Награду будут вручать за создание высокохудожественных спектаклей, кино- и телефильмов, за большой вклад в изучение и развитие театральных традиций, а также за популяризацию отечественного театра за рубежом (в этом случае медаль смогут получить и иностранцы). Координировать работу по вручению медали будет министерство культуры.
Внести в государственную наградную систему медаль в честь Островского в апреле 2023 года, когда отмечался 200-летний юбилей драматурга, предложил тогдашний худрук Малого театра Юрий Соломин. А президент Путин предложение поддержал.