Инфляция в ноябре достигла рекордного уровня. Впервые с 2002 года цены за месяц выросли на 1,43%, что необычно для этого времени года. В октябре цены тоже росли быстро, но не настолько - 0,75% по итогам месяца. С наступлением декабря ситуация не улучшилась, а только усугубилась. За неделю с 3 по 9 число цены увеличились на 0,48% после 0,5% неделей ранее. Если считать только декабрь, то за первые 9 дней месяца цены рванули на 0,62%. С учетом традиционно повышенного спроса в предновогодние дни это грозит новыми печальными рекордами.
Особенно заметным в ноябре стало удорожание еды (+2,33% за месяц). Сильно прибавили в цене огурцы (+42,6%), помидоры (+22,8%), репчатый лук (+19%), картофель (+17,6%), капуста (+16,1%) и свекла (+10,4%). Эти данные заставили аналитиков, которые участвуют в макроэкономическом опросе Центробанка, пересмотреть прогнозы по инфляции на конец года. Если в начале ноября они ждали 7,7%, то теперь - 9,2%. Это значительно больше, чем прописано в прогнозе самого ЦБ (8-8,5%).
Из-за ускорения инфляции и ослабления рубля рост ключевой ставки до 23% на заседании ЦБ 20 декабря - это базовый сценарий, но есть вероятность, что ставка будет повышена сильнее, вплоть до 25%, заявил "Российской газете" директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК "Альфа-Капитал" Владимир Брагин. По его мнению, более жесткая реакция ЦБ напрашивается сама собой.
Похожей точки зрения придерживаются аналитик Промсвязьбанка (ПСБ) Денис Попов и доцент Финансового университета при правительстве РФ Петр Щербаченко. Попов считает, что инфляция по итогам года уйдет в диапазон 9,5-10%, что потребует от ЦБ повышения ставки выше 23% либо сразу 20 декабря, либо на следующем заседании в феврале 2025 года.
Тем не менее, большинство опрошенных "Российской газетой" экспертов склоняются к тому, что выше 23% ключевая ставка до конца 2024 года не поднимется. "Считаем, что Банк России примет решение повысить ключевую ставку на ближайшем заседании до 23%. Такое решение станет компромиссом между ускорившимися текущими темпами инфляции в ноябре и существенным замедлением совокупного кредитования в ноябре. Решение ЦБ должно помочь закрепить начавшееся в ноябре замедление кредитования. Это через трансмиссионный механизм уменьшит дисбалансы между спросом и предложением, что вернет инфляцию к цели", - объяснил главный экономист группы ВТБ Родион Латыпов.
"Мы ожидаем повышения ставки с 21% до 23%. Банк России уже показал, что "стандартный" шаг - это 1 процентный пункт, а при наличии "сюрпризов" - 2 пункта. Сейчас таким "сюрпризом" является динамика инфляции. Волатильность на валютном рынке снизилась, поэтому не ожидаем более резкого шага. В базовом варианте мы можем увидеть еще одно повышение ставки в начале следующего года, однако резкое замедление динамики корпоративного кредитования в ноябре, вполне возможно, позволит регулятору несколько смягчить сигнал и риторику уже на ближайшем заседании", - рассказал "РГ" главный экономист и руководитель аналитического управления "Ренессанс Капитала" Олег Кузьмин.
Повышения ставки с 21% до 23% на заседании совета директоров ЦБ 20 декабря также ждут главный аналитик "Совкомбанка" Михаил Васильев, старший аналитик "Уралсиба" Ирина Лебедева, начальник аналитического управления банка "Зенит" Владимир Евстифеев, старший экономист инвестбанка "Синара" Сергей Коныгин и директор департамента операций на финансовых рынках "Русского Стандарта" Максим Тимошенко.
"Даже после достижения пика ключевой ставки в этом цикле, рассчитывать на ее быстрое снижение не приходится. ЦБ будет удерживать ее вблизи пика в течение длительного времени, вероятно от 9 до 12 месяцев. Только по мере того как инфляция станет уверенно приближаться к целевому уровню в 4% годовых и закрепится вблизи него, ЦБ будет постепенно снижать ключевую ставку", - отметила Ирина Лебедева.
Благодаря высокой ключевой ставке к концу 2025 года инфляция замедлится до 6,7%, прогнозирует Михаил Васильев. "Полагаем, что инфляция в ближайшие кварталы начнет замедляться, что позволит Банку России во втором полугодии 2025 года начать цикл снижения ключевой ставки. К концу 2025 года ожидаем снижение ключевой ставки до 21%", - сказал он.
Совсем исключать и "сюрпризов" в виде решения ЦБ не поднимать ставку резко. Директор офиса рыночных исследований и стратегии "Росбанка" Евгений Кошелев полагает, что 20 декабря она будет повышена только до 22%. "Разгон инфляции сопровождается все большей стабилизацией спроса, что в каноническом случае может сузить пространство для повышения ключевой ставки. Вопрос лишь, как будут учтены встречные шаги правительства в борьбе с инфляцией", - сказал он.
Повышение ключевой ставки до 23% станет стимулом для дальнейшего повышения доходностей по банковским депозитам, особенно по среднесрочным вкладам, заметил заместитель президента-председателя правления "Почта Банка" Алексей Охорзин.