Что будет с рублем, нефтью и биржей на неделе с 4 по 10 декабря
Рубль
Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка:
- На предстоящей неделе мы ожидаем боковой динамики рубля и закрепления курса вблизи текущих уровней. Предполагаемый торговый диапазон составляет 88-92 руб. за долл., 95-100 руб. за евро, 12,3-12,8 руб. за юань.
Поддержку рублю по-прежнему будет оказывать указ об обязательной продаже валютной выручки для крупнейших экспортеров. Кроме этого, в пользу рубля выступают крепкие позиции торгового баланса (сильный экспорт из-за все еще высоких нефтяных цен при снижающемся импорте), а также высокие рублевые процентные ставки.
Мы ожидаем, что Банк России на ближайшем заседании 15 декабря повысит ключевую ставку еще на 100 базисных пунктов, до 16% годовых. Мы также допускаем подъем ключевой ставки в декабре на 200 базисных пунктов, до 17%, если недельные данные по инфляции будут показывать разгон инфляции к 8% к концу года.
Негативными факторами для рубля выступают ускорение инфляции и ожидания наращивания бюджетных расходов в конце года, которые приведут к увеличению рублевой денежной массы и могут пойти на закупку импорта.
Кроме этого, сохраняется отток капитала из России со стороны физических и юридических лиц, который может усилиться ближе к концу года. В декабре многие собственники бизнеса и менеджеры выплачивают дивиденды и бонусы, которые нередко уходят в валюту и выводятся за рубеж.
Нефть
Владимир Евстифеев, начальник аналитического управления банка "Зенит":
- Ключевое событие для нефтяного рынка - заседание ОПЕК+. Его итогом стало продление действующих добровольных ограничений на добычу со стороны Саудовской Аравии и России в размере 1,3 млн баррелей в сутки, Россия также увеличила собственные ограничения на 0,2 млн баррелей в сутки, а остальные страны - суммарно на 0,7 млн баррелей в сутки. Таким образом, общее сокращение добычи с начала 2024 года составит 2,2 млн баррелей в сутки. Для нефтяных котировок данное решение оказалось негативным.
Несмотря на то, что еще до заседания инвесторы прогнозировали пролонгацию текущих ограничений Саудовской Аравии и России, более существенное сокращение квот на добычу может указывать на ухудшение ситуации со спросом. ОПЕК+ фактически оказалась в заложниках текущей ситуации, когда любое решение оказало бы давление на уровень нефтяных цен.
Среди позитивных моментов для нефтяного рынка можно выделить данные по дефлятору расходов американских потребителей в ноябре, где базовый индекс оказался ниже рыночных ожиданий. Любые сигналы о замедлении инфляционного давления в США рассматриваются как повод ожидать более скорое смягчение денежно-кредитных условий. Тем не менее отраслевая статистика нивелировала позитивный эффект. Коммерческие запасы нефти в США за неделю выросли, несмотря на прогнозы их сокращения, запасы бензина увеличились сильнее рыночных ожиданий, а добыча осталась на повышенном уровне.
Перспектива нефтяного рынка выглядит умеренно-негативной. Ограничения на добычу внутри ОПЕК+ начнут работать с начала следующего года, тогда как участники рынка видят риски для спроса на нефть уже сейчас. Не исключено, что нефтяные котировки предпримут попытку технической коррекции к уровням 83-84 долл. за баррель Brent, однако после этого может последовать снижение к 77-82 долл. за баррель.
Биржа
Александр Бахтин, инвестиционный стратег "БКС Мир инвестиций":
- Итоги ноября на российском рынке акций в целом нейтральные. В индексе Мосбиржи основные события развернулись вокруг круглого рубежа 3200 пунктов. Нефть Brent за месяц потеряла около 8%, в то время как рубль укрепился к доллару на 5%. Очевидно, это была не самая лучшая конъюнктура для акций экспортеров, преобладающих в составе индекса Мосбиржи. Сдерживал покупателей и активизировавшийся санкционный фон. При этом целый ряд эмитентов опубликовал сильные отчетности за третий квартал, а некоторые компании одобрили дивиденды. Это обусловило позитивную динамику в отдельных бумагах.
В начале декабря покупатели могут вернуть индекс Мосбиржи выше 3200 пунктов. Опорой для движения может послужить ослабление рубля. Впрочем, для более уверенного импульса потребуются более надежные драйверы, таковым может стать рост цен на нефть после переоценки рынком решений ОПЕК+ и на фоне нового начавшегося витка обострения на Ближнем Востоке.
На предстоящей неделе корпоративный новостной фон будет довольно насыщенным. В понедельник Московская биржа отчитается об оборотах за ноябрь. На следующий день АФК Система опубликует финансовые результаты по МСФО за третий квартал 2023 года. В среду Сбер проведет День инвестора, состоится презентация Стратегии-2026, завершится прием заявок в рамках SPO Софтлайна. На собраниях акционеров Лукойла во вторник и Норникеля в четверг будут обсуждаться дивидендные выплаты, а на встрече акционеров Polymetal в пятницу - вопрос обмена акций. Важная статистика также ожидается в самом конце недели - инфляция в РФ за ноябрь и отчет по рынку труда США за минувший месяц.