По мнению эксперта, за наблюдаемой динамикой стоят два объяснимых фактора. Первый - календарный: в январе 2026 года было на два рабочих дня меньше, чем годом ранее. Второй - погодный, который особенно ярко проявился в строительной отрасли.
Комарова напоминает, что прошлогодняя аномально теплая зима в Центральной России разогнала темпы в строительстве до плюс 6%, тогда как нынешний январь выдался холодным. Таким образом, текущая просадка - это коррекция после высокой базы конца прошлого года.
"Вряд ли январская просадка перерастет в долгосрочный тренд", - уверена экономист. Дальнейшая динамика, по ее словам, во многом будет зависеть от сигналов Центрального банка. Восстановление темпов в обрабатывающем секторе напрямую связано с фактором спроса, и его пора подстегнуть за счет планомерного смягчения монетарной политики.
Ключевой момент, который можно констатировать по текущей статистике, - население пока не ощущает замедления экономики на себе. Потребительская активность сохраняет положительную динамику, а безработица остается на историческом минимуме - 2,2%.
Реальные зарплаты по итогам 2025 года выросли на 4,4%, номинальные - на 13,5%. Темпы роста зарплат замедляются, но сам рост сохраняется, и это, по мнению Комаровой, принципиально важный фактор.
При минимальной безработице рынок труда приближается к состоянию полной занятости. Ресурс экстенсивного роста за счет привлечения новых рабочих рук практически исчерпан. Это означает, что ставку необходимо делать на производительность.
"Это касается в равной мере и предприятий, которым предстоит наращивать выпуск не числом, а технологиями, и самих работников, для которых инвестиции в собственные навыки - лучшая страховка в меняющейся экономике", - резюмирует экономист.