Девальвация вызвана влиянием множества факторов, и все они сработали негативно для рубля, объясняет Михаил Зельцер, эксперт по фондовому рынку "БКС Мир инвестиций".
С одной стороны, геополитика обострилась, были введены санкции против финансовых компаний, банков и институтов биржевой инфраструктуры. Расчеты за экспорт и импорт в результате усложнились. С другой, существует дефицит валютной ликвидности. То есть спрос, по словам эксперта, выше, в то время как требования по обязательной продаже валютной выручки экспортеров снизились. ЦБ к тому же сократил продажи.
Рост доллара выше 100 руб. произошел вследствие нескольких факторов, согласен Руслан Дында, аналитик УК "Альфа-Капитал". Используемые импортерами для трансграничных платежей схемы с платежными агентами оставляют рубль внутри России. Экспортеры же концентрируют валюту на внешнем контуре. То есть выручка накапливается на внешних счетах компаний, тогда как на отечественный рынок она приходит в рублях. Влияет и сезонность: бизнес активно закупает импортные товары перед праздниками.
"Если ранее российские компании сталкивались со сложностями в проведении трансграничных платежей, что ограничивало импорт и, соответственно, спрос на валюту, то в последние месяцы проблемы, по всей видимости, были решены", - говорит Алина Попцова, аналитик фондового рынка УК "Альфа-Капитал".
При этом спрос на валюту остается выше предложения. Хотя 29 крупнейших экспортеров, по оценкам ЦБ, увеличили чистые продажи валютной выручки на 24% в сравнении с сентябрем, объемы остались ниже среднего уровня за январь-август на 18%.
"Сейчас продажи валюты экспортерами скорее лишь удерживают рубль от более сильной девальвации, но недостаточно насыщают рынок для укрепления", - добавила она. По словам Попцовой, уровень в 98-100 руб. станет "новой нормальностью".
Аналитик Дында полагает, что до конца года курс доллара будет находиться в диапазоне 95-102 руб. Факторов несколько: объем импорта, высокая ключевая ставка, цены на нефть и временные задержки при трансграничных расчетах.
"Девальвация повышает доходы корпораций и бюджета, но несет в себе риски ценовой стабильности. Импорт дорожает, инфляционные ожидания населения и компаний лишь усиливаются", - говорит Михаил Зельцер.
Одно из решений, по его мнению, - возврат нормативов обязательной продажи на российском рынке валютной выручки экспортерами. При этом скачок волатильности и ускорение взлета иностранных валют на рынке обычно предшествует коррекции. Поэтому он ждет стабилизации курса рубля.