Временная слабость. Назван фактор, который подтолкнет рубль к укреплению
"Текущая динамика связанна со снижением аппетита к рисковым активам на мировых рынках в связи с ростом геополитической напряженности. В такой ситуации инвесторы предпочитают сокращать объем рисковых активов в портфелях замещая их защитными инструментами. Так, инвесторы могут увеличивать объем американских казначейских облигаций, золота и так далее. Эти инструменты номинированы в долларах, что ведет к спросу на данную валюту", - объяснил в беседе с "РГ" главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич.
Рост доллара, как отмечает аналитик, можно проследить по динамике индекса доллара, который в середине апреля поднялся выше 106 пунктов, установив максимумы с ноября прошлого года. Данная динамика доллара на международном валютном рынке отображается и на его движениях по отношению к рублю.
При этом, по мнению Зварича, хорошей ситуации на рынке энергоносителей, где ближайший фьючерс на нефть марки Brent пытается зацепиться за отметку 90 долларов за баррель, на данный момент недостаточно для стабилизации курса рубля и перехода его к укреплению. Однако ближе к концу текущей недели - в начале следующей вырастет объем предложения иностранной валюты со стороны экспортеров, которые будут готовиться к пику налоговых выплат. Этот фактор, уверен аналитик, поддержит национальную валюту и может привести к восстановлению позиций рубля. "При сохранении высоких цен на нефть, к концу следующей недели пара доллар/рубль может отступить в район 92,5 руб.", - отметил Зварич.
В свою очередь, аналитик "Цифра брокер" Наталия Пырьева напомнила, что традиционно направление курса рубля приравнивается к показателям платежного баланса России, однако сегодня наблюдается парадоксальная ситуация - оценка положительного сальдо счета текущих операций в марте 2024 года существенно выросла и составила $13,4 млрд по сравнению с $5,2 млрд в феврале и $7,3 млрд в марте 2023 года благодаря заметному росту экспортных потоков при менее заметном росте импорта.
"Мы полагаем, что это напрямую связано с ростом нефтегазовых доходов на фоне высоких цен на нефть. Тем не менее, восходящая динамика в стоимости "черного золота" уже как будто заложена в цены, и рынок ожидает, какое решение примут власти в отношении действия президентского указа об обязательной продаже валютной выручки, срок действия которого истекает в конце апреля", - рассуждает Пырьева.
Опираясь на ключевые агрегаты платежного баланса, продолжает она, становится ясно, что иностранные активы в марте увеличились на $15,5 млрд против роста на $4,2 млрд в феврале - это отражает лаги в поступлении оплаты за возросший в марте экспорт. "Это означает, что экспортеры продолжают сталкиваться с существенными сложностями в получении оплаты даже со стороны дружественных стран из-за санкций. Соответственно, тезис Банка России о том, что продление президентского указа приведет к росту издержек экспортеров на конвертацию и новым трудностям с трансграничными расчетами выглядит достаточно целесообразным. В виду этого есть основания полагать, что даже в случае продления меры, она будет пересмотрена, и экспортеры будут продавать меньше, чем сейчас. Соответственно, предложение валюты на внутреннем рынке станет меньше", - отмечает аналитик.
Учитывая сохраняющееся высокое санкционное давление, констатирует Пырьева, дальнейший потенциал роста экспорта остается ограниченным, и, если сейчас в значительной степени обстановка на нефтяном рынке способствует росту экспорта, то нет оснований полагать, что такая тенденция будет носить постоянную основу.
"После того как рубль преодолел важное техническое сопротивление на уровне 93 руб. за доллар и продолжает удерживать позиции выше, мы полагаем, что диапазон колебаний нацвалюты до конца апреля может расшириться до 93-95 руб. за доллар, а также не исключаем дальнейшего движения по направлению к 100 руб. за доллар", - подытожила аналитик.