Поделиться
Формально государство отказалось от части причитающихся ему доходов. В действительности эти выплаты были получены казной заранее за счет увеличения налоговой нагрузки на компанию с конца 2022 года. Уже тогда было понятно, что рост фискальных платежей "Газпрома" приведет к отказу от дивидендов, что и произошло сначала по результатам второй половины 2022 года, а теперь за весь 2023 год.
Официально отказ от дивидендов сделан в соответствии с уставом компании. Соотношение Чистый долг/отчетность EBITDA превысило два с половиной раза. Это дает право отказаться от выплат. По итогам 2023 года компания впервые за четверть века показала убыток - 629 млрд рублей. При этом бюджет страны никак не пострадал, проблемы есть только у компании. На новостях об отказе выплат акции "Газпрома" обвалились на 11%. Но спорить государственной компании со своим главным акционером - государством, бессмысленно. Можно только постараться исправить ситуацию, продемонстрировав стабильную работу, запустив новые проекты и показав хорошие результаты в дальнейшем.
Как заметил в беседе с "РГ" глава Фонда национальной энергетической безопасности Константин Симонов, из убытка 629 млрд в 2023 году 600 млрд пришлось на повышенный с 2023 года налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ). По 50 млрд рублей в месяц изымается у "Газпрома" с начала прошлого года. Причем эта надбавка была введена, когда трубопроводный экспорт компании (ее главная статья доходов) в Европу уже "схлопнулся". Да, до этого у компании была сверхприбыль в 2022 году, цены на газ были высокие. Но в конце 2022 года у "Газпрома" уже изъяли в бюджет 1,2 трлн рублей сверхприбыли. В 2023 году поставки упали на 120 млрд кубометров относительно 2021 года, а цены на газ также ушли вниз. Ни о каких сверхприбылях речи уже не шло.
Если смотреть конкретно по дивидендам, то за первую половину 2022 года компания выплатила их на сумму 1,2 трлн рублей. За вторую половину ожидалась такая же сумма, но с учетом дополнительных платежей в бюджет от ее выплаты отказались. Государству принадлежит 50,23% акций "Газпрома". То есть, по грубым подсчетам, с 1,2 трлн дивидендов в казну ушло бы около 600 млрд рублей. Но за счет введения дополнительных платежей государство получило 1,2 трлн полностью, как платежи за сверхдоходы. По результатам 2023 года были предположения, что "Газпром" все же пойдет на выплаты дивидендов от 7,5 до 15,3 рубля на акцию (суммарно - около 190-380 млрд рублей). Государству бы досталась только половина от этой суммы. За счет дополнительной нагрузки по НДПИ бюджет пополнился на 600 млрд рублей.
Можно сказать, что за счет роста НДПИ государство собрало денег больше, чем если бы налоги не поднимались, а "Газпром" выплатил дивиденды, говорит Симонов. И это при том, что у компании и так серьезные затраты и убытки. Помимо экспортных потерь, только на социальную газификацию "Газпром" намерен потратить в 2024 году 270 млрд рублей и потратил в прошлом году 237 млрд рублей. Кроме того, как известно, произошло бухгалтерское списание изъятых активов, более чем на триллион, украденных европейцами, отмечает эксперт.
При этом, по мнению доцента Финансового университета при правительстве РФ Валерия Андрианова, определенная вина за сложившуюся ситуацию лежит и на самой компании. Это результат ее долгосрочных стратегических просчетов, сделанных еще тогда, когда и внешние условия ее деятельности были весьма благоприятными, и налоговый пресс - вполне посильным. По оценкам Сбера, за последние 10 лет газовые компании заплатили в виде налогов 22 трлн рублей, в то время как нефтяные - 67 трлн.
Эксперт, по-видимому, говорит о достаточно пассивном развитии компанией СПГ проектов и медленном развороте экспортных потоков на восток. О последнем разговоры начались еще в первом десятилетии нового века, а первый газопровод "Сила Сибири" заработал только в 2019 году. Но Андрианов согласен, что рост НДПИ был призван примерно компенсировать недополученные государством дивиденды. Это нормальная практика для госкомпании - выбор того или иного пути поступления средств в бюджет. Поэтому разговоры о "повышении налогового бремени для "Газпрома" не вполне корректны - бремя не повысилось, а перераспределилось.
С точки зрения эксперта по энергетике Кирилла Родионова, отказ "Газпрома" от выплат дивидендов не повлияет на будущее инвестпроектов. В том числе "Силы Сибири-2" (проекта газопровода из Западной Сибири в Китай), перспективы которого будут зависеть от решений китайских регуляторов в отношении газификации северных и северо-западных регионов КНР, в энергобалансе которых все большую роль играют ВИЭ.
Как отмечает Симонов, несмотря на потери и отказ от дивидендов, "Газпром" не сильно сокращает свою инвестпрограмму. Поэтому компания продолжит за свои средства проводить газификацию и строить "Силу Сибири-2". А строить ее придется даже без договора с Китаем, поскольку есть поручение президента объединить западную и восточную газотранспортные системы страны.
Схожее мнение у Андрианова. Сейчас вообще трудно говорить о какой-либо инвестиционной привлекательности "Газпрома", считает он. Мы же не рассчитываем на то, что какие-либо сторонние инвесторы вдруг вложат свои капиталы в строительство "Силы Сибири-2" или газификацию российских регионов. Это проекты государственной важности, и они должны реализовываться несмотря на то, в каком финансовом состоянии находится "Газпром".
В 2024 году нефтегазовый сектор обещает стать главным дивидендным донором, на его долю должно прийтись более половины всех выплат в денежном выражении. Ранее глава "Транснефти" Николай Токарев анонсировал, что по итогам 2023 года дивиденды будут выше, чем за 2022 год. Чистая прибыль "Транснефти" в 2023 году увеличилась на 20,7%, до 360,5 млрд рублей. По итогам 2022 года дивиденды "Транснефти" составили 16 665,2 рубля на акцию.
Акционеры "Лукойла" утвердили финальные дивиденды за 2023 год в конце апреля. В качестве чистой прибыли компания по результатам 2023 года получила 655,289 млрд рублей. С учетом ранее выплаченных промежуточных дивидендов (447 руб. на одну акцию) размер итоговых дивидендов за 2023 год составил 945 руб./а (за 2022 год - 694 руб./а).
Ранее совет директоров "Новатэка" также рекомендовал выплатить финальные дивиденды в размере 44,09 рубля на акцию за 2023 год. По итогам 2022 года компания в общей сложности направила на выплату акционерам 319,9 млрд рублей.
"Роснефть" в конце прошлого года утвердила выплату дивидендов за девять месяцев 2023 года в размере 30,77 руб. на акцию. Сообщалось, что общий размер выплат составит 326,1 млрд руб.
Подготовила Нина Егоршева