Банк России поднял ключевую ставку до 19% годовых. Это уже второе повышение показателя в 2024 году: ранее ЦБ поднял ставку с 16% до нынешних 18% в июле на фоне высокой инфляции. В ЦБ напрямую указали, что ключевая ставка может вырасти и на следующем заседании в октябре. Многие банки учли вероятность такого шага заранее в ставках по вкладам и кредитам.
Почему пришлось повысить ставку
Главная причина нового повышения ставки все та же - высокое инфляционное давление, тенденций к снижению которого пока не просматривается. "Большинство показателей устойчивой инфляции продолжает находиться в коридоре 6-8%. Это неприемлемо высокие уровни", - констатировала на пресс-конференции глава Банка России Эльвира Набиуллина. В ЦБ признали, что инфляция по итогам года, скорее всего, не впишется в нынешний прогноз регулятора 6,5-7%. Так, с начала года инфляция уже составила 5,27%, и шансов, что с сентября по декабрь она составит меньше двух процентов, чтобы уложиться даже в верхнюю границу прогноза, практически нет. Как указала Набиуллина, прогноз Банк России уточнит на следующем заседании 25 октября (и не только по инфляции).
С высокой инфляцией в России Набиуллина смириться отказалась. "Мы считаем необходимым вернуть инфляцию к (целевым - "Российская газета") 4% в следующем году. Для этого мы готовы сохранять денежно-кредитные условия жесткими столько, сколько потребуется", - подчеркнула глава ЦБ. Также Набиуллина подтвердила готовность Банка России продолжить повышение ключевой ставки и далее.
"Почему так важно вернуться к 4%, а не смириться с 6-8%? Во-первых, для того, чтобы гарантированно защитить сбережения и доходы граждан от обесценения. Во-вторых, только при низкой инфляции будут доступны долгосрочные кредиты. При высокой инфляции такие кредиты, включая ипотеку, будут дорогими для большинства заемщиков, так как в цену таких кредитов включается инфляционная составляющая", - сказала Набиуллина.
Кроме того, указала глава Банка России, когда инфляция значительно выше, чем в странах - торговых партнерах нашей страны, рубль постоянно ослабляется. Также высокой инфляцией обычно намного труднее управлять.
"Если мы согласимся с темпами роста цен в 6-8%, то риски перехода инфляции в двузначную область значительно возрастут. Тогда вернуть ее под контроль будет гораздо сложнее и дороже для общества", - заключила Набиуллина.
Почему инфляция не снижается
В первую очередь на динамику цен влияет высокий внутренний потребительский спрос, под который пока не хватает предложения, это разгоняет цены. Потребительскую активность поддерживает рост доходов населения. "Значительный инвестиционный спрос поддерживается как бюджетными стимулами, так и собственными средствами компаний, накопленными за последние годы. Хотя данные опросов свидетельствуют о некотором ухудшении текущих деловых настроений, ожидания компаний по будущему спросу по-прежнему высокие", - отметили в ЦБ.
Наконец, рынок труда продолжает сжиматься, каждый месяц безработица в России обновляет исторический минимум. Таким образом, в экономике (особенно в обрабатывающих отраслях) остается значительный дефицит трудовых ресурсов. Рост зарплат хоть и замедлился, но все равно продолжает опережать рост производительности труда, подчеркнули в Банке России.
Что будет с вкладами
Повышение ключевой ставки не стало сюрпризом для банков. Многие отражали ужесточение в своих продуктах заранее, в последние две недели. В ближайшее время они могут повыситься еще в пределах 0,5 процентного пункта, причем в сегменте депозитов - в основном по коротким срокам привлечения, говорит аналитик ФГ "Финам" Игорь Додонов. "Потом ставки, думаю, стабилизируются в ожидании дальнейших сигналов в отношении траектории денежно-кредитной политики в стране", - считает эксперт.
В банке ВТБ говорят, что наиболее привлекательными останутся условия на сроках до года. В ближайшее время ставки по ним могут вырасти на 0,7-0,8 процентного пункта, отмечает старший вице-президент банка Дмитрий Брейтенбихер. При этом крупные игроки, учитывая риски возможного повышения до конца года ключевой ставки до 20%, решили повысить доходность заранее и по "длинным" вкладам. ВТБ, Сбербанк, МКБ и Совкомбанк предлагают 20% на два-три года, что было, мягко говоря, сложно представить в прошлом году.
Отдельные банки, которые ранее в качестве базового сценария рассматривали возможность удержания ключевой ставки на уровне 18%, могут начать пересматривать условия в соответствии с решением ЦБ и его сигналами, рассказал главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич. И добавил, что не ожидает существенного изменения ставок по банковским продуктам.
После повышения ключевой ставки в июле с 16% до 18% индекс ставок на 3-12 месяцев вырос на 0,97-1,36 процентного пункта соответственно. Динамика ставок в топ-10 крупнейших банков была еще более впечатляющей, говорит старший управляющий директор по розничному бизнесу и проекту "Финуслуги" Московской биржи Игорь Алутин. Там индекс ставок на три месяца вырос на 1,72 процентных пункта, а на шесть месяцев - на 1,32 процентных пункта. Максимальные ставки в топ-50 банков опередили уровень ключевой ставки и составили 19,5%, включая годовые вклады.
Есть вероятность, что ставки могут снова скорректироваться и достигнуть пиковых значений в ноябре-декабре, когда банки традиционно усиливают конкуренцию за розничные пассивы, считает Брейтенбихер. С учетом сигналов ЦБ о сохранении высокой ключевой ставки долгое время банки продолжат смещать максимальную доходность с краткосрочных на среднесрочные продукты, добавил он.
По мнению Додонова, сейчас по-прежнему стоит держать деньги на вкладах со сроками три - шесть месяцев, по которым банки пока предлагают самые привлекательные ставки. А затем, когда появятся признаки скорого разворота денежно-кредитной политики ЦБ в сторону смягчения, переложить их на долгосрочный депозит, чтобы зафиксировать повышенную доходность на продолжительный период, поделился он.
Что будет с кредитами
Ставки по кредитам тоже будут расти, говорит Алутин. Но, как считает Зварич, незначительно. Индекс кредитов с момента прошлого повышения ключевой ставки вырос на 0,92 процентного пункта и составляет сейчас 29,03%. "Охлаждение рынка потребкредитования пока идет довольно медленно, поэтому можно ожидать дальнейшего повышения ставок по кредитам", - отмечает Алутин.
Высокие рыночные ставки поддерживают сберегательные настроения, но пока недостаточно сдерживают кредитование, считают в ЦБ. Общий рост кредитования, как отмечают в Банке России, остается высоким, несмотря на замедление в розничном сегменте.
По словам руководителя аналитического центра "Индикаторы рынка недвижимости IRN.RU" Олега Репченко, повышение ключевой ставки на один процентный пункт на доступности ипотеки для заемщиков и в целом на рынке жилья глобально не скажется. "Ипотечные ставки и так уже практически весь последний год остаются заградительными для большинства заемщиков, что определяет траекторию движения рынка, - говорит эксперт. - И она не изменится - на фоне снижения спроса рынок жилья ждут охлаждение и снижение цен". Оживает ипотека при ставках ниже 12%. Если выше, то большинство заемщиков психологически и финансово не готовы брать кредит на покупку жилья. А сейчас они превышают 20% и, видимо, вырастут еще.
