Куда вложиться? ЦБ назвал самые доходные виды инвестиций на российском рынке

Самыми доходными видами инвестиций на российском рынке по итогам февраля стали вложения в золото и акции - правда, далеко не всех отраслей, следует из свежего выпуска "Обзора рисков финансовых рынков" от Центробанка. Больше всего потеряли в феврале, как и за весь последний год в целом, те инвесторы, кто доверился криптовалютам.

Золото - чемпион по доходности в феврале: всего лишь только за один месяц оно прибавило в цене в рублях 6%. Не исключено, что итоговый результат мог бы оказаться и выше, однако рост цены драгметалла в феврале начал замедляться. А с последнего дня месяца, вместе с началом военной операции США и Израиля против Ирана, наметилась даже тенденция к удешевлению золота. На первый взгляд, это необычно, поскольку раз драгметалл как инвесторская "тихая гавань" обычно дорожает в нестабильные для рынков времена, то он должен был бы подняться в цене. Однако военная операция в нефтеносном регионе быстро разогнала цены на сырье, что вызывает у инвесторов повод думать о повышении долларовой ставки. А удорожание доллара, даже потенциальное, не "дружит" с активным спросом на золото.

При этом золото, как следует из данных ЦБ, принесло максимальную рублевую прибыль и за последние 12 месяцев: 59,1%.

Это огромная годовая доходность, несравниваемая ни с фондовым рынком, ни тем более с депозитами даже по высокой ставке. Впрочем, иначе и быть не могло, учитывая, что за последний год биржевая цена золота увеличилась почти в два раза. Если год назад тройская унция металла стоила чуть меньше 3 тыс. долл., то в начале 2026 года она достигла очередного исторического максимума, превысив 5600 долл. Золото активно дорожало из-за общей экономической и геополитической нестабильности в мире (упомянутая "тихая гавань"), снижения доверия к традиционным валютам, нацеленности США на снижение курса доллара, активной закупки металла мировыми центробанками.

Второе и третье места по доходности в феврале, по данным Банка России, заняли вложения в некоторые российские акции. Доходность ценных бумаг в банковском и финансовом секторе составила 4,7%, а в химической отрасли - 4,2%. Это могло быть связано с положительной конъюнктурой и хорошими показателями соответствующих компаний в начале года, а также ожиданиями по дивидендам. На годовом отрезке оба сектора тоже не ушли в отрицательную доходность, но прибыль была мизерной: 2,8% и 0,9% соответственно. При этом в феврале в ту самую отрицательную доходность ушли как раз все другие ключевые секторы фондового рынка: ретейл, металлы и добыча, электроэнергетика, нефть и газ, транспорт, строительство. Снижение рублевой доходности в зависимости от отрасли составило от 0,4% до 1,6%. На горизонте последних 12 месяцев самыми убыточными для инвесторов секторами на рынке акций стали строительство (-25,3%), транспорт (-18,3%), нефть и газ (-14,5%).

Самым спокойным и стабильным сектором на финансовом рынке стали облигации - как государственные, так и корпоративные

Умеренную доходность инвесторам в феврале принесли фонды денежного рынка, а также облигации - и государственные, и корпоративные с различными рейтингами надежности. Разброс доходности здесь составил от 1,1% до 2%. Та же статистика в этом достаточно спокойном секторе в целом совпадает и на отрезке за последние 12 месяцев. Больше всего инвесторам удалось заработать на корпоративных облигациях с рейтингом "АА": 26,9%. Банковский вклад в рублях на том же сроке, по подсчетам ЦБ, принес доходность 22,7% годовых.

Главным аутсайдером по доходности и в феврале, и на горизонте 12 месяцев стал биткоин, следует из статистики Банка России. В последнем месяце зимы доходность криптовалюты в рублях просела на 14,6%, за последние 12 месяцев - на 31,2%. В феврале курс биткоина пережил очередной, далеко не первый (и не последний) за свою историю обвал, от последствий которого в целом не оправился до сих пор. С исторического максимума 126 тыс. долл., достигнутого осенью 2025 года, криптовалюта уже в феврале рухнула до 60,1 тыс. долл. Сравнительно быстро цене биткоина удалось восстановиться до 70 тыс. долл., но взлета так и не случилось, примерно по этой стоимости он торгуется до сих пор. Биткоин - актив, крайне спекулятивный и подверженный колебаниям. Скорее всего, его падение произошло на фоне очередного понижательного цикла, когда крупные держатели криптоактивов решили зафиксировать прибыль и выйти из биткоина, оставив за бортом пытающихся спекулировать на крипте частных инвесторов со скромным капиталом, причем нередко полностью или частично заемным. Это не отменяет возможных новых взлетов биткоина в цене, но это явно не тот актив, на который стоит уповать инвестору-частнику.

И здесь напрашивается параллель с золотом как победителем гонки доходности. Легендарный инвестор, основатель крупнейшего в США хедж-фонда Bridgewater Associates Рэй Далио рассказал на прошлой неделе в интервью на подкасте All-In, что в золоте следует держать от 5 до 15% портфеля, а в криптовалюте - максимум 1%. Фундаментальными недостатками криптовалюты Далио назвал отсутствие конфиденциальности, технологические риски в связи с развитием квантовых компьютеров и слишком высокую корреляцию с явно раздутым ИТ-сектором на рынке акций. "Золото же - это не просто драгоценный металл для спекуляций. Это исторически устоявшаяся форма денег и второй по величине резервный актив у центральных банков в мире. И оно только одно", - подчеркнул миллиардер.