне уже несколько кварталов подряд практически нулевые темпы роста ВВП, то есть та самая стагнация. А ставку процента, несмотря на это, Европейский ЦБ повышает, поскольку очень высок подъем цен.
Это создает дополнительные препятствия для производства, инвестиций, потребления, роста экономики. Плюс к этому в Европе - многочисленные очаги геополитической напряженности, миграционный кризис. Таким образом, экономические перспективы в ЕС достаточно мрачны.
А во многих развивающихся государствах в Азии, Африке, Латинской Америке высока закредитованность не только компаний, но и целых стран, долгое время потреблявших относительно недорогие кредиты.
Повышение ставок в мире может стать катастрофичным для ряда стран. Долговой кризис способен привести к общеэкономическому кризису в них. Дополнительно к этому отметим сложности с поставками в них и дороговизну сельхозсырья, продовольствия, энергоносителей.
В отличие от 2008 года кризис не распространится непосредственно на банковскую и производственную систему нашей страны.
Это не произойдет, прежде всего, из-за того, что у России сейчас гораздо меньше хозяйственные, финансовые, экспортно-импортные связи со странами, где может вспыхнуть искра кризиса. С таких позиций Россия обладает низкой восприимчивостью к его "импорту" и менее подвержена кризисным последствиям из-за данного фактора.
Однако косвенное воздействие может проявиться вот в чем. В случае кризисного сжатия мирового хозяйства сократится потребность в энергетических и иных сырьевых ресурсах - основе российского экспорта. Это стало бы достаточно негативным явлением для нашей страны. Увеличение ставок кредитов в мире, уход от рисковых финансовых активов создали бы дополнительные риски для рубля, проинфляционное давление.
Противостоять этим явлениям гипотетически могло бы, в частности, следующее. Стимулирование внутреннего производства, отечественного бизнеса, реальное импортозамещение. Налаживание и развитие новых эффективных снабженческо-сбытовых международных связей.