Аналитики: Розничному инвестору лучше обратить внимание на защитные активы

Фондовый рынок России пока еще ищет под ногами дно и пока что не может найти поводов для роста: индекс Мосбиржи после неудачного августа в начале недели продолжил снижаться и добирался до показателей весны прошлого года. Стабильности, а уж тем более устойчивого восстановления не будет как минимум до решения Банка России по ключевой ставке 13 сентября, считают аналитики. По их мнению, в такой период, как сейчас, розничному инвестору лучше обратить внимание на защитные активы: облигации и золото. А то и вообще выбрать банковский вклад.

Индекс Мосбиржи опустился в понедельник ниже 2600 пунктов, это произошло впервые с мая 2023 года. Во вторник он предпринимал слабые попытки восстановиться, но новых высот не взял, колеблясь днем около отметки 2550 пунктов. За август индекс Мосбиржи потерял 10%, а если брать за точку отсчета его майские максимумы, то 25%.

Фондовый рынок остается под давлением высоких ставок в экономике в сочетании с ожиданиями еще большего повышения ставки на заседаниях Банка России до конца года, говорит аналитик "Цифра брокер" Наталия Пырьева. С одной стороны, это оказывает негативное влияние на финансовую устойчивость компаний и их способность своевременно обслуживать свои долговые обязательства, а с другой - инвестиции в рынок акций становятся менее привлекательными на фоне вкладов, которые позволяют зафиксировать предсказуемый высокий процентный доход на период их действия при отсутствии специфических корпоративных рисков, поясняет она.

Гособлигации, золото и банковские вклады помогут защититься от нестабильности на бирже

По словам эксперта по фондовому рынку "БКС Мир инвестиций" Анны Кокоревой, пока ЦБ не возьмет курс на смягчение ставки, расти фондовому рынку будет трудно. "Высокие ставки предполагают дорогие займы, а значит компаниям будет сложнее брать в займы и реализовывать свои планы по развитию, в конечном итоге это скажется на финансовых показателях. Если прибыль начнет снижаться, это повлияет на дивиденды", - говорит она.

По прогнозу Пырьевой, на текущий момент не исключено дальнейшее снижение индекса Мосбиржи до 2500 пунктов, а вот более значительное его падение пока не просматривается. Так, весомая доля корпоративных отчетов по широкому спектру эмитентов превзошли ожидания рынка - компании продолжают показывать высокие темпы роста финансовых показателей, сохраняя высокие показатели устойчивости и рентабельности, подчеркивает эксперт.

Среднесрочный падающий тренд уже близок к исчерпанию, соглашается руководитель отдела анализа акций ФГ "Финам" Наталья Малых. "В целом экономическая ситуация в стране неплохая, несмотря на высокие ставки и инфляцию - мы все еще наблюдаем рост ВВП, пусть и с замедлением. У инвесторов остается разочарование от запредельных процентных ставок, но сейчас фоном идет расширение экономики в то время, как в прошлые моменты пиковые ставки сопровождались рецессионными явлениями. Навес бумаг от нерезидентов со временем также спадет", - перечисляет она. К концу года индекс Мосбиржи сможет восстановиться до 3000 пунктов (выигрыш на 16% от текущего уровня) за счет более высоких валютных курсов, роста экономики и выплаты промежуточных дивидендов, ожидает Малых.

В такое время разумным выбором для розничного инвестора представляется грамотный баланс между акциями, облигациями и вкладами в соотношении 20/30/50, считает Пырьева. "Рынок акций волатилен по своей природе и не застрахован от спадов. На этот случай можно повышать долю облигаций, которые менее волатильны и приносят регулярный купонный доход. Но в условиях высоких ставок в экономике целесообразно иметь повышенный вес во вкладах с предсказуемым процентным доходом, который можно реинвестировать или направить на покупку подешевевших акций в периоды спадов", - поясняет эксперт. В случае снижения ставок акции с высокой вероятностью обеспечат опережающий доход по сравнению с депозитами от прироста капитала, добавляет Пырьева.