Банк России повысит ключевую ставку в июле. Интрига лишь в том, как сильно

Банк России дал максимально прозрачный сигнал рынку: ключевая ставка на ближайшем заседании регулятора 26 июля, очевидно, поднимется с нынешних 16% годовых. Предметом обсуждения, по сути, будет только шаг этого повышения, следует из заявления главы ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной на Финансовом конгрессе Банка России в Санкт-Петербурге.

По словам Набиуллиной, последние данные по инфляции говорят о том, что ЦБ в значительной степени отклонился от базового сценария, а проинфляционные риски не то что выросли, а именно реализовались. Поэтому основным предметом обсуждения 26 июля будет шаг повышения ключевой ставки, добавила она. Ранее в ЦБ связывали главные проинфляционные риски с изменением условий внешней торговли (в том числе под влиянием геополитической напряженности), а также с сохранением высоких инфляционных ожиданий и отклонения российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста.

Так, годовая инфляция (к тому же периоду прошлого года) в России уже превысила 9%. Накопленная с начала 2024 года инфляция, по данным Росстата, к 1 июля составила 4,51%. Таким образом, она уже находится в середине прогнозного интервала Банка России по росту потребительских цен на весь 2024 год - он составлял 4,3-4,8%. Очевидно, что этот интервал ЦБ пересмотрит. При этом цели по годовой инфляции в 4% Банк России по-прежнему намерен достичь в 2025 году.

Ключевая ставка, скорее всего, теперь будет снижена только в 2025 году

Как ранее заявил на конгрессе зампред ЦБ Алексей Заботкин, совет директоров ЦБ на июльском заседании оценит целесообразность повышения ключевой ставки до 17% или до 18% годовых. "Траектория ключевой ставки связана с траекторией инфляции, поэтому пересмотр прогноза по инфляции вверх, если он связан с устойчивыми факторами на стороне спроса, неизбежно повлечет за собой и пересмотр траектории ключевой ставки вверх", - отметил он. По его словам, пик годовой инфляции придется как раз на июль.

Ранее о том, что Банк России повысит свой прогноз по инфляции и ключевой ставке, "Российской газете" сообщила Ксения Юдаева, советник председателя ЦБ. "Показатели фактически идут выше предыдущего прогноза", - сказала она.

На данный момент представляется наиболее вероятным, что ЦБ повысит ключевую ставку в июле до 18%, считает руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ "Финам" Ольга Беленькая. "Причем нельзя полностью исключить риск и более сильного повышения, если инфляция за июнь и оперативные данные за июль преподнесут новые негативные сюрпризы и продолжится повышение инфляционных ожиданий. Мы полагаем, что перспектива снижения ключевой ставки отодвигается, скорее всего, на будущий год - впрочем, если ЦБ повысит в июле ключевую ставку, например, до 18% и это в сочетании с эффектом от произошедшего с мая ужесточения денежно-кредитных условий и от завершения льготной безадресной ипотеки ускорит темпы дезинфляции, то к концу года, возможно, регулятор начнет снижать ставку и продолжит снижение в будущем году", - говорит аналитик.

Кроме того, Набиуллина анонсировала повышение страхового лимита по банковским вкладам и счетам. Сейчас он ограничен 1,4 млн руб., кроме эскроу-счетов, где страховое покрытие достигает 10 млн руб. Однако эта мера коснется не всех разновидностей депозитов, предупредила она.

"Эта мера обсуждается, но не для всех вкладов, а только для долгосрочных вкладов типа безотзывных сертификатов. Повышение лимита мы обсуждаем в зависимости от срока и вида до 2,8 млн руб. Пассивы у банков очень краткосрочные, поэтому нужно создать стимулы для граждан, чтобы эти пассивы удлинять", - заявила глава ЦБ, отвечая на вопрос "РГ".

В Банке России также обсуждается удвоение лимита страхового возмещения по эскроу-счетам с 10 до 20 млн руб., добавила Набиуллина. "Там лимит нужно повышать с учетом резкого роста цен на недвижимость", - пояснила она.

Кроме того, вслед за повышением лимита на переводы между своими счетами в разных банках по системе быстрых платежей (СБП) до 30 млн руб. в России в будущем может быть увеличен лимит на бесплатные переводы другим людям. Эта мера обсуждается в Госдуме и банковском сообществе. Однако ЦБ не видит необходимости принимать решение об этом прямо сейчас, заявила "РГ" Набиуллина.

Сейчас лимит на переводы другим людям по СБП составляет 100 тыс. руб. Его повышение обсуждается в Госдуме уже некоторое время, рассказал "РГ" глава Комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков. По его словам, пересматривать ограничения в сторону расширения рано или поздно нужно будет хотя бы в силу накопленной инфляции.

Сам ЦБ пока не готов пересматривать лимит, сообщила Набиуллина. "Мы не видим необходимости его повышать, потому что когда речь идет о переводах другим лицам, например, родственникам или друзьям, то в основном потребность в такого рода переводах покрывается лимитом в 100 тыс. руб.", - сказала она.